بقلم بالاز كوراني وبارت إتش ميجر
فرانكفورت/أمستردام (رويترز) – أعلن البنكان المركزيان الألماني والهولندي يوم الجمعة عن خسائر بمليارات اليورو لعام 2023 وتوقعا مزيدا من الألم المالي في المستقبل، مما يشير إلى أنه من غير المرجح أن يدفعا أرباحا في خزائن الدولة لسنوات مقبلة.
ويتكبد البنك المركزي الأوروبي وبعض أكبر الشركات الوطنية التابعة له خسائر ضخمة، ويستنزف مخصصاته وقسماً كبيراً من أسهمه، مع إرغامها على دفع فوائد بقيمة مليار دولار للبنوك التجارية.
وقال البنك المركزي الألماني إنه خسر 21.6 مليار يورو (23.36 مليار دولار) العام الماضي، مما أدى إلى محو جميع مخصصاته تقريبًا بينما خسر نظيره الهولندي 3.5 مليار يورو، وكلاهما يتماشى بشكل عام مع التوقعات.
وقال يواكيم ناجل رئيس البنك المركزي الألماني: “من المرجح أن تستمر الأعباء المالية لعدة سنوات”. “نتوقع أن تكون كبيرة مرة أخرى للعام الحالي.”
وقال البنك المركزي الألماني إن الخسارة في عام 2023 قضت على جميع مخصصاته تقريبًا، وإنه سيتم تغطية جزء قدره 2.4 مليار يورو من هذه الخسارة من الاحتياطيات.
وفي عام 2024، ستتجاوز الخسارة الألمانية الاحتياطيات المتبقية البالغة 0.7 مليار يورو، لذلك سيضطر البنك المركزي الألماني إلى ترحيل الخسائر إلى الأمام، ووضعها جانبًا لتعويضها بأرباح مستقبلية.
وأضاف ناجل “لذلك لا نتوقع أن نكون قادرين على توزيع أي أرباح لفترة أطول من الزمن”.
وفي الوقت نفسه، قال البنك المركزي الهولندي إن احتياطياته الاحتياطية يجب أن تكون كبيرة بما يكفي لتغطية الخسائر المستقبلية، ولم يتم النظر في إعادة الرسملة من قبل الحكومة.
وقال البنك المركزي: “بمجرد استعادة احتياطياتنا الكافية من خلال الاحتفاظ بالأرباح، سنستأنف توزيع الأرباح على الدولة الهولندية”.
معظم الخسائر ناتجة عن برنامج التحفيز الذي استمر لعقد من الزمان من قبل البنك المركزي الأوروبي في عصر التضخم المنخفض للغاية في حقبة ما قبل الوباء.
وطبع البنك المركزي الأوروبي ما قيمته تريليونات اليورو من النقد لتحفيز النمو، ولا تزال معظم تلك السيولة الفائضة، 3.5 تريليون يورو، تتجول في النظام المالي.
ويتعين على البنك المركزي الأوروبي الآن أن يدفع للمقرضين سعر فائدة على الودائع يبلغ 4% عندما يتم إيداعه مرة أخرى في البنك المركزي الأوروبي، في حين أن الأصول التي اشتراها، وأغلبها الديون الحكومية، تدر عائداً أقل كثيراً.
ولا تقلل الخسائر من قدرة البنك المركزي على العمل، لأنه على عكس المقرض التجاري، يمكنه الاستمرار بأسهم سلبية. لكن الخسائر تحد من القدرة على دفع الأرباح إلى ميزانيات الدولة، التي كانت مصدر دخل ثابت للحكومات في الماضي، وتفتح البنك المركزي أمام الانتقادات.
ويقدر بنك مورجان ستانلي أن الخسائر عبر البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية، والتي يطلق عليها عادة النظام الأوروبي، سوف ترتفع أكثر هذا العام قبل أن تنخفض في عام 2025.
وقالت “نقدر أن النظام الأوروبي سيواجه خسائر بقيمة 56.6 مليار يورو في عام 2023، و62.2 مليار يورو في عام 2024، و12.3 مليار يورو في عام 2025”.
(1 دولار = 0.9246 يورو)
