بقلم فرانشيسكو كانيبا وتوم سيمز
فرانكفورت (رويترز) – مع تعرض البنوك لضغوط متزايدة في مارس آذار ، البنك الألماني قال مصدران مطلعان على الوضع إن (ETR 🙂 استخدمت صفقات كبيرة لمنح احتياطياتها النقدية دفعة مؤقتة ، مستخدمة طريقة أثار المنظمون الأوروبيون مخاوف بشأنها.
وقالت المصادر لرويترز إن دويتشه استبدلت أوراق مالية بمليارات اليورو نقدا وسندات حكومية ، والتي تعتمد على نسبة تغطية السيولة. يهدف هذا إلى تحديد مدى وصول البنك إلى النقد الجاهز لتمويل التدفقات الخارجية مثل عمليات سحب المودعين.
في حين أن هذه الخطوة تعتبر ممارسة مصرفية مشروعة ، إلا أن هذه الخطوة سلطت الضوء على القلق في دويتشه بشأن الاضطرابات الأوسع نطاقاً. كان من شأن امتلاك كومة نقدية كبيرة أن يطمئن المستثمرين والعملاء بعد أن عانى بنك كريدي سويس وعدد من البنوك الأمريكية من عمليات الإيداع.
وقالت المصادر إن الصفقات لفتت انتباه مشرفي البنك المركزي الأوروبي ، الذين شككوا في أكبر مقرض في ألمانيا بشأنها خلال التبادلات الروتينية.
وقالت المصادر إنه حتى بدون الصفقات ، كان دويتشه قد تجاوز بكثير المتطلبات التنظيمية لـ LCR بنسبة 100 ٪ وتجاوز هدفه الخاص ، مضيفة أن السيولة لديها ليست مصدر قلق.
وقالوا إن الشيء المهم بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي هو تحديد مقدار السيولة التي يمتلكها البنك في تلك اللحظة ، بالإضافة إلى ما يخطط للحصول عليه في الأشهر التالية.
تكمن المشكلة في أن السيولة يمكن أن تتبخر إذا لم يتم تجديد التداولات قصيرة الأجل ، مما يؤدي إلى غشاوة الرؤية طويلة المدى.
قال Thorsten Beck ، مدير فلورنسا كلية العلوم المالية والمصرفية ورئيس مشارك للجنة العلمية الاستشارية للمجلس الأوروبي للمخاطر النظامية. لم يتم الإبلاغ سابقًا عن استخدام دويتشه لمثل هذه الصفقات لتحسين مركز السيولة لديها في ذروة الاضطرابات المصرفية الأخيرة ، كما أن المحادثات مع الجهة التنظيمية سرية.
هذه الممارسة ليست غير معتادة بين البنوك الكبرى ، ولكن تم تحديدها من قبل البنك المركزي الأوروبي في اختبار الإجهاد لعام 2019 كأسلوب لجعل البنك يبدو أقوى.
سمحت صفقات دويتشه لها بتحقيق زيادة في LCR في مارس ، مما ساعد الرئيس التنفيذي كريستيان سوينج على الثناء على “مرونة” البنك و “الأساس الصلب” للمحللين عند تقديم رقم الربع الأول في أبريل.
وقال متحدث باسم دويتشه لرويترز إن “دويتشه” “تدير بنشاط في شكل سيولة متحفظ عبر عدد من مقاييس السيولة”. وأضافوا أن مستوى السيولة يعكس “التوجيه الحكيم في بيئة السوق غير المؤكدة” وأن الزيادة في أواخر مارس كانت “مدفوعة بشكل أساسي بالحركات الموسمية”. ورفض متحدث باسم البنك المركزي الأوروبي التعليق.
كان مارس “المؤسسات الصلبة” فترة متوترة بالنسبة للبنوك. بعد أيام من تصميم سويسرا لإنقاذ بنك كريدي سويس ، بدأ عملاء دويتشه في سحب الودائع ، كما قال المسؤولون التنفيذيون في وقت لاحق ، في حين انخفضت الأسهم في البنك بنسبة تصل إلى 15٪ في يوم واحد. كان أحد المخاوف في السوق في ذلك الوقت هو ما إذا كان لدى البنوك ما يكفي من النقد في متناول اليد لتلبية طلبات المودعين. يتعين على البنوك في منطقة اليورو أن يكون لديها LCR بنسبة 100٪ على الأقل ، مما يعني أن لديها ما يكفي من الأصول السائلة لتغطية ما قيمته شهر من التدفقات الخارجة. أظهر تقرير دويتشه الذي نُشر في أبريل / نيسان أن صفقات دويتشه ساعدتها على رفع LCR إلى 143٪ في 31 مارس.
بلغ الرقم 137٪ في 23 آذار (مارس) ، حسبما أفادت في ملف في ذلك الوقت ، في خطوة غير معتادة تهدف إلى تهدئة الأسواق.
جاءت الزيادة الحادة كمفاجأة ، مع ذلك ، بعد أن قالت شركة دويتشه في فبراير إنها ستوجه نسبة LCR إلى الانخفاض نحو هدفها البالغ 130٪ خلال العام.
من المرجح أن تثير مثل هذه الإصلاحات قصيرة الأجل ، التي تولد تحركات كبيرة في مجال LCR ، أسئلة جديدة من المنظمين والمحللين حول موثوقية المتطلبات التي تم تقديمها بعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008.
قال Credit Suisse إن لديه معدل LCR يبلغ حوالي 150 ٪ ، محسوبًا باستخدام متوسط ثلاثة أشهر ، أقل من أسبوع قبل إعلان السلطات السويسرية أنه غير قابل للتطبيق واستحوذ عليه UBS.
قال أحد المصادر إنه إذا كان هناك شيء واحد تعلمه البنك المركزي الأوروبي من الزوال السريع لبنك كريدي سويس هو أن LCR هو مؤشر غير موثوق به حيث يمكن أن تختفي الودائع بين عشية وضحاها. وجد اختبار إجهاد البنك المركزي الأوروبي لعام 2019 على السيولة أن عددًا من البنوك كانت تستخدم “مقايضات الضمانات التي تهدف إلى تحسين كمية (أو) جودة احتياطي LCR”. كانت إحدى نقاط الضعف التي وجدها البنك المركزي الأوروبي في ذلك الوقت هي أن عددًا ما سجل انخفاضًا “واضحًا” في السيولة بعد اليوم الثلاثين ، والذي قد ينتج عن استراتيجيات “التحسين”.
كما قال إن الاستراتيجية أصبحت مصدرًا لـ “الترابط بين البنوك” ، وهو ما يعتبره المنظمون مصدرًا للمخاطر النظامية للقطاع.
قال هانز بيتر بيرغوف ، أستاذ العلوم المصرفية والمالية في جامعة هوهنهايم الألمانية ، إن الجدل حول فائدة مقاييس السيولة مستمر منذ عقود.
وقال “لا يمكن قياس الثقة بالأرقام”. وأضاف برغوف عن ممارسات مثل قيام البنوك برفع LCR باستخدام المقايضات والتداولات الأخرى: “إذا كنت منظمًا ، فسأكره ذلك”.
