بواسطة ايرا دوجال
بنجالورو (رويترز) – أعاد صندوق النقد الدولي تصنيف نظام سعر الصرف “الفعلي” في الهند إلى “ترتيب مستقر” من “معوم” في ديسمبر 2022 إلى أكتوبر 2023 بعد مراجعة المادة الرابعة، مع رفض البنك المركزي لهذه الخطوة.
وقال صندوق النقد الدولي في التقرير إن إعادة تصنيف صندوق النقد الدولي جاءت في أعقاب التدخلات المحتملة لبنك الاحتياطي الهندي في سوق الصرف الأجنبي حيث تم تداول الروبية في “نطاق ضيق للغاية، مما يشير إلى أن التدخل ربما يتجاوز المستويات اللازمة لمعالجة ظروف السوق غير المنضبطة”.
يستعرض التقرير التشاوري الخاص بالمادة الرابعة لصندوق النقد الدولي السياسات والتوقعات الاقتصادية الحالية والمتوسطة الأجل لأي بلد.
واختلف خبراء صندوق النقد الدولي عن وجهة نظر السلطات الهندية التي ترى أن “استقرار سعر الصرف يعكس تحسناً في موقف الهند الخارجي” وأن “التدخلات في صرف العملات الأجنبية استُخدمت لتجنب التقلبات المفرطة التي لا تبررها الأساسيات”.
وقال التقرير إن بنك الاحتياطي الهندي يعتقد بقوة أن وجهة النظر هذه “غير صحيحة” و”غير مبررة”. وقال المحافظ شاكتيكانتا داس في أكتوبر إن التدخلات في سوق العملة لا ينبغي أن ينظر إليها على أنها “أبيض وأسود”.
ولم يستجب بنك الاحتياطي الهندي ووزارة المالية الهندية على الفور لطلبات التعليق.
بين ديسمبر 2022 وأكتوبر 2023، تم تداول الروبية بين 80.88-83.42 مقابل الدولار الأمريكي. وقد ضاقت منذ ذلك الحين إلى 82.90-83.42، مع انخفاض توقعات التقلب إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عقد من الزمن.
وقال ديراج نيم، استراتيجي الفوركس في ANZ: “وجهة نظرنا هي أن الانخفاض الذي قاده التدخل في تقلبات الروبية في الأشهر الأخيرة كان غير عادي”.
وقال نيم: “على الرغم من أنه من غير المعروف لماذا يفضل بنك الاحتياطي الهندي مثل هذا النطاق الضيق للتداول، إلا أنه يبدو مبالغًا فيه”.
ومع ذلك، قال نيم إنه بصرف النظر عن بناء احتياطيات النقد الأجنبي، فإن التدخل قد يساعد أيضًا في تقليل مخاطر العملة الناجمة عن معركة التضخم التي يشنها البنك المركزي.
وقال الصندوق: “للمضي قدمًا، يجب أن يكون سعر الصرف المرن بمثابة خط الدفاع الأول في امتصاص الصدمات الخارجية”.
وتوقع صندوق النقد الدولي أيضًا أن ينمو الاقتصاد الهندي بنسبة 6.3% في كل من السنة المالية الحالية والعام المقبل، وهو أقل من توقعات بنك الاحتياطي الهندي البالغة 7% في العام الحالي.
وقال صندوق النقد الدولي إن “الهند لديها إمكانات لتحقيق نمو أعلى، مع مساهمات أكبر من العمالة ورأس المال البشري إذا تم تنفيذ إصلاحات شاملة”.
وأضاف أنه من المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي تدريجيا إلى الهدف على الرغم من أنه لا يزال متقلبا بسبب صدمات أسعار المواد الغذائية.
ودفعت أسعار المواد الغذائية المتقلبة التضخم في قطاع التجزئة إلى الارتفاع إلى 5.55% في نوفمبر، وهو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 4%.
ودعا الصندوق الهند إلى مواصلة جهود الضبط المالي “الطموحة” على المدى المتوسط نظرا لارتفاع مستويات الدين العام، في حين رحب بالنهج على المدى القريب المتمثل في تسريع الإنفاق الرأسمالي وسط موقف مالي متشدد.
ومن المستهدف أن يصل العجز المالي للحكومة الفيدرالية إلى 5.9% للعام المالي الحالي بهدف خفضه إلى 4.5% بحلول 2025-2026.
