بقلم هاري كيشان وإندراديب غوش وساروبيا جانجولي
بنجالورو (رويترز) – أظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز لآراء استراتيجيي الأسهم الذين انقسموا بالتساوي حول ما إذا كان سيكون هناك تصحيح في الأشهر الثلاثة المقبلة أن الارتفاع الأخير في الأسهم العالمية لم يبق أمامه سوى القليل من التقدم في ضوء الارتفاع الحاد غير المتوقع في العام الماضي. شهور.
ابتداءً من أواخر عام 2023، دفع الارتفاع العديد من المؤشرات إلى الاقتراب من أعلى مستوياتها على الإطلاق وفي بعض الحالات إلى أرقام قياسية جديدة على خلفية التوقعات التي تلاشت الآن بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الشهر المقبل.
على الرغم من تخفيف الرهانات على خفض أسعار الفائدة، استمرت المؤشرات في تحقيق مكاسب بفضل الأرباح القوية وأسهم التكنولوجيا المزدهرة، حتى مع تراجع السندات.
وأظهر الاستطلاع الذي شمل نحو 150 محللا للأسهم، والذي أجري في الفترة من 9 إلى 22 فبراير، أن جميع البورصات الرئيسية الـ 15 التي شملها الاستطلاع من المتوقع أن ترتفع هذا العام، لكن من المتوقع أن ترتفع ثلاثة فقط أكثر من 10٪.
وبالمقارنة، فشل اثنان فقط في تحقيق مكاسب بنسبة مضاعفة في عام 2023.
وقال استراتيجيو الأسواق العالمية في بنك جيه بي مورجان في مذكرة حديثة: “نعتقد أن المستثمرين يجب أن يكونوا منفتحين على أن هناك سيناريو يجب أن تظل فيه أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وقد يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد الظروف المالية”.
ومع ذلك، أضافوا أن الارتفاع الذي تجاوز 20٪ في الأسهم الأمريكية منذ أكتوبر “لم يصحح على الإطلاق” على الرغم من التحول في توقعات أسعار الفائدة، قائلين إن التقلبات كانت منخفضة بشكل غير عادي.
وأشاروا إلى أن “وضعية المستثمرين زادت بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية، الأمر الذي قد يمثل رياحًا معاكسة متزايدة للسوق”.
وفي حين أن أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول يمكن أن تحد من المكاسب، فمن المرجح أن تحمي أرباح الشركات القوية الأسهم من أي انخفاضات كبيرة على الرغم من التقييمات المرتفعة.
وقالت أغلبية تزيد عن 85% من المحللين، 71 من 83، الذين أجابوا على سؤال منفصل، إن أرباح الشركات سترتفع خلال الأشهر الستة المقبلة.
وعندما سئلوا عما إذا كان سيكون هناك تصحيح في الأشهر الثلاثة المقبلة، كان المحللون منقسمين بالتساوي تقريبًا، حيث قال 45 من 88 في 12 سوقًا إنه غير مرجح، بينما قال 43 الباقون إنه محتمل.
تميل أسواق الولايات المتحدة والهند إلى التفوق على التوقعات
ومن بين البورصات الخمس عشرة، تفوقت مؤشرات الولايات المتحدة والهند في أغلب الأحيان على توقعات المحللين منذ عام 2010 على الأقل.
مدعومًا باقتصاد قوي، من المتوقع أن يضيف مؤشر مرض جنون البقر القياسي في الهند 8٪ هذا العام، مواصلًا ارتفاع عام 2023 الذي يقترب من 19٪، لكن من المتوقع أن يرتفع بنسبة 2.4٪ فقط، وهو جزء صغير من ارتفاع العام الماضي البالغ 24٪.
وقال نيراج تشادور، رئيس أبحاث الأسهم الكمية في شركة أكسيس سيكيوريتيز: “يظل الاقتصاد الهندي اقتصادًا متميزًا مقارنة بالأسواق الناشئة الأخرى”.
“علاوة على ذلك، نعتقد اعتقادا راسخا أنها ستواصل على الأرجح زخم نموها في عام 2024 وستظل أرض الاستقرار على خلفية اقتصاد عالمي متقلب.”
ومن المتوقع أن يحتفظ المؤشر، الذي ارتفع بنحو 50% منذ نهاية 2022 ليصل إلى مستوى قياسي يوم الخميس، بمكاسبه ليتداول عند نحو 39 ألف نقطة بحلول نهاية العام.
تقدمت العملة الأوروبية الموحدة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق يوم الخميس، مدعومة بأسهم التكنولوجيا، ومن المتوقع أن تحقق مكاسب بنحو 3% أخرى بحلول نهاية العام.
وقال استراتيجيو أموندي: “نعتقد أن أوروبا ستشهد نمواً بطيئاً وأن انكماشاً معتدلاً في النشاط في الولايات المتحدة سيؤثر على الأرباح – على الرغم من أننا لا نشهد ركوداً في الأرباح، نعتقد أن توقعات السوق مرتفعة”.
ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع بنحو 3.0% عن المستويات الحالية ليلامس 7900 بحلول نهاية العام، وهو المؤشر الوحيد في الاستطلاع الذي خفض المحللون توقعاتهم له. وفي استطلاع للرأي أجري في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، وصل الرقم إلى 8000.
(قصص أخرى من حزمة استطلاعات أسواق الأسهم العالمية التي أجرتها رويترز للربع الأول 🙂
