لندن (رويترز) – يستعد المستثمرون لاحتمال عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض بعد أن أكد يوم الثلاثاء الكبير أن الانتخابات الأمريكية في نوفمبر ستضعه في مواجهة الرئيس الحالي جو بايدن.
وفيما يلي خمس نقاط مضيئة في التركيز على الأسواق العالمية.
1/ نوبة الغضب التجارية
وأي تصعيد في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى يمكن أن يهز أسواق الأسهم العالمية، التي يتم تداولها الآن بالقرب من مستويات قياسية.
ويشعر صناع السياسة في الاتحاد الأوروبي بالقلق من أن ترامب قد يعيد فرض الرسوم الجمركية على واردات الصلب والألومنيوم الأوروبية التي علقها بايدن أو يحول انتباهه إلى السيارات أو قيود الاتحاد الأوروبي على شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى.
ويقول ترامب إنه سيدرس فرض رسوم جمركية بنسبة 60% على البضائع الصينية، وهي خطوة تقدرها شركة كابيتال إيكونوميكس – إلى جانب فرض رسوم جمركية أكثر صرامة – يمكن أن تخفض ما يصل إلى 0.7% من الناتج المحلي الإجمالي الصيني.
وخلال رئاسته الأخيرة، فرض ترامب تعريفات جمركية على بضائع صينية بقيمة 200 مليار دولار. لقد ظلوا في مكانهم في عهد بايدن.
وانخفضت التجارة الثنائية في البداية، لكنها انتعشت خلال تصاعد جائحة كوفيد-19 في الطلب الأمريكي على الإلكترونيات، لتصل إلى مستوى قياسي في عام 2022 عند 690.6 مليار دولار. وقد تباطأ منذ ذلك الحين بسبب تأثير التعريفات الجمركية والتوترات التي تصاعدت بسبب الحرب الأوكرانية.
وقال: “هناك الكثير من الأخبار السيئة التي يتم تجاهلها في الصين، لكن لا شيء من هذا القبيل”. شارع الدولة (NYSE:) رئيس الإستراتيجية الكلية مايكل ميتكالف، في إشارة إلى التعريفات الجمركية بنسبة 60٪ على الصين.
ومن الممكن أن تعاني الأسهم التي تضررت بسبب اقتصادها المتعثر.
2/ درس التاريخ
يتوقع التاريخ أن تنهي الأسهم الأمريكية العام على الأرجح بشكل إيجابي، أيًا كان الفائز.
هذا لا يعني أن الأسواق الأمريكية لن تواجه طريقًا وعرًا. ففي نهاية المطاف، قد يؤدي الكونجرس المنقسم إلى إضعاف الخطط السياسية لكل من المرشحين. ومن المتوقع أن يواصل بايدن التركيز على الطاقة المتجددة، ومن المرجح أن يلغي ترامب الدعم للسيارات الكهربائية ويركز على تمديد التخفيضات الضريبية. وقال جوزيف كاليش، كبير الاستراتيجيين الكلي في مؤسسة نيد ديفيس للأبحاث: “إذا شرع ترامب في جولة انتقامية، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف الدولار وزيادة التضخم، ويؤدي إلى ارتفاع عوائد السندات وانخفاض الاستثمار”.
يبدو أن أسواق العملات تتوقع بالفعل تقلبات أعلى، مع انتهاء حجم خيارات اليورو / الدولار في اليوم التالي للانتخابات بما يقرب من أربعة أضعاف المعتاد، كما يقول سوسيتيه جنرال (OTC:).
3/ الرهان على الدفاع
وقد تزيد عودة ترامب المحتملة من الحاجة الملحة في أوروبا لبناء قدرات عسكرية أقوى، مما يزيد من قوة الارتفاع الذي شهد تضاعف قيمة أسهم الدفاع على مدى السنوات الثلاث الماضية.
أدى الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022 إلى تحويل الدفاع من منطقة محظورة بسبب المخاوف البيئية والاجتماعية والحوكمة إلى تجارة شعبية.
للمرة الأولى منذ نهاية الحرب الباردة، حققت ألمانيا هدف حلف شمال الأطلسي المتمثل في الإنفاق الدفاعي بنسبة 2% من الناتج المحلي الإجمالي. تم تعيين الآخرين أيضًا لتحقيق الهدف. لكن هذا قد لا يكون كافيا.
وأشار ترامب إلى أنه لن يدافع عن الحلفاء الذين يفشلون في إنفاق ما يكفي على الدفاع، بل إنه سيشجع روسيا على مهاجمتهم.
وقال نيك كننغهام، المحلل في شركة أبحاث الأسهم إيجينسي بارتنرز: “لقد وقع الضرر إلى حد كبير، ولم يعد افتراض المساعدة الأمريكية آمنا”.
يقول مورجان ستانلي إن قطاع الطيران والدفاع هو القطاع الأوروبي الأكثر شعبية بالنسبة للصناديق العالمية، حيث تبلغ المخصصات أربعة أضعاف الوزن القياسي، مما يرفع القطاع إلى مستويات قياسية. ويتزايد أيضًا الحديث عن إصدار سندات مشتركة لتمويل الإنفاق الدفاعي.
4/ ديون أوكرانيا
لقد وصل المستقبل المالي المحفوف بالمخاطر لأوكرانيا إلى النهاية الحادة للانتخابات الأميركية. أصبحت المساعدات المقدمة من واشنطن على المحك بعد أن أصبح مشروع القانون الذي يمكن أن يوفر مليارات الدولارات غارقًا في سياسات مثيرة للانقسام.
ودعا ترامب إلى وقف التصعيد في الحرب الروسية الأوكرانية واشتكى من المليارات التي أنفقت حتى الآن.
يأتي ذلك في الوقت الذي يتعين فيه على أوكرانيا التوصل إلى ترتيبات ديون مع حاملي السندات الدولية الذين وافقوا على تأجيل السداد الذي ينتهي في أغسطس.
وكان أداء الدين الدولي لأوكرانيا أقل من أداء نظيراتها خلال العامين الماضيين، وقال محللون إن عدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية يزيد من الضغوط.
5/ بيزو بارومتر
كان البيزو المكسيكي لفترة طويلة بمثابة دوارة الطقس لتأثير السياسة الأمريكية على الاقتصادات الناشئة.
أدى فوز ترامب عام 2016 إلى انخفاض البيزو بنسبة 8٪ في أسبوع، وأدت هزيمته في عام 2020 إلى ارتفاع بنسبة 4٪.
ومع ذلك، لم يقم المستثمرون حتى الآن بوضع رهاناتهم على كيفية أداء العملة بعد مباراة العودة المحتملة في نوفمبر.
ولإضافة طبقة من التعقيد، ستعقد المكسيك انتخاباتها الخاصة في الثاني من يونيو/حزيران. ويتقدم حزب مورينا اليساري الحاكم في استطلاعات الرأي، مما يشير إلى الاستمرارية.
وتظهر بعض استطلاعات الرأي أن قضايا الهجرة ومراقبة الحدود تمثل بالنسبة للناخبين الأمريكيين قضايا ملحة. ويشير المحللون إلى أن ترامب لم يجعل حتى الآن العلاقة التجارية مع جارتها الجنوبية قضية رئيسية في حملته الانتخابية.
وقال بيدرو كوينتانيلا ديك، كبير استراتيجيي الأسواق الناشئة في UBS لإدارة الثروات العالمية: “بينما نقترب من الانتخابات على جانبي الحدود، فإن توقعات استمرارية السياسة في المكسيك وانخفاض حالة عدم اليقين بشأن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والمكسيك قد تخفف من تقلبات أسعار الصرف الأجنبي”.
