بقلم جوناثان كيبل
لندن (رويترز) – سيبدأ بنك إنجلترا المركزي في خفض تكاليف الاقتراض في الربع الثالث على الرغم من أن 40 بالمئة من الاقتصاديين توقعوا خفضا مبكرا، وفقا لاستطلاع أجرته رويترز وأظهر أن من المرجح أن تكون الخطوة الأولى متأخرة عما كان متوقعا وليس عاجلا.
وهذا من شأنه أن يضعها على قدم المساواة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة والبنك المركزي الأوروبي، ومن المتوقع أن يبدأ كل منهما في خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران.
وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي هذا الأسبوع إن محافظي البنوك المركزية يتحولون إلى مسألة المدة التي يحتاجونها للحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة، ورأى بعض الدلائل على أن سياساتهم التقييدية تنجح في خفض ضغوط التضخم.
انخفض التضخم من أعلى مستوى له منذ 41 عامًا عند 11.1٪ في أكتوبر 2022، ومن المتوقع أن ينخفض إلى أقل من هدف البنك البالغ 2٪ إلى 1.8٪ في الربع المقبل – ويحوم حول الهدف حتى نهاية عام 2025 على الأقل – مما يمنح صناع السياسات مجالًا للمناورة. .
وتوقع جميع الاقتصاديين الـ 68 الذين شاركوا في الاستطلاع الذي أجري في الفترة من 11 إلى 14 مارس، باستثناء ثلاثة منهم، خفضًا واحدًا على الأقل لسعر فائدة البنك من أعلى مستوى له منذ 16 عامًا عند 5.25% بحلول نهاية سبتمبر. وقالت أقلية قوية تبلغ نحو 40% إن التخفيض الأول سيأتي في الربع التالي.
ولم يتوقع أي اقتصادي شمله الاستطلاع حدوث تحرك في 21 مارس ولم يتوقع أي زيادات أخرى بعد 14 زيادة من ديسمبر 2021 إلى أغسطس 2023.
وعند سؤالهم عن ما هو الأرجح فيما يتعلق بتوقيت التخفيض الأول، قال ما يقرب من ثلثي المشاركين أن ذلك يأتي في وقت متأخر عما يتوقعونه.
وقال روب وود من بانثيون ماكروإيكونوميكس: “من المرجح أن يتأخروا. العقبة الرئيسية أمامهم للبدء في خفض أسعار الفائدة ستكون زيادة الحد الأدنى للأجور في أبريل”.
أظهرت التوقعات المتوسطة أن سعر الفائدة البنكية سيصل إلى 4.75% بحلول نهاية سبتمبر ويخرج من عام 2024 عند 4.50%. ثم سينخفض بشكل مطرد لينهي عام 2025 عند 3.25٪ في التوقعات التي لم تتغير كثيرًا عن استطلاع فبراير.
وهذا مشابه لأسعار السوق لهذا العام.
“بحلول شهر مايو، سيكونون واثقين من أن التضخم سينخفض، وسيكون بمقدورهم القول بأن السياسة النقدية متشددة. والسؤال المطروح هو إلى أي مدى يمكنهم الذهاب بمجرد أن يبني الاقتصاد بعض زخم التعافي على مدار هذا العام”. قال كالوم بيكرينغ من بيرينبيرج: “العام”.
وعندما سئلوا عن حجم التخفيضات هذا العام، قال 19 من 25 مشاركًا إنه من المرجح أن تكون أصغر مما توقعوا وليس أكبر.
“إن انتعاش النمو وانتعاش سوق الإسكان يشير إلى أن أسعار الفائدة قد لا تكون مقيدة تمامًا كما يفترض البنك، مما يعني أنه قد يكون لديها مجال أقل للتيسير. ومع ذلك، لا تزال أسعار الفائدة في المنطقة التقييدية،” حسبما قال بانثيون وود. قال.
أظهرت بيانات رسمية هذا الأسبوع أن الاقتصاد البريطاني عاد إلى النمو في يناير بعد دخوله في ركود سطحي في النصف الثاني من عام 2023، مدعوما بانتعاش تجارة التجزئة وبناء المنازل.
ووجد الاستطلاع أنه من المتوقع أن ينمو بنسبة 0.2-0.3٪ كل ربع سنة حتى عام 2026، وربما تكون هذه أخبارًا مرحب بها لرئيس الوزراء ريشي سوناك قبل الانتخابات المرجح إجراؤها هذا العام.
وخلال عام 2024، تم ربط النمو بنسبة 0.3% وفي عام 2025 عند 1.2%. وكانت توقعات استطلاع فبراير هي 0.3% و1.1%.
شهدت الشركات أقوى شهر لها في فبراير منذ مايو من العام الماضي، لكن ضغوط التضخم ستبقي بنك إنجلترا في حالة تأهب، وفقًا لمسح نُشر في وقت سابق من هذا الشهر.
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز الاقتصادي العالمي 🙂
