بقلم لايكا كيهارا
طوكيو (رويترز) – قالت مصادر إن بنك اليابان سيناقش إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية الأسبوع المقبل إذا أسفر المسح الأولي يوم الجمعة عن نتائج محادثات الأجور للشركات الكبرى عن نتائج قوية، مما يمثل تحولا تاريخيا بعيدا عن برنامج التحفيز المستمر منذ عشر سنوات.
وفي حين أن المستثمرين يحسبون بشكل متزايد فرصة حدوث تحول في السياسة في شهر مارس، فإن أي قرار من هذا القبيل يمكن أن يؤثر على الأسواق المالية العالمية من خلال تغيير وضع اليابان كمورد وحيد للأموال الرخيصة الضخمة، كما يقول المحللون.
بدأت محادثات الأجور السنوية لهذا العام بكامل قوتها يوم الأربعاء تويوتا وافقت شركة Motor (NYSE:) على منح عمال المصانع أكبر زيادة في أجورهم منذ 25 عامًا، مما يزيد التوقعات بأن الشركات الأخرى ستحذو حذوها من خلال زيادات كبيرة في الأجور.
وقالت ثلاثة مصادر مطلعة على تفكير البنك إن مثل هذه العلامات المبكرة على نتيجة قوية في محادثات الأجور السنوية لهذا العام زادت من فرص قيام بنك اليابان بالإلغاء التدريجي لتحفيزه النقدي الضخم.
وقالت المصادر إنه من المرجح أن يقوم البنك المركزي بفحص مسح أولي حول نتائج محادثات الأجور، والذي ستصدره مظلة النقابات رينجو يوم الجمعة، لتحديد ما إذا كانت شروط التخلص التدريجي من التحفيز قد أصبحت جاهزة أم لا.
وقال أحد المصادر: “يبدو أن هناك عوامل كافية تبرر تغيير السياسة في مارس”. وقال المصدر، الذي تحدث شريطة عدم الكشف عن هويته بسبب حساسية الأمر: “في النهاية، سيكون الأمر بمثابة قرار من أعضاء مجلس الإدارة التسعة”.
إن إنهاء سعر الفائدة السلبي، والذي تم تطبيقه منذ عام 2016، سيمثل تحولًا تاريخيًا بعيدًا عن برنامج التحفيز الضخم لبنك اليابان وأول رفع لأسعار الفائدة في اليابان منذ عام 2007.
وقالوا إن التحول في السياسة في مارس/آذار ليس أمرا محسوما، حيث يشعر البعض في مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء بالقلق إزاء الإشارات الضعيفة الأخيرة في الاستهلاك التي تسلط الضوء على الطبيعة الهشة للانتعاش الاقتصادي في اليابان.
وقالوا إن بنك اليابان قد يؤجل القرار حتى أبريل إذا شعر صناع السياسة أنهم بحاجة إلى تدقيق المزيد من البيانات مثل مسح معنويات الأعمال “تانكان” المقرر في الأول من أبريل، والتقرير الفصلي للبنك عن الاقتصادات اليابانية الإقليمية.
ويتوقع العديد من اللاعبين في السوق أن ينهي بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية إما في اجتماعه التالي الذي يستمر يومين ويختتم يوم الثلاثاء، أو في اجتماع لاحق يومي 25 و26 أبريل.
وقالوا إنه عند إنهاء أسعار الفائدة السلبية، سيتخلى بنك اليابان أيضًا عن سيطرته على عوائد السندات وسيقوم بتفكيك الإطار الذي تم إنشاؤه لشراء الأصول الخطرة مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETF).
أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا يوم الأربعاء إلى استعداد البنك للتخلص التدريجي من التحفيز في أقرب وقت من الأسبوع المقبل، مشيرًا إلى “مطالب الأجور المرتفعة إلى حد ما” التي قدمتها النقابات العمالية.
وقال أويدا للبرلمان إن “نتيجة مفاوضات الأجور السنوية لهذا العام مهمة” في اتخاذ قرار بشأن توقيت الخروج من التحفيز الضخم.
وأضاف: “نرى العديد من الشركات تقدم عروضا، بما في ذلك اليوم. ونأمل أن نتوصل إلى قرار مناسب بالنظر بشكل شامل إلى هذه النتائج”، فضلا عن البيانات الأخرى.
