بقلم ريشاف تشاترجي
(رويترز) – أظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز يوم الخميس أن الرهانات الصعودية على معظم العملات الآسيوية الناشئة تعززت حيث أدت التوقعات بإنهاء رفع أسعار الفائدة الأمريكية إلى تراجع العملة الأمريكية، مما عزز شهية المستثمرين للأصول ذات المخاطر العالية.
وتعززت المراكز الطويلة الأجل على الدولار التايواني والوون الكوري الجنوبي والدولار السنغافوري، وفقا لاستطلاع نصف شهري لآراء 10 محللين.
تحسنت المشاعر تجاه العملات الآسيوية الأكثر خطورة في الآونة الأخيرة حيث راهن المشاركون في السوق على ضعف الدولار الأمريكي بعد أن أشارت أحدث التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى نهاية دورة رفع أسعار الفائدة.
انخفض الدولار إلى أدنى مستوى جديد في أربعة أشهر بعد أن ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء وقال إن التشديد التاريخي للسياسة النقدية قد انتهى على الأرجح مع انخفاض التضخم بشكل أسرع من المتوقع وبدء مناقشة تخفيضات تكاليف الاقتراض “في الأفق”.
“إن محور اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) للمناقشة الداخلية لتخفيضات أسعار الفائدة في اجتماعها الأخير لعام 2023 (من رفع أسعار الفائدة من قبل) قد دفع الدولار الأمريكي إلى الانخفاض بشكل حاد. ويبدو أن العملات الآسيوية ستنهي عام 2023 بملاحظة متفائلة مرة أخرى كما فعلت في عام 2022، ” كتب المحللون في بنك HSBC.
كما تعززت الرهانات الصعودية على البيزو الفلبيني.
تم تلقي معظم الردود قبل أن يبقي بنك Bangko Sentral ng Pilipinas سعر الفائدة القياسي ثابتًا عند 6.50% للاجتماع الثاني على التوالي، لكن السياسة الموضحة ستبقى متشددة لفترة أطول لإعادة التضخم إلى الهدف.
أظهرت البيانات الواردة من تايلاند والفلبين وكوريا الجنوبية الأسبوع الماضي أن التضخم تراجع في نوفمبر، مما يوفر على الأرجح للبنوك المركزية مجالًا صغيرًا للتنفس فيما يتعلق بأسعار الفائدة.
في المقابل، أظهرت البيانات الواردة من الهند أن التضخم في قطاع التجزئة في نوفمبر ارتفع بأسرع وتيرة له في ثلاثة أشهر، مما عزز الرهانات على أن بنك الاحتياطي الهندي لن يخفف أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
وكانت مراكز البيع على الروبية الهندية عند أدنى مستوياتها منذ أواخر يوليو. تحول المستثمرون إلى الاتجاه الهبوطي قليلاً تجاه البات التايلندي بعد أن تحولوا لفترة وجيزة إلى الاتجاه الصعودي للعملة منذ أسبوعين.
كما تراجعت الرهانات الهبوطية على اليوان الصيني والرينغيت الماليزي.
ناضل الاقتصاد الصيني لتحقيق انتعاش قوي بعد الجائحة، حيث أدت أزمة الإسكان المتفاقمة، والمخاوف بشأن ديون الحكومات المحلية، وتباطؤ النمو العالمي، والتوترات الجيوسياسية، إلى كبح الزخم، ولم تثبت موجة تدابير دعم السياسات أنها مفيدة إلا بشكل متواضع.
“مع زوال الخوف من بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن، فإن الرياح المعاكسة المشتركة المتبقية للعملات الآسيوية في عام 2024 هي: تباطؤ النمو العالمي (مع بدء رفع أسعار الفائدة في وقت سابق في الاقتصادات المتقدمة)، وعدم اليقين في دورة الانتخابات الأمريكية، والمخاطر الهبوطية في الاقتصادات المتقدمة”. وأضاف محللو HSBC: الاقتصاد الصيني.
ويركز استطلاع مراكز العملات الآسيوية على ما يعتقد المحللون ومديرو الصناديق أنها مراكز السوق الحالية في تسع عملات من الأسواق الناشئة الآسيوية: اليوان الصيني، الوون الكوري الجنوبي، الدولار السنغافوري، الروبية الإندونيسية، الدولار التايواني، الروبية الهندية، البيزو الفلبيني، الماليزي. الرينغيت والبات التايلندي.
ويستخدم الاستطلاع تقديرات لصافي المراكز الطويلة أو القصيرة على مقياس من سالب 3 إلى زائد 3. وتشير النتيجة زائد 3 إلى أن السوق يشتري الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ.
تتضمن الأرقام المراكز التي تم الاحتفاظ بها من خلال العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs).
يتم عرض نتائج الاستطلاع أدناه (المراكز بالدولار الأمريكي مقابل كل عملة):
تاريخ
14 ديسمبر 23 0.02 -0.09 -0.22 -0.05 -0.33 0.34 0.58 -0.22 0.16
30 نوفمبر 23 0.12 -0.05 -0.07 -0.05 -0.13 0.63 0.73 -0.10 -0.1
16 نوفمبر 23 0.77 0.49 0.38 0.77 0.63 0.82 1.14 0.38 0.28
02-نوفمبر-23 1.32 1.18 0.74 1.44 1.31 1.35 1.33 0.96 0.85
19 أكتوبر 23 1.02 1.16 0.84 1.06 1.06 1.21 0.78 0.89 0.67
5-أكتوبر-23 1.17 1.25 0.81 1.00 1.25 0.92 1.08 0.75 1.03
21 سبتمبر 23 1.29 0.94 0.61 0.84 0.98 1.00 1.03 0.64 0.83
7-سبتمبر-23 1.28 1.01 0.30 0.65 0.95 0.79 0.86 0.55 0.57
24 أغسطس 23 1.42 0.79 0.34 0.77 1.00 0.84 1.18 0.92 0.50
23 أغسطس 0.74 0.68 0.28 0.60 1.12 0.62 0.98 0.75 0.49
