شنغهاي / هونج كونج (رويترز) – يندفع المستثمرون الصينيون في الخارج لإيداع ودائع بالدولار وشراء التأمين في هونج كونج في إشارة إلى تراجع الثقة المحلية وأن اليوان المتعثر يواجه المزيد من الضغوط.
تسلط التدفقات الخارجة الضوء على القلق العميق بشأن حالة الاقتصاد الصيني مع توقف انتعاش الوباء الذي طال انتظاره. إنفاق المستهلكين آخذ في التراجع ، وسوق العقارات وأسواق الأوراق المالية في حالة ركود والنقود تتراكم في المدخرات.
ويقول سماسرة إن الأفراد مسؤولون عن الزيادة ولا تظهر أي علامة على التهاون ، وهو ما يحذر محللون من أنه قد يزيد من الضغط على اليوان حيث يتأرجح عند أدنى مستوياته في ثمانية أشهر.
وزادت حيازات البر الرئيسي الصيني في إطار مخطط ناشئ يسمح بالاستثمار في منتجات الثروة في هونج كونج وماكاو بأكثر من الضعف منذ نهاية العام الماضي إلى 814 مليون يوان (110 ملايين دولار). قفزت الأقساط الجديدة المحصلة على بوالص التأمين في هونج كونج بنسبة مذهلة بلغت 2686٪ لتصل إلى 9.6 مليار دولار في الربع الأول من عام 2023.
وقالت هيلين تشاو ، وهي سمسار تأمين منشغلة بمساعدة عملاء من البر الرئيسي على توقيع صفقات هونغ كونغ: “يدرك المزيد والمزيد من الناس أنهم لا يستطيعون وضع بيضهم في سلة واحدة” ، مشيرة إلى الاحتكاكات بين الصين والولايات المتحدة والتشاؤم بشأن مستقبل الصين كعوامل محفزة.
لطالما كان التأمين في هونغ كونغ قناة لشراء الأصول الصينية في الخارج ، حيث توفر السياسات حماية أكثر مما هو متاح في البر الرئيسي ، ومنتجات الادخار والاستثمار المصاحبة في الغالب بالدولار مع تحويل عالمي.
أبلغت AIA Group (OTC 🙂 و Prudential و Manulife عن قفزة في الأعمال التجارية ، مستشهدة بمساهمات من مستثمرين من البر الرئيسي.
قال مدير ثروة في Noah Holdings (NYSE 🙂 إنه رتب مؤخرًا مجموعة من عملاء البر الرئيسي لتوقيع عقود تأمين في “طوابير طويلة” ، كثير منهم غير مستقر بسبب توغل الصين المفاجئ في ديسمبر من COVID-19 عدم التسامح مع العيش مع الفيروس.
وقال إن “بعض العملاء أصيبوا بصدمة بعض الشيء من تحول السياسة ، وأصبحوا متشائمين بشأن اقتصاد الصين”. “إن اندفاع شراء التأمين في هونغ كونغ يعكس نظرة محلية قاتمة ومخاوف بشأن مستقبل غير مؤكد”.
وقال إن منتجات تأمين الادخار في هونج كونج تقدم عائدًا أدنى يبلغ 4.5٪ ، أفضل من 3٪ المعروضة في البر الرئيسي. طلب عدم الكشف عن هويته لأنه غير مخول بالتحدث علنًا.
قالت شركة Noah Holdings في بيان أرسلته عبر البريد الإلكتروني ، إن التأمين الخارجي هو أداة ملائمة لتوزيع الأصول عالميًا ، في حين أن موقع هونج كونج يجعلها وجهة طبيعية لمستثمري البر الرئيسي.
وفي الوقت نفسه ، توفر الودائع بالدولار في هونغ كونغ تحوطًا ضد تحركات اليوان ، ولمدة عام واحد ، تحقق عائدًا بنسبة 4٪ ، وفقًا لبنك الصين. في البر الرئيسي ، تدر الودائع بالدولار لمدة عام 2.8٪ ، بينما تدر ودائع اليوان 1.65٪.
الطلب في الخارج
هذه العوائد هي عامل الجذب. الفجوة بين عائدات السندات الحكومية الصينية والأمريكية لمدة عامين هي الأوسع في 16 عامًا ، لصالح الولايات المتحدة ، وترتفع الأسهم العالمية بينما تتجه الصين بشكل جانبي.
قال لورانس لام ، الرئيس التنفيذي لشركة Prudential Hong Kong: “الطلب الخارجي على السياسات المقومة بدولارات هونج كونج منخفض – السياسات المقومة بالدولار الأمريكي أكثر انتشارًا ، لتوفير الوصول إلى توزيع الأصول العالمي”.
من المؤكد أن إجمالي الطلب لا يزال أقل من مستويات ما قبل COVID ، وكان من المتوقع أن تتزامن زيادة الاهتمام مع إعادة فتح حدود الصين ، لأن توقيع السياسات يتطلب زيارة إلى هونغ كونغ.
ومع ذلك ، يأتي ذلك في الوقت الذي يبدو فيه اليوان هشًا بشكل متزايد. دفعت اندفاع سابق ، وأكبر ، للتدفقات الخارجة في عام 2016 ، بكين إلى تشديد ضوابط رأس المال والكشف عن تدابير أخرى للحد من شراء التأمين.
يخشى مدير الثروة في Noah من أن الاندفاع المستمر إلى التأمين في هونج كونج يهدد بتشديد سياسة بكين.
كثفت السلطات الصينية بالفعل جهودها في الأسابيع القليلة الماضية لدعم اليوان ، حيث تبيع البنوك الحكومية الدولار وحذر البنك المركزي من أنه سيحمي من مخاطر تحركات أسعار الصرف الكبيرة.
ويشير هاو هونغ ، كبير الاقتصاديين في GROW Investment Group ، إلى أن التدفقات الخارجة تتزامن أيضًا مع إحجام المصدرين عن إعادة عائدات الدولار – وهو ثقل آخر على العملة وعلامة على ضعف الثقة في الاقتصاد.
ويشير إلى أن سعر الصرف الحقيقي لليوان أقل من الحضيض الذي شوهد خلال انهيار سوق الأسهم الصينية 2015-2016 وهروب رأس المال.
في حين أن هذا يجعل مصدرًا محتملاً لارتداد اليوان في وقت لاحق من العام ، وفقًا لتان شياوفن ، الأستاذ في كلية الاقتصاد والإدارة بجامعة بيهانغ ، فمن المرجح أن يدفع الحذر التدفقات الفردية إلى الخارج.
قال سامي أبو زهر ، رئيس الاستثمارات وحلول الثروات في HSBC في هونغ كونغ: “لقد رأينا بعض التغييرات في مواقف المخاطرة لزوار البر الرئيسي ، والتي اعتدلت على نهج أكثر توازناً لاستثماراتهم”.
“لا يزالون مهتمين بفرص الاستثمار ولكنهم يولون اهتمامًا أكبر لاحتياجاتهم الصحية والإرثية من خلال حلول التأمين الطبية والتخطيطية القديمة.”
(1 دولار = 7.2513 رينمينبي)
