Investing.com – أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة عند مستويات قياسية كما كان متوقعًا، حيث يبحث صناع السياسة عن مزيد من الأدلة على أن الضغوط التضخمية الثابتة تتراجع بشكل مستدام.
لكن البنك المركزي الأوروبي عدل توقعاته للتضخم بالخفض، وخاصة للعام الحالي، مستشهدا بانخفاض مساهمة أسعار الطاقة. ومن المتوقع الآن أن يبلغ متوسط نمو الأسعار 2.3% في عام 2024 – وهو أبطأ من التوقعات السابقة البالغة 2.7% – قبل أن يتباطأ أكثر إلى هدف البنك المركزي الأوروبي المعلن عند 2.0% في عام 2025 و1.9% في عام 2026.
وعلى الرغم من علامات تباطؤ مكاسب الأسعار بعد الارتفاع المفاجئ قبل عامين، فإن المسؤولين في البنك المركزي الذي يشرف على كتلة العملة في منطقة اليورو المكونة من 20 دولة لم يكونوا مستعدين مؤخرًا لخفض تكاليف الاقتراض في وقت مبكر من هذا العام. وفي أحدث بيان سياسي له، ردد البنك المركزي الأوروبي هذا التحفظ، مشيراً إلى أن معركته لكبح ضغوط الأسعار لم تنته بعد.
وأضاف: “على الرغم من أن معظم مقاييس التضخم الأساسي قد تراجعت بشكل أكبر، إلا أن ضغوط الأسعار المحلية لا تزال مرتفعة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى النمو القوي في الأجور”، مضيفًا أن أسعار الفائدة الآن عند مستويات يعتقد أنها يمكن أن تقدم “مساهمة كبيرة” في تحقيق التعافي. مكاسب الأسعار تصل إلى 2 ٪.
وتم ترك سعر الفائدة الرئيسي على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي عند 4.0%، في حين بقي سعر الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشية وعمليات إعادة التمويل الرئيسية عند 4.75% و4.5% على التوالي.
ويركز المحللون الآن على اتصالات البنك المركزي الأوروبي فيما يتعلق بتحركات السياسة المستقبلية، مع فضول الكثير لمعرفة ما إذا كان البنك المركزي سيحاول تمهيد الطريق لخفض سعر الفائدة في أقرب وقت في يونيو. وفي مؤتمر صحفي عقب القرار، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد إنه على الرغم من إحراز “تقدم” في القضاء على التضخم، فإن واضعي أسعار الفائدة ليسوا “واثقين بما فيه الكفاية” من أن هذا الاتجاه مستدام.
وقالت لاغارد: “من الواضح أننا بحاجة إلى المزيد من الأدلة، والمزيد من البيانات”. سنعرف المزيد في أبريل، لكننا سنعرف الكثير في يونيو».
وفي الوقت نفسه، خفض البنك المركزي الأوروبي تقديراته للنمو لعام 2024 إلى 0.6% من التقدير السابق البالغ 0.8%، مضيفًا أن النشاط “من المتوقع أن يظل ضعيفًا على المدى القريب”. ومع ذلك، من المتوقع أن ينتعش الاقتصاد إلى 1.5% في عام 2025 و1.6% في عام 2026 بفضل انتعاش الاستهلاك والاستثمار.
“في حين أن تدهور التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو وزيادة تلاشي الضغوط التضخمية (الرئيسية) قد يدعو إلى تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة لتحقيق بعض الراحة، إلا أن التضخم الأساسي العنيد، وخاصة تضخم الخدمات، وعدم اليقين بشأن تطورات الأجور والثقة التي لا تنتهي أبدا” قال محللون في ING في مذكرة، إن الانتعاش الاقتصادي في منطقة اليورو لا يزال يمنع البنك المركزي الأوروبي من خفض أسعار الفائدة – على الأقل في الوقت الحالي.
وانخفضت عائدات السندات الألمانية القياسية لأجل 10 سنوات والحساسة لسعر الفائدة لمدة عامين في أعقاب هذا الإعلان. وعادة ما تتحرك العائدات بشكل عكسي مع الأسعار.
