بواسطة كين وو
هونج كونج (رويترز) – أظهرت بيانات أن عمليات الاندماج والاستحواذ المدعومة بالأسهم الخاصة في آسيا تتجه نحو أسوأ بداية لها هذا العام منذ ما يقرب من عشر سنوات، حيث أثر ركود إبرام الصفقات في الصين والشكوك الاقتصادية والجيوسياسية الأوسع نطاقا على المعنويات.
وأظهرت بيانات أولية من LSEG أن إجمالي عمليات الاندماج والاستحواذ المدعومة بالأسهم الخاصة في آسيا بلغ 13.5 مليار دولار خلال الفترة من يناير إلى 19 مارس، بانخفاض 32% عن نفس الفترة من العام السابق، وهو ما يمثل أسوأ ربع أول منذ عام 2015. وأظهر ذلك بالمقارنة مع زيادة بنسبة 21% في الصفقات العالمية المدعومة بالأسهم الخاصة إلى 136 مليار دولار.
تحتفظ شركات الأسهم الخاصة في آسيا بمستويات قياسية من الأموال الجافة، أو الأموال النقدية غير المنفقة، لكن تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة والأسواق المتقلبة والتوترات الجيوسياسية قد حدت من استثماراتها وتخارجها، وأثرت على قدرة مديري الصناديق على جمع أموال جديدة، حسبما ذكرت شركة باين الاستشارية. & Co في تقريرها الإقليمي عن الأسهم الخاصة لعام 2024 والذي نشر يوم الاثنين.
وقال سيباستيان لامي، الرئيس المشارك لممارسة الأسهم الخاصة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ التابعة لشركة Bain & Co ومقرها طوكيو: “يجب أن تتم عمليات الخروج”. “كلما طالت فترات الاحتفاظ، وشيخوخة المحافظ – لا يضغط ذلك على العائدات فحسب، بل يضغط على القدرة على إعادة رفع العائدات.”
وفقًا لمزود البيانات Preqin، تراجعت عمليات خروج صناديق الأسهم الخاصة في آسيا عبر الاكتتابات العامة الأولية أو المبيعات التجارية أو الاستحواذ الثانوي بنسبة 51٪ إلى 4.9 مليار دولار في الربع الأول، وهو أدنى مستوى منذ الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2014.
وأظهرت بيانات بورصة لندن للأوراق المالية أن الهدوء الذي تشهده الصين كان مساهما رئيسيا في تراجع عمليات الاندماج والاستحواذ الإقليمية المدعومة بالأسهم الخاصة، حيث انخفضت مثل هذه الصفقات في ثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى النصف تقريبا في الربع الأول، حيث أدى التباطؤ الاقتصادي والتوترات الصينية الأمريكية إلى إضعاف شهية المستثمرين.
وقال بول ديجياكومو، الشريك الإداري المقيم في هونج كونج في بنك الاستثمار BDA Partners، إن جزءًا كبيرًا من مجتمع الأسهم الخاصة العالمي “حذر حقًا بشأن الاستثمار” في الصين.
علامات التعافي
وأظهرت بيانات بريكين أنه تم جمع 12.1 مليار دولار فقط من رأس المال عبر 28 صندوقا في الربع الأول لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، وهي أدنى قيمة ربع سنوية منذ يناير إلى مارس 2014. وفي السنوات الخمس الماضية، تم جمع 313 صندوقا في المتوسط كل ربع سنة.
وصلت رؤوس أموال الأسهم الخاصة غير المنفقة في آسيا إلى 549 مليار دولار بحلول يونيو 2023، مع قيمة غير محققة لصناديق الأصول التي لم تبيع بعد ما مجموعه 2.3 تريليون دولار، وكلاهما رقمان قياسيان، وفقًا لـ Preqin.
وقال مصرفيون ومحامون إن علامات التعافي بدأت تظهر مع آمال بحدوث انتعاش في الفصول المقبلة.
وقالت مارسيا إليس، الرئيسة المشاركة العالمية لشركة PE في شركة المحاماة Morrison Foerster ومقرها هونج كونج، إن صفقات السوق المتوسطة تحدث، خاصة في جنوب شرق آسيا. وأضافت أن صناديق الشرق الأوسط تتطلع أيضًا إلى زيادة نسبة أصولها في الصين.
ويستكشف عدد من الصناديق عمليات الخصخصة المحتملة للشركات المدرجة في هونغ كونغ.
وقال DiGiacomo من BDA: “يقوم الأشخاص بالتسجيل لتشغيل العمليات، وتتحرك العمليات بشكل أسرع قليلاً”. “أصبحت توقعات تقييم الأصول من المشترين أكثر توافقًا مع توقعات البائعين. وأتوقع زيادة أحجام عمليات الاندماج والاستحواذ في عام 2024.”
