بقلم مايكل س. ديربي
نيويورك (رويترز) – قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيتش يوم الخميس إنه على الرغم من أن البنك المركزي الأمريكي حقق الكثير من التقدم في خفض ضغوط التضخم، فإن المخاطر المستمرة تعني أنه ليس مستعدا بعد للدعوة لخفض أسعار الفائدة.
وقال بوستيك في كلمة ألقاها أمام اجتماع عقده مسوقو المال في جامعة نيويورك: “لقد حققنا تقدما كبيرا ومثيرا للارتياح في إبطاء وتيرة التضخم”.
وقال: “توقعاتي هي أن معدل التضخم سيستمر في الانخفاض، ولكن بشكل أبطأ من الوتيرة التي تشير إليها الأسواق حيث ينبغي أن تكون السياسة النقدية”.
وقال بوستيك إنه من السابق لأوانه إعلان النصر على التضخم المرتفع، وهذا “يجعلني غير مرتاح بعد لأن التضخم يتراجع بشكل لا محالة إلى هدفنا البالغ 2٪”.
ونتيجة لذلك، قد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ثقة كافية في أن الاقتصاد يسير على المسار الذي يسمح بخفض أسعار الفائدة.
وقال بوستيك: “من المرجح أن نفكر قريبًا في الوقت المناسب لتصبح السياسة النقدية أقل تقييدًا”. وأضاف: “في الوقت الحالي، يوفر سوق العمل القوي والاقتصاد الكلي الفرصة لتنفيذ قرارات السياسة هذه دون الحاجة إلى إلحاح شديد”.
وتناقش الأسواق بشكل نشط توقيت خفض البنك المركزي لما أصبح الآن هدف سعر الفائدة بين 5.25% و5.5%. وكانت الأسواق تتطلع إلى تخفيف الربيع في ضوء ضغوط الأسعار التي تهدأ بسرعة، لكن مجموعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أشاروا إلى أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول لاكتساب الثقة اللازمة لدعم أسعار الفائدة المنخفضة.
بالإضافة إلى ذلك، أثارت البيانات الأقوى من المتوقع بشأن أسعار المستهلكين لشهر يناير مخاوف من أن التضخم لن يتراجع بالسرعة التي كان يعتقدها، مما أدى إلى تراجع توقعات المستثمرين بخفض أسعار الفائدة.
وقال بوستيك إنه مقارنة بالتوقعات الجماعية لزملائه بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، فقد توقع تخفيضين لعام 2024 لأنه كان يتوقع تراجعًا غير متساوٍ في ضغوط الأسعار. وسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحديث هذه التوقعات في اجتماع السياسة الخاص به الشهر المقبل.
وفي كلمته، قال بوستيك إن قوة الاقتصاد في مواجهة الارتفاع السريع لأسعار الفائدة الفيدرالية وقدرة التضخم على الانخفاض على الرغم من سوق العمل القوي للغاية يربك ما كان يتوقعه الكثيرون. وقال إنه من الممكن أيضًا أن يكون الاقتصاد أقل استجابة للتغيرات في السياسة النقدية.
وقال إن الاقتصاد قد يكون لديه “حية مكبوتة” يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع الطلب مرة أخرى، وهو ما يمثل خطرا صعوديا على التضخم.
وقال بوستيك أيضًا إنه لا يرى سببًا لإبطاء بنك الاحتياطي الفيدرالي أو إيقاف السحب المستمر من ميزانيته العمومية، والذي شهد خروج حوالي 1.4 تريليون دولار من الميزانية العمومية للبنك المركزي. وقال إن سيولة السوق لا تزال تبدو قوية وإنه يراقب المؤشرات على أنها قد تصبح أكثر تشدداً.
