Investing.com – أشار صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم الحاجة إلى التركيز على تخفيضات أسعار الفائدة حيث كانت هناك حاجة إلى مزيد من الثقة لضمان استمرار التضخم في التباطؤ نحو الهدف تمامًا مع ظهور المخاوف من “المخاطر الصعودية”، وفقًا لمحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 30 يناير/كانون الثاني. صدرت الجلسة 31 يوم الأربعاء.
وأظهر المحضر أن “المشاركين أشاروا بشكل عام إلى أنهم لم يتوقعوا أنه سيكون من المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى يكتسبوا ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة”.
وفي ختام اجتماعها السابق في 31 يناير، أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أو FOMC، على معدل الفائدة في نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%.
في الاجتماع الخامس على التوالي الذي قررت فيه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحفاظ على أسعار الفائدة، أكد البنك المركزي أيضًا على تحيزه الأقل تشددًا من خلال الاعتراف بأن “توقعات السياسة، رأى المشاركون أن سعر الفائدة من المحتمل أن يصل إلى ذروته لهذا التشديد”. “أظهر المحضر.
ومع ذلك، منذ الاجتماع، أشارت البيانات الاقتصادية الواردة بما في ذلك المفاجآت الصعودية في التضخم الأخير وبيانات سوق العمل إلى أن إخماد جذوة التضخم العالقة قد يكون أكثر صعوبة وأن الطريق إلى “الهبوط الناعم” قد يكون أكثر وعورة مما توقعه الكثيرون.
تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير إلى 3.1% على أساس سنوي من 3.4% في الشهر السابق، على الرغم من أن ذلك كان أقل من التوقعات البالغة 2.9%. في حين ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة المتقلبين ويعتبر مقياسًا أكثر دقة للتضخم، عند وتيرة 3.9٪ في يناير، مخالفًا توقعات الاقتصاديين البالغة 3.7٪.
يبدو أن البيانات القوية قد تسللت إلى تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث سلط أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذين صوتوا على التصويت الضوء على “المخاطر الصعودية” لكل من التضخم والنشاط الاقتصادي، مما يشير إلى أن الزخم في النمو الاقتصادي قد يكون على الأرجح “أقوى مما تم تقييمه حاليًا، خاصة في ضوء الإنفاق الاستهلاكي المرن بشكل مدهش”. العام الماضي.”
وفي الوقت نفسه، يعتقد موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن “المخاطر المتعلقة بتوقعات التضخم مائلة قليلاً نحو الاتجاه الصعودي… ووضعوا بعض الوزن على احتمال أن يستغرق المزيد من التقدم في خفض التضخم وقتًا أطول من المتوقع”.
بالإضافة إلى مخاوف التضخم التي يقودها النمو، أشار المحضر إلى أن تخفيف الظروف المالية قد يتسبب في “توقف التقدم في التضخم”.
أجبرت علامات الحياة في بيانات التضخم الأخيرة المستثمرين على كبح توقعاتهم الحذرة لخفض أسعار الفائدة هذا العام، حيث من المتوقع الآن أربعة تخفيضات فقط في عام 2024 بدلاً من ستة أو سبعة تخفيضات تم تسعيرها قبل بضعة أشهر. ومع ذلك، لا يزال هذا أعلى من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي، التي صدرت في ديسمبر، والتي دعت إلى تخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات فقط هذا العام.
ولكن حتى مع تعبير أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي عن “عدم اليقين” بشأن المدة التي قد تحتاجها أسعار الفائدة للبقاء أعلى لفترة أطول، فإن انحياز بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف السياسة التقييدية يتراجع. ويرى البنك المركزي الآن الحاجة إلى بدء المناقشات حول إبطاء وتيرة خفض ميزانيته العمومية في نهاية المطاف، أو برنامج التشديد الكمي.
وأضاف المحضر: “اقترح العديد من المشاركين أنه سيكون من المناسب بدء مناقشات متعمقة حول قضايا الميزانية العمومية في الاجتماع المقبل للجنة لتوجيه القرار النهائي لإبطاء وتيرة جولة الإعادة”.
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي حجم ميزانيته العمومية إلى حوالي 7.5 تريليون دولار من ما يزيد قليلاً عن 9 تريليون دولار منذ بدء خطة QT في يونيو 2022 من خلال السماح للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والخزانة بالنضج بدلاً من إعادة استثمارها.
