جزيرة أميليا (فلوريدا) (رويترز) – قال لوري لوجان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إن تغيير أسعار الفائدة في “خطوات أصغر وأقل تكرارًا” يمكن أن يقلل من احتمالية تسبب السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عدم الاستقرار المالي.
قال لوجان في مؤتمر اقتصادي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا: “يمكن أن تكون التعديلات التدريجية في السياسة مفيدة”.
بينما لم يعلق على قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن رفع أسعار الفائدة للمرة الحادية عشرة على التوالي ، قال لوجان إن “الظروف المالية يمكن أن تتدهور في بعض الأحيان بشكل غير خطي ، مما يلحق الضرر بالاقتصاد الأوسع ، ولكن يمكن التخفيف من مخاطر رد الفعل غير الخطي عن طريق رفع أسعار الفائدة. بخطوات أصغر وأقل تكرارًا “.
تشير ملاحظات لوجان ، التي قدمت نقاشًا بين الاقتصاديين حول كيفية تشديد السياسة النقدية دون ضغوط مالية لا داعي لها ، إلى التأثير المستمر لإخفاقات البنوك الأخيرة على مناقشة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
أعرب صانعو السياسة عن ارتياحهم من أن تدفقات الودائع الخارجة من النظام المصرفي استقرت بسرعة بعد أن أدى فشل بنك وادي السيليكون في 10 مارس إلى زيادة مخاطر اندلاع المزيد من البنوك.
لكن انهيار SVB وحفنة من البنوك الإقليمية الأخرى جعل صانعي السياسات أكثر حذراً بعد أن رفعوا معدل السياسة القياسي بمقدار 5 نقاط مئوية في أكثر من عام بقليل ، وهي أسرع وتيرة منذ الثمانينيات.
قال لوجان إنه قد يكون من الممكن سحب أدوات السياسة النقدية بطرق مصممة لحماية الاستقرار المالي.
وقال لوجان: “إن تقييد السياسة النقدية يأتي من استراتيجية السياسة بأكملها – مدى سرعة ارتفاع الأسعار ، والمستوى الذي تصل إليه ، والوقت الذي يقضيه هذا المستوى والعوامل التي تحدد الزيادات أو النقصان الإضافية”.
في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تراجع إلى زيادات سعرية ربع نقطة بعد تحريك الأسعار على مدار العام الماضي بما يصل إلى ثلاثة أرباع نقطة في المرة الواحدة ، يواصل المسؤولون مناقشة ما إذا كانت المعدلات قد ارتفعت إلى أعلى مستوياتها حسب الحاجة لتهدئة التضخم ، وسيكونون قد فعلوا ذلك. المناقشات الجارية حول المدة التي يجب أن تظل فيها المعدلات مرتفعة.
وقال لوجان: “يمكن ترتيب هذه الرافعات للحفاظ على تقييد السياسة مع تقليل الآثار الجانبية للاستقرار المالي”.
