بقلم ديفاياني ساتيان
بنجالورو (رويترز) – أظهر استطلاع للرأي أجرته رويترز أن معظم عملات الأسواق الناشئة تتجه لاستعادة قوتها الأخيرة في وقت لاحق من هذا العام بعد بعض الشلل في المدى القريب حيث أن التوقعات بتخفيض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) لأسعار الفائدة ستبقي الدولار تحت السيطرة.
ارتفعت هذه العملات في الأسابيع القليلة الماضية، مدفوعة بمراهنات السوق على تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، مما أدى إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية. وقد تراجعت هذه الرهانات إلى حد ما في الأيام الأولى من عام 2024، ولكن بشكل طفيف فقط.
وقد ساعدت عمليات البيع الأخيرة للدولار الأمريكي المؤشر الأوسع لعملات الأسواق الناشئة على الارتفاع بنحو 3.5% منذ أوائل نوفمبر/تشرين الثاني 2023.
ومع ذلك، مع توقع أن يكون التراجع الأخير للدولار قصير الأجل وتزايد مخاطر إساءة تسعير تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية في المستقبل، فإن المكاسب في عملات الأسواق الناشئة ستكون معتدلة على الأقل في النصف الأول من العام. (يورو/بول)
ووفقا لاستطلاع أجرته رويترز في الفترة من 2 إلى 4 يناير/كانون الثاني وشمل 55 استراتيجيا، من المتوقع أن ترتفع 11 من أصل 15 عملة في الأسواق الناشئة مقابل الدولار في 12 شهرا، ومن المتوقع أن تعوض ثمانية منها جميع خسائرها في عام 2023.
ومع ذلك، مع عدم وضوح توقيت إطلاق بنك الاحتياطي الفيدرالي لدورة التيسير النقدي، فإن متوسط التقديرات لثلاثة أشهر لبعض عملات الأسواق الناشئة مثل الليرة التركية والروبل الروسي كانت أضعف قليلاً مقارنة باستطلاع الشهر الماضي.
وقال كريس تورنر، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في ING، إنه في حين ينبغي أن تتمتع عملات الأسواق الناشئة بعام إيجابي بشكل عام، فإن بداية عام 2024 قد تكون صعبة لأن “التوقعات بسياسة أسهل في الولايات المتحدة وأوروبا ربما تجاوزت الحدود، وبسرعة كبيرة”.
“ولكن عندما يصبح الأمر واضحًا في الربع الثاني، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفف بالفعل… من المفترض أن تكون هذه بيئة حميدة وإيجابية جدًا للعملات الأجنبية في الأسواق الناشئة.”
ومن المتوقع أن ترتفع غالبية عملات الأسواق الناشئة، بما في ذلك الروبية الإندونيسية والوون الكوري والبات التايلاندي والرينغيت الماليزي والدونغ الفيتنامي والدولار التايواني، بنسبة تتراوح بين 2.1% و5.0% خلال عام. وكان من المتوقع أن تكسب الروبية الهندية حوالي 1٪ فقط إلى 82.50 دولارًا لكل دولار خلال عام، وهو ما لم يتغير كثيرًا عن توقعات الشهر الماضي. (روبية هندية/تصويت)
وكانت الليرة التركية والراند الجنوب أفريقي والروبل الروسي من بين العملات القليلة التي لم يُتوقع أن تستعيد جميع خسائرها اعتبارًا من عام 2023 هذا العام.
مصدر آخر لدعم عملات الأسواق الناشئة يأتي من انخفاض التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة ليس فقط من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ولكن من قبل البنوك المركزية في البلدان النامية أيضا، على خلفية نمو اقتصادي محلي أقوى إلى حد معقول.
وقال ميتول كوتيشا، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: “لا نتوقع حاليًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقدر الذي تتوقعه السوق… ربما يشير ذلك إلى نطاق محدود أو أكثر لهذا العام لتحقيق مكاسب كبيرة لعملات الأسواق الناشئة”. استراتيجية الاقتصاد الكلي للعملات الأجنبية والأسواق الناشئة في آسيا في باركليز.
“لكن ربما مع مرور العام قد نرى المزيد من الارتفاع للأسواق الناشئة.”
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز لشهر يناير بشأن الصرف الأجنبي:)
