بقلم آن سفير
بالو ألتو (كاليفورنيا) (رويترز) – قال زوجان من محافظي البنوك المركزية الأمريكية يوم الجمعة إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب من أسعار الفائدة إلى حيث يجب أن تكون لكسب المعركة ضد التضخم ، لكن لم يعط أي منهما إشارة واضحة عما إذا كانا يشعران بذلك. لقد وصلوا إلى تلك النقطة.
بعد أسبوع من قيام صانعي السياسة الفيدراليين برفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة القياسي إلى 5٪ -5.25٪ ، تشير الملاحظات – من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد – إلى بعض عدم اليقين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف مؤقتًا في الواقع رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل ، كما هو متوقع على نطاق واسع.
في الواقع ، تحدثت محافظ بنك مركزي أمريكي ثالث في وقت مبكر من اليوم ، وهي الحاكمة ميشيل بومان ، أشارت إلى أنها تشعر بأن المزيد من تشديد السياسة قد يكون مناسبًا ، ما لم ينخفض التضخم بشكل مقنع أكثر.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي خمس نقاط مئوية كاملة خلال الـ 14 شهرًا الماضية – وهي أسرع وتيرة تشديد في 40 عامًا.
انخفض التضخم وفقًا للمقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من 7٪ الصيف الماضي إلى 4.2٪.
وفي الوقت نفسه ، تراجعت البطالة ، التي كان من المتوقع أن ترتفع مع ارتفاع تكاليف الاقتراض ، إلى 3.4٪ ، وهو أدنى مستوى منذ عام 1969.
قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون في مؤتمر السياسة النقدية في معهد هوفر: “هل التضخم لا يزال مرتفعا للغاية؟ نعم”. “هل كان معدل التضخم الحالي متفاوتًا وأبطأ مما يود أي منا؟ نعم. لكن قراءتي لهذا الدليل هي أننا” نفعل ما هو ضروري أو متوقع “منا ، وهو تعريف القاموس ، كما قال ، يجري “على المسار الصحيح”.
في الوقت نفسه ، لم يقرع جيفرسون أي أجراس انتصار ، مقدمًا ملاحظة مفادها أن التقدم الضئيل في الآونة الأخيرة بشأن التضخم الأساسي ، لا سيما في تضخم الخدمات ، يعد “خبرًا سيئًا”. في أبريل ، ارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية في الولايات المتحدة – مع استبعاد أسعار الغاز والغذاء المتقلبة – بنسبة 5.5٪ بعد ارتفاعها بنسبة 5.6٪ في مارس.
يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم بنسبة 2٪.
قد تجذب ملاحظات جيفرسون اهتمامًا خاصًا بعد أن رشحه الرئيس الأمريكي جو بايدن في وقت سابق اليوم ليكون نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي التالي ، وهو دور رئيسي في تشكيل السياسة النقدية الأمريكية.
أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن البنك المركزي قد يوقف المزيد من رفع أسعار الفائدة لأنه يقيّم تأثير تشديده السابق ، بالإضافة إلى تأثير ضغوط القطاع المصرفي الأخيرة على الإقراض والائتمان.
قال جيفرسون يوم الجمعة إنه يشعر أن “الآثار الكاملة لتشديدنا السريع لا تزال أمامنا على الأرجح” ، ووجهة نظره الحالية هي أن سلسلة إخفاقات البنوك الإقليمية ربما لن يكون لها سوى تأثير تشديد معتدل على ظروف الائتمان. ولم يدل بآرائه بشأن توقف محتمل.
آفاق جيدة جدا
وقال جيمس بولارد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، الذي تحدث في نفس المؤتمر ، إنه يجد “تشجيعًا” لاستقرار توقعات التضخم مؤخرًا بالقرب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، مضيفًا أن “احتمالات استمرار تراجع التضخم جيدة جدًا”.
هذا جدير بالملاحظة من صانعي السياسة الذي كان من بين الأوائل والأكثر صوتًا الذين ضغطوا من أجل رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة التضخم ، في منتصف عام 2021.
ولكن منذ ذلك الحين ، كما قال ، ساعدت زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض ما كان ارتفاعًا مقلقًا في توقعات التضخم التي ، إذا تُركت دون رادع ، يمكن أن تؤدي إلى خروج التضخم الفعلي عن السيطرة.
وقال “السياسة النقدية الآن في الحد الأدنى مما يمكن القول أنه مقيد بما فيه الكفاية في ضوء ظروف الاقتصاد الكلي الحالية”.
ومع ذلك ، قال ، “الأخبار السيئة للصقور في الغرفة هي أنك بالكاد في منطقة” سياسة تقييدية كافية.
يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك لتحديد أسعار الفائدة في الفترة من 13 إلى 14 يونيو.
