بقلم ألدن بنتلي وديفيد باربوشيا
(رويترز) – انخفضت الفوارق بين عوائد سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية والعائدة على سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها في أكثر من عامين، في علامة على تزايد ثقة المستثمرين بشكل عام.
انخفض الفارق في مؤشر الشركات الأمريكية ICE BofA، وهو معيار شائع الاستخدام للديون عالية الجودة، إلى 93 نقطة أساس يوم الخميس، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2021.
في مؤشر العائد المرتفع في الولايات المتحدة ICE BofA، وهو معيار شائع الاستخدام للسندات غير المرغوب فيها، انخفض هامش الخيار المعدل إلى 322 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى له منذ يناير 2022.
وتعكس هذه الفوارق مقدار العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون للاحتفاظ بسندات الشركات مقارنة بسندات الخزانة والسندات، والتي تعتبر الأدوات المالية الأكثر أمانا لأن هناك فرصة قريبة من الصفر للتخلف عن السداد من قبل حكومة الولايات المتحدة.
وقال أنتوني وودسايد (OTC:)، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في الولايات المتحدة في LGIMA: “إن العلاوة الإضافية التي تحصل عليها على الأوراق المالية الخالية من المخاطر ضئيلة للغاية”. لكنه أضاف أن “المستثمرين يتطلعون إلى العوائد الشاملة”.
وينظر إلى فروق الأسعار على أنها مقياس لثقة السوق. ويُنظر إلى الطلب القوي على السندات غير المرغوب فيها على وجه الخصوص على أنه إشارة متفائلة، حيث يشير تضييق الفروق إلى أن المستثمرين يرون أن الظروف المالية صحية وأنهم أقل قلقًا بشأن تخلف الشركات عن السداد.
ارتفع انتشار المخاطر غير المرغوب فيها إلى أكثر من 1000 نقطة أساس في مارس 2020 حيث أدى ظهور جائحة كوفيد-19 إلى إثارة الذعر في السوق.
ويقترب مؤشر العائد المرتفع نفسه من أعلى مستوى قياسي سجله في وقت مبكر من هذا الشهر. وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر سندات الشركات الأمريكية من الدرجة الاستثمارية ICE BofA إلى أدنى مستوى خلال شهرين الأسبوع الماضي.
كان تفاؤل السوق مدفوعًا بارتفاع قياسي في وول ستريت والاقتصاد المرن بشكل مدهش مما أدى إلى رفع عوائد سندات الخزانة هذا العام.
في الأسبوع حتى يوم الأربعاء، حيث سجل المستثمرون مستويات قياسية، استثمر المستثمرون 15.2 مليار دولار في السندات، بما في ذلك 10.2 مليار دولار في صناديق السندات ذات الدرجة الاستثمارية، والتي سجلت الأسبوع السادس عشر على التوالي من التدفقات، وهو أطول امتداد منذ أكتوبر 2021، بحسب بنك أوف أمريكا جلوبال. وقال البحث يوم الجمعة.
