بقلم هوارد شنايدر وآن سفير
واشنطن (رويترز) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جيروم باول يوم الأربعاء إن قراءات التضخم المرتفعة في الآونة الأخيرة لم تغير “القصة” الأساسية للتخفيف البطيء لضغوط الأسعار في الولايات المتحدة، لكنه أضاف أن البيانات الأخيرة لم تعزز أيضا ثقة البنك المركزي في أن التضخم تم الفوز بالمعركة.
وقال باول، الذي كان يتحدث بعد اجتماع السياسة الذي ترك فيه المسؤولون أسعار الفائدة دون تغيير وتمسكوا بتوقعاتهم لثلاثة تخفيضات في تكاليف الاقتراض هذا العام، إن توقيت تلك التخفيضات لا يزال يعتمد على أن يصبح المسؤولون أكثر أمانًا من أن التضخم يمكن أن يستمر في الانخفاض نحو المستوى الثاني الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. النسبة المئوية المستهدفة في اقتصاد يواصل تفوق التوقعات.
أظهرت تقارير التضخم في بداية العام أن ضغوط الأسعار لا تزال “مرتفعة”، من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنها “لم تغير القصة الإجمالية حقًا، وهي أن التضخم يتحرك نحو الأسفل تدريجيًا على طريق وعر أحيانًا إلى 2٪”. وقال باول للصحفيين. “لا أعتقد أيضًا أن تلك القراءات تزيد من ثقة أي شخص” في استمرار انخفاض التضخم.
وقال باول إن القرار بشأن موعد خفض أسعار الفائدة سيعتمد على المزيد من البيانات لتحديد ما إذا كانت القراءات المخيبة للآمال التي بدأت العام ستستمر.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: “نريد أن نكون حذرين”، مكررًا نهجًا بطيئًا لتخفيضات أسعار الفائدة التي تدعمها القوة المستمرة للاقتصاد، مما يترك المسؤولين غير متعجلين لتخفيف السياسة النقدية بينما يواصل الاقتصاد وسوق العمل التحسن. ينمو.
وبينما أكد المسؤولون وجهة نظرهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة ثلاثة مرات هذا العام، فقد قاموا أيضًا برفع توقعاتهم للنمو الاقتصادي وتوقعوا تقدمًا أبطأ قليلاً بشأن التضخم على مدار العام.
كما كان متوقعًا، ظل سعر الفائدة القياسي للبنك الاحتياطي الفيدرالي لليلة واحدة ثابتًا يوم الأربعاء في نطاق 5.25٪ -5.50٪ حيث كان منذ يوليو.
وأظهرت التوقعات الاقتصادية الفصلية المحدثة ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء الغذاء والطاقة بنسبة 2.6% بنهاية العام، مقارنة بـ 2.4% في التوقعات الصادرة في ديسمبر.
ومع ذلك، لا يزال 10 من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي التسعة عشر يتوقعون انخفاض سعر الفائدة بما لا يقل عن ثلاثة أرباع نقطة مئوية بحلول نهاية هذا العام، وهي وجهة نظر متوسطة تم تحديدها لأول مرة في ديسمبر (كانون الأول) وتم الحفاظ عليها على الرغم من التضخم الأخير الذي كان أقوى من المتوقع.
واصلت الأسهم الأمريكية مكاسبها بعد صدور بيان السياسة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بينما انخفض الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات. انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وعزز المستثمرون رهاناتهم بخفض سعر الفائدة لأول مرة في يونيو.
وقال مايكل براون، محلل السوق لدى بيبرستون: “اجتماع مايو ليس مناسبًا للخفض، إلا في حالة وقوع حادث مالي، حيث تواصل اللجنة البحث عن مزيد من الثقة في أن التضخم يعود إلى الهدف قبل إطلاق النار على دورة التيسير”. .
وبالعودة إلى ديسمبر/كانون الأول، شهد أحد عشر مسؤولاً ثلاثة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية لهذا العام، وجاءت وجهة النظر السياسية الجديدة جنباً إلى جنب مع توقعات محسنة للاقتصاد. من المتوقع الآن أن يبلغ النمو 2.1% لهذا العام مقارنة بنسبة 1.4% فقط المتوقعة في ديسمبر، في حين من المتوقع أن ينهي معدل البطالة العام عند 4%، أي أقل من 4.1% المتوقعة في ديسمبر ويكاد يتغير من معدل البطالة البالغ 3.9%. المسجلة في فبراير.
معدل تشغيل أطول
وكان أحد المقاييس الرئيسية، وهو سعر الفائدة الأطول أمدا، قد تم رفعه بمقدار عُشر نقطة مئوية، من 2.5% إلى 2.6%، وهو ما يعكس وجهة نظر بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الاقتصاد قادر على دعم أسعار الفائدة الأعلى بشكل عام في المستقبل.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة قوية لتشديد السياسة النقدية قبل عامين استجابة لارتفاع التضخم الذي قد يصل في نهاية المطاف إلى أعلى مستوياته خلال 40 عاما، لكنه أبقى سعر الفائدة عند النطاق الحالي منذ يوليو الماضي.
تظهر أحدث التوقعات أن متوسط صانعي السياسات يتوقع أن ينخفض سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في عام 2025، أي أقل من نقطة مئوية واحدة المتوقعة في ديسمبر كجزء من مسار خفض أسعار الفائدة الذي يتباطأ قليلاً، وبنسبة ثلاثة أرباع. نقطة واحدة في عام 2026 أيضًا، وهو نفس ما كان متوقعًا سابقًا.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيان تمت الموافقة عليه بالإجماع بعد انتهاء اجتماع استمر يومين “النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة قوية. وظلت مكاسب الوظائف قوية وظل معدل البطالة منخفضا”.
وكرر البيان أيضًا أن المسؤولين ما زالوا يسعون إلى “ثقة أكبر” في استمرار انخفاض التضخم قبل أن يبدأوا في خفض أسعار الفائدة، وهي اللغة التي تم اعتمادها في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 30 و31 يناير، والتي من المرجح أن تظل سارية حتى قبل سعر الفائدة الأول مباشرةً. تخفيض.
وكان المستثمرون قبل الاجتماع قد استقروا بشكل ثابت على البداية المتوقعة لتخفيضات أسعار الفائدة في شهر يونيو. وقد تم تعزيز هذا الرأي إلى حد كبير من خلال نتائج الاجتماع، لكنه يترك أيضًا توقعات متوسط سعر الفائدة بالقرب من نقطة التحول، وهي حقيقة يمكن أن تعطي تأثيرًا كبيرًا لتقارير التضخم القادمة.
