بقلم لوسي كريمر
ولنجتون (رويترز) – أبقى البنك المركزي النيوزيلندي سعر الفائدة ثابتا عند 5.5٪ يوم الأربعاء وقلص الذروة المتوقعة لأسعار الفائدة، ليفاجأ الأسواق حيث قال صناع السياسات إن المخاطر التي تهدد توقعات التضخم أصبحت أكثر توازنا.
كان قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي متماشياً مع التوقعات ولكنه تحدى بعض رهانات السوق النائية لرفع أسعار الفائدة وأبقى البنك المركزي أكثر تماشياً مع نظرائه العالميين، الذين دعا معظمهم إلى إنهاء دورات رفع أسعار الفائدة العدوانية.
كان مسار توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي لسعر الفائدة وتعليقاته أيضًا أكثر تشاؤمًا قليلاً مما توقعه بعض المتداولين، مما أدى إلى عمليات بيع في الدولار النيوزيلندي وارتفاع في السندات.
قام البنك بتخفيض ذروة سعر الفائدة المتوقعة إلى 5.6% من التوقعات السابقة البالغة 5.7% – مما خفف من موقفه المتشدد ويقلل بشكل فعال من مخاطر المزيد من التشديد.
وقال بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي “لقد انخفض التضخم الأساسي ومعظم مقاييس توقعات التضخم، وأصبحت المخاطر التي تهدد توقعات التضخم أكثر توازناً”.
وتوقع السوق فرصة بنسبة 23٪ تقريبًا لرفع سعر الفائدة هذا الأسبوع. وانخفض احتمال التحرك بحلول شهر مايو بأكثر من النصف إلى 6٪ فقط، من 47٪ قبل الإعلان. في حين تراجعت أسعار الفائدة على السندات لأجل عامين إلى 4.995% من 5.195%، وانخفض الدولار نحو 0.9% إلى 0.6112 دولار، متجاوزا مستوى الدعم عند 0.6152 دولار.
وقال نيك توفلي، كبير الاقتصاديين في ASB، إن لهجة البيان لم تكن متشددة كما كان من الممكن أن تكون، حيث يُنظر إلى المخاطر الآن على أنها أكثر توازناً مقارنة بالانحراف الصعودي المشار إليه في بيان نوفمبر.
وقال: “نعتقد أن العقبة أمام تحرك التعرف الضوئي على الحروف في أي من الاتجاهين ستظل مرتفعة خلال الأشهر المقبلة”.
وقال محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي، أدريان أور، في مؤتمر صحفي إنه بينما ناقشت اللجنة رفع الفائدة، “كان هناك إجماع قوي للغاية على أن سعر الفائدة الرسمي في الوقت الحالي كافٍ”.
وفي استطلاع أجرته رويترز لآراء 28 اقتصاديًا، توقع الجميع باستثناء واحد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيترك سعر الفائدة عند أعلى مستوى منذ 15 عامًا للاجتماع الرابع على التوالي.
دافع السياسة العالمية
يعد بنك الاحتياطي النيوزيلندي هو الأوفر حظًا في سحب التحفيز في عصر الوباء بين أقرانه، وقد ناضل من أجل الحد من التضخم، حيث رفع أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس منذ أكتوبر 2021 في التشديد الأكثر قوة منذ طرح سعر الفائدة الرسمي في عام 1999.
وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تباطؤ الاقتصاد بشكل حاد، حيث أظهرت البيانات الأخيرة أنه كان يسير دون توقعات البنك المركزي السابقة.
وقد تراجعت البنوك المركزية العالمية، بقيادة الاحتياطي الفيدرالي، مؤخرًا عن توقعات السوق لبداية مبكرة لخفض أسعار الفائدة نظرًا للضغوط التضخمية المستمرة.
كان بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي متناغمًا على نطاق واسع مع المخاوف العالمية بشأن الأسعار، مكررًا أنه يحتاج إلى إبقاء السياسة مقيدة لفترة من الوقت من أجل خفض التضخم إلى ما دون الحد الأعلى لنطاقه المستهدف الذي يتراوح بين 1٪ إلى 3٪.
وأشار البنك المركزي إلى وجود دافع عالمي نحو إبقاء السياسة أكثر صرامة لفترة أطول.
وقال بيان بنك الاحتياطي النيوزيلندي “الخطر الأكثر عمومية على النمو العالمي هو أن البنوك المركزية قد تحتاج إلى إبقاء أسعار الفائدة عند مستويات مقيدة لفترة أطول مما تعكسه حاليًا أسعار السوق المالية، لضمان تحقيق أهداف التضخم”.
وأشار البنك المركزي أيضًا إلى المخاطر الجيوسياسية وتباطؤ الاقتصاد الصيني باعتبارها تحديات أمام السياسة.
انخفض معدل التضخم السنوي في نيوزيلندا في الأشهر الأخيرة ويبلغ حاليًا 4.7٪ مع توقعات بأنه سيعود إلى نطاقه المستهدف في النصف الثاني من هذا العام.
وقال بنك ANZ، الذي كان الوحيد الذي توقع رفع الفائدة هذا الأسبوع، في مذكرة أن النبرة العامة للبيان لم تكن متشددة كما توقعوا.
وقال شارون زولنر كبير الاقتصاديين في بنك ANZ: “من الواضح أن عتبة الأدلة للجنة بنك الاحتياطي النيوزيلندي أعلى بكثير مما كنا نقدره، لذلك قمنا على مضض بإعادة المزيد من الزيادات إلى سلة المخاطر، وتأجيل التخفيضات إلى منتصف عام 2025”.
