لندن (رويترز) – ينبغي التركيز على إشارات التضخم من الولايات المتحدة وأستراليا واليابان في الأيام المقبلة بعد سلسلة من اجتماعات البنوك المركزية التي تضمنت رفعا تاريخيا لأسعار الفائدة من بنك اليابان.
يمكن أن يزيد البنك المركزي السويدي من الدراما حول من يخفض أسعار الفائدة الآن بعد أن بدأت سويسرا سياسة التيسير بين البنوك المركزية الكبرى وبدأت عجلات الاكتتابات العامة في أوروبا.
إليك كتابك التمهيدي للأسبوع في الأسواق العالمية من لويس كراوسكوبف في نيويورك، وراي وي في سنغافورة، وأنوشا ساكوي ودارا راناسينغ في لندن، وسيمون جونسون في ستوكهولم.
1/ دسيسة التضخم
تعد قراءة التضخم الأمريكي في 29 مارس أمرًا بالغ الأهمية للأسواق بعد أن تمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي برؤيته لخفض أسعار الفائدة هذا العام، حتى مع وجود توقعات اقتصادية أقوى.
ومن المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير زيادة شهرية بنسبة 0.4٪، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز. وارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يناير بنسبة 0.3%، في حين كانت الزيادة السنوية في التضخم هي الأقل في ثلاث سنوات.
وقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي للتو بتحديث وجهة نظره بشأن التضخم ــ حيث توقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، باستثناء الغذاء والطاقة، بمعدل سنوي يبلغ 2.6% بحلول نهاية العام، مقارنة بنحو 2.4% في توقعاته في ديسمبر/كانون الأول. كما رفعت تقديرات النمو الاقتصادي لعام 2024.
وأي إشارة في البيانات إلى أن التضخم آخذ في الارتفاع يمكن أن يبدد الآمال في أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تيسير السياسة النقدية قريبًا، مع احتمال استمرار النهج البطيء.
2/ لا تزال يقظة
تماماً كما اعتقد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أن التضخم قد بدأ أخيراً في التراجع وأن الوقت قد حان للتخفيف من تحيزه المتشدد، فقد أحدثت أرقام التوظيف المفاجئة صدمة سيئة.
ومن المرجح أن يراقب بنك الاحتياطي الأسترالي طباعة التضخم يوم الأربعاء بحثًا عن أي مفاجآت صعودية، نظرًا لأن بيانات فبراير ستلتقط المزيد من التغيرات في الأسعار لمجموعة من الخدمات – والتي كانت تنخفض بوتيرة أبطأ من السلع.
وفي جميع أنحاء آسيا، من غير المرجح أن يؤدي أي تخفيف إضافي للتضخم في سنغافورة وماليزيا المجاورة إلى التأثير بشكل كبير على صناع السياسات، الذين من المتوقع أن يبقيوا السياسة النقدية دون تغيير لبعض الوقت.
تختتم أرقام أسعار المستهلك في طوكيو أسبوعًا خفيفًا من البيانات في اليابان يوم الجمعة. قد يقابل ذلك بإثارة أقل نظرًا لأن بنك اليابان قد رفع أسعار الفائدة أخيرًا للمرة الأولى منذ 17 عامًا.
3/مرحبا يونيو!
يحب المتداولون القليل من الإثارة، وكان هناك الكثير منها مؤخرًا – رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة وخفض مفاجئ لسعر الفائدة في سويسرا.
إن الخطوة السويسرية، بالإضافة إلى تلميح بنك إنجلترا لتيسير السياسة النقدية، تعني أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى مستعدة لتخفيض أسعار الفائدة في يونيو. ستتم مراقبة البيانات وحديث البنك المركزي في الأيام المقبلة عن كثب.
السؤال هو بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. إنه متمسك بخطة لتخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات في الوقت الحالي، لكن البيانات القوية والتضخم الثابت يمكن أن يعرقل ذلك.
أين يترك ذلك المستثمرين؟ إنهم يفضلون السندات الحكومية في أوروبا وبيع العملات حيث تكون فروق الأسعار مع بنك الاحتياطي الفيدرالي مفتوحة.
وليس من المستغرب أن ينخفض الفرنك السويسري بعد قرار البنك المركزي السويسري بتخفيض سعر الفائدة يوم الخميس، وحتى الجنيه الاسترليني المزدهر تعرض لضربة قوية من بنك إنجلترا المركزي.
4/ في مكان ما في ستوكهولم
ومن المتوقع أن يبقي البنك المركزي السويدي، وهو الأقدم في العالم، سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في 27 مارس/آذار. لكنه قد يعلن أن الخفض، وهو الأول منذ أن بدأ تشديد السياسة في ربيع 2022، يقترب.
تباطأ معدل التضخم الرئيسي ليقترب من هدف البنك المركزي السويدي البالغ 2%، وتوقف النمو حيث تعاني الأسر والشركات من أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها منذ 15 عامًا.
وفي فبراير، قال البنك المركزي إن أسعار الفائدة بلغت ذروتها وإنه قد يبدأ في تخفيف السياسة في النصف الأول من عام 2024.
ومع ذلك، لا يزال واضعو أسعار الفائدة يشعرون بالقلق إزاء مخاطر الانتكاسات – وخاصة احتمال ضعف الكرونة السويدية إذا خرج البنك المركزي السويدي عن مساره مع البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ونتيجة لذلك، تشهد الأسواق خفضًا أوليًا لسعر الفائدة في مايو أو يونيو.
5/عجلات الاكتتاب تدور
أصبح إطلاق اثنين من أكبر العروض العامة الأولية الأوروبية خلال الأشهر الـ 12 الماضية في مرمى نظر المتداولين. يريد السوق بعض النجاح في سوق الأسهم لإطلاق العنان لعنصر حيوي في النظام المالي وتحفيز المزيد من الصفقات. وجمع دوجلاس، بائع التجزئة للعطور التابع لشركة CVC، حوالي 850 مليون يورو (922.93 مليون دولار). وقد قامت بتسعير أسهمها عند أسفل النطاق المشار إليه. لقد انخفضوا بأكثر من 12٪ في أول ظهور لهم يوم الخميس.
لكن شركة العناية بالبشرة “جالديرما” قامت بتسعير طرحها العام الأولي بقيمة 2.3 مليار فرنك سويسري (2.56 مليار دولار) بأعلى نطاق سعري محدد وارتفعت في أول يوم تداول لها يوم الجمعة.
قد يساعد الأداء الجيد الشركات الأخرى على أن تحذو حذوها، بما في ذلك CVC نفسها. ومن المفترض أن يساعد ذلك في تخفيف الضغط المتراكم على شركات الأسهم الخاصة التي تحتاج إلى الخروج من الاستثمارات وإعادة رأس المال وتوزيع الأموال.
(الرسومات بقلم برينز ماجتوليس وباسيت كونجكوناكورنكول وفينيت ساشديف؛ من إعداد دارا راناسينغ؛ التحرير بواسطة أليسون ويليامز)
