بقلم بالاز كوراني وفرانشيسكو كانيبا
فرانكفورت (رويترز) – قالت ثلاثة مصادر يوم الجمعة إن صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي يؤيدون بأغلبية ساحقة يونيو حزيران لإجراء أول خفض لأسعار الفائدة، وإن البعض طرحوا بشكل غير رسمي فكرة تحرك آخر في يوليو تموز لكسب تأييد مجموعة صغيرة تفضل بداية مبكرة.
أعرب العديد من أعضاء مجلس الإدارة علنًا عن دعمهم يوم الجمعة لخفض سعر الفائدة قبل الصيف، حيث انخفض التضخم في منطقة اليورو الآن بشكل أسرع مما توقعه البنك المركزي الأوروبي.
وكانت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد قد ألمحت بعد اجتماع السياسة يوم الخميس إلى أنه من المرجح أن يأتي التخفيض عندما يجتمع البنك المركزي الأوروبي في 6 يونيو، بعد صدور بيانات الأجور الرئيسية.
وقالت المصادر، وجميعها على دراية مباشرة بالمناقشة، إن صناع السياسات أمضوا وقتًا قصيرًا نسبيًا في مناقشة تخفيضات أسعار الفائدة يوم الخميس، وأنه من الواضح أن الأغلبية فضلت الخطوة الأولى في يونيو.
لكن القليل منهم، وجميعهم من جنوب الكتلة، ما زالوا يفضلون التخفيض الأولي في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 11 أبريل.
وقالت المصادر إنه في محاولة لضمان إجماع أقوى على خطوة يونيو، طرح بعض صناع السياسة المحافظين الفكرة على هامش اجتماع مجلس الإدارة لوضع التخفيض الثاني في يوليو.
ورفض متحدث باسم البنك المركزي الأوروبي التعليق.
وقالت المصادر إنه لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن مثل هذا الحل الوسط وإنه مجرد احتمال تتم مناقشته بشكل غير رسمي كوسيلة للحفاظ على الوحدة داخل مجلس الحكم.
لن تكون مثل هذه الخطوة غير مسبوقة: ففي ديسمبر 2022، أبطأ البنك المركزي في منطقة اليورو وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى 50 نقطة أساس لكنه وافق على تحركات متتالية بوتيرة ثابتة لجذب المنشقين الذين يفضلون زيادة أكبر.
وتتوقع الأسواق المالية الآن أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام، بدءاً من يونيو/حزيران، وهو ما يعني ضمناً تخفيض أسعار الفائدة على الإطلاق باستثناء اجتماع واحد بين يونيو/حزيران وديسمبر/كانون الأول.
وقالت المصادر إن توقيت خطوتها الأولى سيؤثر أيضًا على كيفية تنفيذ إطار العمل التشغيلي الجديد، المتوقع الإعلان عنه في 13 مارس.
وقالت مصادر لرويترز في وقت سابق إن الإطار الجديد سيتطلب على الأرجح تضييق الفجوة بين سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي البالغ 4% وسعر إعادة التمويل الرئيسي البالغ 4.5%.
لكن بعض صناع السياسات يخشون أن يكون المقصود منه تعديلاً فنياً قد يتم الخلط بينه وبين تحول في السياسة النقدية، لذا فهم يريدون تنفيذه في وقت لاحق، عندما يقوم البنك المركزي الأوروبي فعلياً بتغيير أسعار الفائدة.
وأضافت المصادر أن التعديلات على الحد الأدنى من متطلبات الاحتياطي للبنوك، والتي دعا إليها بعض صناع السياسات في الماضي، ليست حاليًا جزءًا من المقترحات.
