بقلم جودي هوا وكيفن ياو
بكين (رويترز) – انخفض الإقراض المصرفي الجديد في الصين أكثر من المتوقع في فبراير من مستوى قياسي مرتفع في الشهر السابق، حتى مع سعي البنك المركزي لتحفيز النمو الاقتصادي المتباطئ ومحاربة الضغوط الانكماشية.
وقدمت البنوك الصينية قروضًا جديدة باليوان بقيمة 1.45 تريليون يوان (201.5 مليار دولار) في فبراير، وفقًا لحسابات رويترز بناءً على بيانات أصدرها بنك الشعب الصيني، بانخفاض حاد عن يناير وأقل من توقعات المحللين.
ونمت القروض المستحقة باليوان بنسبة 10.1% عن العام السابق – وهو أدنى مستوى على الإطلاق – مقارنة بنمو قدره 10.4% في يناير. وكان المحللون يتوقعون 10.2%.
وكان التراجع في فبراير/شباط عن يناير/كانون الثاني متوقعاً على نطاق واسع، لأن البنوك الصينية تميل إلى تقديم القروض في بداية العام للحصول على عملاء ذوي جودة عالية والفوز بحصة في السوق.
وربما يكون توقيت عطلة رأس السنة القمرية الجديدة التي تستمر أسبوعًا، والتي وقعت في فبراير من هذا العام مقابل أواخر يناير من عام 2023، قد أثر أيضًا على نشاط الإقراض الشهر الماضي.
وكان محللون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا انخفاض القروض الجديدة باليوان إلى 1.50 تريليون يوان في فبراير من 4.92 تريليون يوان في الشهر السابق ومقابل 1.81 تريليون يوان في العام السابق.
وقال محللون في آي إن جي في مذكرة: “جاء إجمالي التمويل والقروض الجديدة أضعف من المتوقع وسط طلب محدود على الاقتراض عالي الجودة، مما يظهر التأثير الفوري المحدود لخفض نسبة الاحتياطي المطلوب في فبراير”.
“على الرغم من أن بنك الشعب الصيني قد أشار إلى مزيد من التخفيضات في نسبة الاحتياطي المطلوب، إلا أن الافتقار إلى الطلب على الاقتراض عالي الجودة يمكن أن يحد من فعالية تخفيضات نسبة الاحتياطي المطلوب في تحفيز الاقتصاد”.
أظهرت بيانات أصدرها البنك المركزي يوم الجمعة أن البنوك الصينية قدمت 6.37 تريليون يوان من القروض الجديدة باليوان في الشهرين الأولين من عام 2024.
ولم تذكر أرقام القروض لشهر فبراير وحده.
وانكمشت قروض الأسر، ومعظمها من الرهن العقاري، بمقدار 590.7 مليار يوان في فبراير، وفقا لحسابات رويترز المستندة إلى بيانات البنك المركزي، بعد ارتفاعها 980.1 مليار يوان في يناير، في حين انخفضت قروض الشركات إلى 1.57 تريليون يوان من 3.86 تريليون يوان.
وحددت الصين هدفا للنمو الاقتصادي لعام 2024 يبلغ نحو 5%، وهو ما يقول العديد من المحللين إنه سيكون تحديا لتحقيقه دون المزيد من التحفيز. ظلت ثقة المستهلكين والشركات ضعيفة باستمرار منذ أن تلاشى انتعاش ما بعد الجائحة بسرعة في أوائل عام 2023.
صرح محافظ بنك الشعب الصيني (PBOC)، بان قونغ شنغ، في مؤتمر صحفي الأسبوع الماضي أنه لا يزال هناك مجال لخفض نسبة الاحتياطي المطلوب، بعد التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس والذي كان ساري المفعول اعتبارًا من 5 فبراير، والذي كان الأكبر منذ عامين.
وفي الشهر الماضي، أعلن بنك الشعب الصيني عن أكبر تخفيض له على الإطلاق في السعر المرجعي الرئيسي للرهن العقاري، في محاولة لدعم سوق العقارات المتعثر والاقتصاد العام.
ونما المعروض النقدي واسع النطاق (ن2) بنسبة 8.7% عن العام السابق، وهو أقل من التقديرات البالغة 8.8% في استطلاع رويترز ولكن بما يتماشى مع وتيرة يناير.
تباطؤ النمو الائتماني الواسع النطاق
وتباطأ نمو إجمالي التمويل الاجتماعي القائم، وهو مقياس واسع للائتمان والسيولة في الاقتصاد، إلى 9.0% في فبراير مقارنة بالعام السابق ومن 9.5% في يناير.
وأي تسريع في إصدار السندات الحكومية يمكن أن يساعد في تعزيز إجمالي التمويل الاجتماعي، وهو مقياس واسع للائتمان والسيولة. وكان TSF المتميز أعلى بنسبة 9.5٪ في نهاية يناير مقارنة بالعام السابق، وهو نفس المستوى الذي كان عليه في نهاية ديسمبر.
وحددت الصين حصة عام 2024 لإصدار السندات الخاصة للحكومات المحلية عند 3.9 تريليون يوان، ارتفاعا من 3.8 تريليون يوان في العام الماضي. وتخطط الصين أيضًا لإصدار سندات خزانة خاصة طويلة الأجل بقيمة تريليون يوان لدعم بعض القطاعات الرئيسية
وقالت كابيتال إيكونوميكس في مذكرة “زيادة الدعم المالي يجب أن تؤدي إلى تسارع الاقتراض الحكومي في وقت قريب. لكن من الواضح أن الرياح المعاكسة الناجمة عن ضعف الطلب على الائتمان في القطاع الخاص لا تزال شديدة”.
يتضمن TSF أشكال التمويل خارج الميزانية العمومية والتي توجد خارج نظام الإقراض المصرفي التقليدي، مثل العروض العامة الأولية والقروض من الشركات الائتمانية ومبيعات السندات.
وفي فبراير، انخفض حجم TSF إلى 1.56 تريليون يوان من 6.5 تريليون يوان في يناير. وكان محللون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا أن يبلغ حجم الدعم المالي لشهر فبراير 2.22 تريليون يوان.
