بقلم جيمي ماكجيفر
(رويترز) – نظرة على اليوم المقبل في الأسواق الآسيوية.
يحتل بنك الاحتياطي النيوزيلندي، الذي يُنظر إليه أحيانًا على أنه “كناري في منجم الفحم” للسياسة النقدية العالمية، مركز الصدارة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يوم الأربعاء عندما يصدر قراره الأخير بشأن سعر الفائدة.
بيانات التضخم الأسترالية لشهر يناير متاحة أيضًا – من المتوقع أن يتسارع التضخم السنوي إلى 3.6% من 3.4% – وينبغي أن تكون الأسواق في جميع أنحاء المنطقة هادئة نسبيًا عند الفتح بعد جلسة عالمية هادئة يوم الثلاثاء.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل طفيف يوم الثلاثاء بعد أن استوعبت سوق السندات مزادًا بقيمة 42 مليار دولار لسندات مدتها سبع سنوات دون مشاكل كبيرة. كان هذا بعد يوم من بيع سندات بقيمة 127 مليار دولار لمدة سنتين وخمس سنوات، وكانت السهولة النسبية التي مرت بها هذه المبيعات مشجعة للمستثمرين.
كان الدولار ثابتًا، وكان ارتفاع الين على خلفية التضخم الياباني اللزج بشكل مدهش في حده الأدنى، وكان أداء وول ستريت متباينًا ولكن ضمن نطاقات ضيقة، وارتفعت الأسهم العالمية والآسيوية قليلاً.
بشكل عام، من غير المرجح أن تعطي جلسة هادئة يوم الثلاثاء الكثير من الاتجاه لآسيا يوم الأربعاء، مما يعني أن المزيد من الاهتمام سينصب على قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن سعر الفائدة.
ويتوقع جميع الاقتصاديين الـ 28 الذين استطلعت رويترز آراءهم، باستثناء واحد، أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة النقدي عند أعلى مستوى له منذ 15 عامًا عند 5.50٪، مع قيام بنك ANZ برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
من الواضح أن هذه دعوة لا تحظى بالإجماع، لكنها ربما ليست غريبة إلى هذا الحد. ويعلق سوق المقايضة احتمالًا بنسبة 23٪ تقريبًا لرفع أسعار الفائدة يوم الأربعاء، واحتمال 50-50 تقريبًا للزيادة بحلول مايو.
ولا يزال معدل التضخم عند 4.7% أعلى بكثير من النطاق الذي يستهدفه البنك المركزي والذي يتراوح بين 1-3%. قال محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي أدريان أور مؤخرًا إن تحدي التضخم لم ينته بعد، وكان هدف البنك المركزي هو الاستمرار في إبطاء التضخم إلى حوالي 2٪.
إن هدف الـ 2% الذي تسعى العديد من البنوك المركزية الكبرى اليوم إلى تحقيقه تم اختراعه في نيوزيلندا في أواخر ثمانينيات القرن العشرين. ومع ارتفاع التضخم في ذلك الوقت، قام وزير المالية آنذاك بحذف رقم 2٪ من الهواء، وبعد عامين أصبحت نيوزيلندا أول دولة لديها رسميا هدف لاستهداف التضخم.
وبالمضي قدمًا إلى اليوم، نجد بنك الاحتياطي النيوزيلندي في نفس القارب مثل العديد من البنوك المركزية الأخرى، حيث يواجه التضخم الثابت، وسوق العمل القوي، والنمو الضعيف، وارتفاع معدلات الرهن العقاري، والمستهلك الضعيف.
ولكن على عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لم يعد بنك الاحتياطي النيوزيلندي يتمتع بتفويض مزدوج – هدفه الوحيد هو التضخم. هل ستفاجئ الأسواق بارتفاعها؟ ربما، ولكن كما لاحظ دونيلي في Spectra Markets، منذ عام 2000، لم يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي مطلقًا سعر الفائدة عندما كان أعلى من سعر المبادلة لمدة عامين.
فيما يلي التطورات الرئيسية التي يمكن أن توفر المزيد من التوجيه للأسواق يوم الأربعاء:
– قرار سعر الفائدة في نيوزيلندا
– التضخم في أستراليا (يناير)
– الناتج المحلي الإجمالي لهونج كونج (الربع الرابع، النهائي)
(بقلم جيمي ماكجيفر)
