لندن (رويترز) – بيانات الوظائف الأمريكية وشهادة رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) والموعد الرئيسي في تقويم الانتخابات الأمريكية وخطاب حالة الاتحاد للرئيس جو بايدن كلها في أسبوع واحد.
هذا جانب واحد من المحيط الأطلسي. ومن ناحية أخرى، هناك اجتماع البنك المركزي الأوروبي وميزانية المملكة المتحدة. لم يفوتنا آسيا، حيث ينعقد الاجتماع السنوي للبرلمان الصيني على خلفية من الألم في ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
إليكم أسبوعكم القادم في الأسواق العالمية من Ira Iosebashvili في نيويورك، وJamie McGeever في أورلاندو، وKevin Buckland في طوكيو، وLi Gu في شنغهاي، وDhara Ranasinghe وWilliam Schomberg في لندن.
1/ مشكلة مزدوجة
يقترب موسم الأرباح في الولايات المتحدة من نهايته، لكن المستثمرين ليس لديهم الكثير من الوقت للراحة مع شهادة الكونجرس من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يومي الأربعاء والخميس، وبيانات الوظائف الأمريكية لشهر فبراير يوم الجمعة. وقد ساعدت الإثارة بشأن الإمكانات التجارية للذكاء الاصطناعي في دفع الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، حتى في الوقت الذي يضعف فيه الاقتصاد القوي الرهانات على خفض أسعار الفائدة. قد تؤدي علامات استمرار قوة سوق الوظائف أو الرسالة المتشددة من بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة صعوبة تجاهل المستثمرين للمخاوف بشأن مدى تأثير أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول على الأسواق والاقتصاد. ومن بين هذه التأثيرات ارتفاع عوائد سندات الخزانة، وهو ما قد يؤدي إلى تعطيل الأسهم إذا استمر. ارتفعت عوائد السندات لأجل عشر سنوات بمقدار 40 نقطة أساس هذا العام ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يخلق الاقتصاد الأمريكي 188 ألف وظيفة جديدة، بعد 353 ألف وظيفة في يناير.
2/ مرحبًا، يوم الثلاثاء الرائع
قد يكون من السابق لأوانه تحديد الأسعار والوضع المناسب للانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر، ولكن “الثلاثاء الكبير” سوف يسلط الضوء على الانقسامات السياسية والتحديات التي تواجه أمريكا.
وعادت قضية سقف الديون أيضا. وافق الكونجرس الأمريكي يوم الخميس على إجراء مؤقت قصير المدى لتجنب إغلاق جزئي للحكومة الفيدرالية ولكن لمدة أسبوع فقط.
استوعبت سوق الخزانة 169 مليار دولار من إصدارات الديون الأسبوع الماضي بسهولة نسبية. لكن سياسات الاستقطاب بشأن الموارد المالية للحكومة تذكرنا بأن الدين الوطني يبلغ 34 تريليون دولار وما زال في ازدياد، لذا فإن سندات الخزانة قد تشعر ببعض التوتر.
ولكن في عام الانتخابات، من غير المرجح أن يتم ضبط الأوضاع المالية بقوة. ومن المرجح أن يتم التخبط في تدابير الإنفاق المؤقتة.
الثلاثاء الكبير هو اليوم في الدورة التمهيدية الرئاسية الأمريكية الذي تصوت فيه معظم الولايات، ومن المتوقع أن يضمن بايدن ودونالد ترامب ترشيحي الحزب الديمقراطي والجمهوري.
3/ الغرفة التي يحدث فيها ذلك
وترتفع الآمال في تحفيز جديد للصين عندما يبدأ المجلس الوطني لنواب الشعب دورته السنوية يوم الثلاثاء بهدف إنعاش قطاع العقارات المتهالك وتنشيط المستهلكين المحتضرين في ظل أسوأ انكماش منذ الأزمة المالية العالمية.
هناك الكثير على المحك أكثر من مجرد تحقيق هدف النمو الاقتصادي بنسبة 5٪ هذا العام.
تعافت الأسهم الصينية من أدنى مستوياتها في خمس سنوات التي بلغتها في أوائل فبراير، لتنهي سلسلة خسائر استمرت ستة أشهر مع أفضل أداء شهري لها منذ أواخر عام 2022. وكان الدافع الرئيسي هو شراء الأسهم التي تقودها الدولة وتشديد اللوائح على البيع على المكشوف.
لكن من الصعب أن ننسى أن الانخفاض إلى أدنى مستوياته منذ خمس سنوات كان مدفوعًا بالآمال المحطمة في اتخاذ خطوات من بكين. وهذا يسلط الضوء على السوق بقوة على ما سيأتي في الأيام المقبلة.
4/ مبكر جدًا؟
يجتمع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس وينصب التركيز على ما إذا كان صناع السياسة سيكررون أنه من السابق لأوانه مناقشة تخفيضات أسعار الفائدة أو فتح الباب أمام التحرك.
ظلت أسعار الفائدة معلقة منذ سبتمبر/أيلول، وقد تراجع البنك المركزي الأوروبي عن الحديث عن خفض أسعار الفائدة، وأصر على أنه حتى لو كانت الخطوة التالية هي التخفيض، فسيكون ذلك في وقت متأخر عما يتوقعه المتداولون.
ففي نهاية المطاف، تظل ضغوط الأجور مرتفعة حتى وإن كانت في تراجع.
لذلك، بعد أن توقعت الأسواق تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس في بداية عام 2024، تتوقع الآن ما يقرب من 90 نقطة أساس مع تسعير الخطوة الأولى بالكامل في يونيو.
ويشير التسعير أيضًا إلى أن البنك المركزي الأوروبي قد يخفض أسعار الفائدة قبل أن يفعل بنك الاحتياطي الفيدرالي – وهو أمر ليس مفاجئًا ربما نظرًا لضعف اقتصاد منطقة اليورو نسبيًا. وعادة ما يتحرك البنك المركزي الأوروبي بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي.
5/ مطاردة مطوقة
يتعين على وزير المالية البريطاني جيريمي هانت إيجاد طريقة لخفض الضرائب في ميزانية الأربعاء لمساعدة التوقعات القاتمة لرئيس الوزراء ريشي سوناك في الانتخابات دون التسبب في اضطراب آخر في أسواق السندات.
ولا تزال ذكريات أزمة “الميزانية المصغرة” التي واجهتها رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس ماثلة في الأذهان، ولم تظهر التوقعات المالية أي تحسن منذ ذلك الحين، مما يترك هانت دون مجال كبير للمناورة عندما سيمثل في البرلمان في السادس من مارس/آذار.
لكن تكهنات وسائل الإعلام ركزت على تخفيضات محتملة في ضريبة الدخل أو تخفيض آخر في معدلات الضمان الاجتماعي، ويتوقع المستثمرون أن يستخدم هانت معظم إن لم يكن كل “الإتاحة” المالية المتوفرة لديه.
