بقلم آن سفير ومايكل إس ديربي
(رويترز) – حصل صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة على جرعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية بشكل غير متوقع والتي عززت الحجة لمزيد من تشديد السياسة النقدية لخفض التضخم المرتفع باستمرار.
ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.8٪ الشهر الماضي من مارس كان خبراً ساراً في إظهار أن الاقتصاد ليس على شفا الركود ، ولكنه مزعج لصانعي السياسة الذين يبحثون عن تباطؤ يمكن أن يخفف الضغط الصعودي على الأسعار.
وأكدت الزيادة في التضخم الأساسي الأساسي إلى 4.7٪ ، ارتفاعا من وتيرة 4.6٪ في مارس ، على التقدم الأقل من المطرد في مكافحة التضخم من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. البنك المركزي الأمريكي يستهدف هدف تضخم بنسبة 2٪.
إلى جانب ما يبدو أنه بعض التقدم في واشنطن بشأن صفقة لرفع حد الديون وتجنب التخلف عن السداد الكارثي للولايات المتحدة ، تلقي مجموعة البيانات الأخيرة بظلال من الشك على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سوف “يوقف” بالفعل حملته لرفع أسعار الفائدة ، بصفته الرئيس جيروم. وأشار باول إلى أنه قد يحدث في وقت سابق من هذا الشهر.
وقالت لوريتا ميستر رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند لشبكة سي إن بي سي: “في الوقت الحالي ، عندما ألقي نظرة على البيانات وعندما أنظر إلى ما يحدث مع أرقام التضخم ، أعتقد أننا سنضطر إلى التشديد أكثر قليلاً”. في آذار (مارس) ، توقع ميستر بالفعل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر السياسة إلى ما بعد نطاقه الحالي 5.00٪ -5.25٪.
ولكن في إيماءة ضمنية للجناح الحمائم للجنة وضع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي الذي يفضل نهج الانتظار والترقب ، قالت أيضًا إنه من السابق لأوانه الالتزام مسبقًا بزيادة يونيو.
وقالت: “لقد أحرزنا تقدمًا ؛ الآن إنها عملية المعايرة هذه ، وهذا هو الصعب”.
يرى متداولو العقود الآجلة لسعر الفائدة أقل دقة في الأرقام ويراهنون الآن على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم رفع سعر الفائدة الحادي عشر على التوالي في يونيو ، وهو انعكاس للرهانات على توقف مؤقت في يونيو اعتبارًا من وقت مبكر من اليوم وفي معظم الأيام منذ آخر مرة. رفع سعر الفائدة في 3 مايو.
قال المحللون في LHMeyer ، الذين اعتقدوا سابقًا أن الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة ، يوم الجمعة إنهم يرون الآن رفع الاحتياطي الفيدرالي لمؤشره القياسي بمقدار درجتين أخريين ، إلى 5.6٪ ، قبل التوقف.
لا يزال التخطي ممكنًا
رفع سعر الفائدة الشهر المقبل ليس صفقة منتهية: لا يزال من المقرر إجراؤها قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 13-14 يونيو هو قراءة رئيسية لسوق العمل المقرر يوم الجمعة المقبل والبيانات الجديدة حول التضخم المتوقعة في 13 يونيو.
كما يقول صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي إنهم يراقبون أوضاع الائتمان عن كثب ، على الرغم من أن ميستر قالت يوم الجمعة إنها لا ترى حتى الآن تشديدًا “إضافيًا” مقلقًا من إخفاقات البنوك الإقليمية الأخيرة.
تتزايد التوقعات على الرغم من أنه حتى إذا ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو ، فإنه سيحرك الزناد في يوليو. الاحتمالات في أسواق العقود الآجلة تتراوح بين ثلاثة إلى واحد لصالح رفع سعر الفائدة بحلول ذلك الوقت.
محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر – أحد أكثر الأصوات تشددًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي – صاغ هذه الفكرة في وقت سابق من هذا الأسبوع. في حين أن البيانات الرئيسية في الأسابيع المقبلة بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن ظروف الائتمان يمكن أن تدعم ترك أسعار الفائدة معلقة مؤقتًا ، كما قال ، فإن عدم إحراز تقدم بشأن التضخم يشير إلى الحاجة إلى مزيد من التشديد.
وردد صانعو السياسة الآخرون في الاحتياطي الفيدرالي تلك الدعوة المتشددة. وقال نيل كاشكاري رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس لرويترز يوم الاثنين “التضخم حتى الآن لا يظهر الكثير من علامات التباطؤ ، وكل ما قيل يشير إلى أنه ربما يكون لدينا المزيد من العمل بشأن السياسة النقدية.”
أظهرت دراسة أجرتها جامعة ميشيغان يوم الجمعة أن الأسر تتوقع أن التضخم سينخفض في العام المقبل إلى 4.2٪. يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التوقعات بشأن ضغوط الأسعار المستقبلية لها تأثير قوي على القراءات الحالية.
