بواسطة هاري كيشان
بنجالورو (رويترز) – أظهر أحدث استطلاع أجرته رويترز أن استراتيجيي الصرف الأجنبي متمسكون بتوقعاتهم لضعف الدولار على الرغم من أنهم كانوا مخطئين لسنوات في توقع تراجع العملة الأمريكية.
وسجل الدولار أعلى مستوى في 11 شهرا هذا الأسبوع وارتفع نحو 3.5 بالمئة هذا العام مقابل سلة عملات مع تزايد التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية ستظل مرتفعة لفترة أطول.
كان جزء كبير من قوة العملة الأمريكية مدفوعًا بعائدات سندات الخزانة، التي ارتفعت إلى أعلى مستوياتها في 16 عامًا، بناءً على مرونة الاقتصاد الأمريكي في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ مارس 2022.
ولا تزال هذه التوقعات تتعارض مع وجهة النظر المتفق عليها في استطلاعات الرأي التي أجرتها رويترز بشأن صرف العملات الأجنبية، بما في ذلك الاستطلاع الأخير الذي تم إجراؤه في الفترة من 2 إلى 4 أكتوبر لـ 80 خبيرًا استراتيجيًا في سوق العملات، والذي أظهر أن المتنبئين ما زالوا يتوقعون ضعف الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية.
يقول آدم كول، كبير استراتيجيي العملات في RBC، إنه متحيز نحو دولار أقوى، لكنه يعترف بأن وجهة النظر السائدة حول الصرف الأجنبي في الأسواق لا تزال صعبة الكسر.
وقال كول: “إذا نظرت إلى التوقعات المتفق عليها، فإن الإجماع كان سلبياً للدولار لمدة خمس سنوات حتى الآن ولم ينجح”. “لا أعتقد أن التوقيت مناسب لهذه المكالمة بعد.”
كان صافي صفقات الدولار الأمريكي من قبل المتداولين طويلة للأسبوع الثاني على التوالي، وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
على الرغم من الحالة الأساسية التي أظهرت ضعف الدولار خلال أفق الاستطلاع الذي دام 12 شهرًا، قال المحللون الذين أجابوا على أسئلة إضافية في استطلاعات الرأي السابقة مرارًا وتكرارًا إن تحيزهم كان لصالح تعزيز العملة الأمريكية في الفترة القريبة المدى.
يورو اب سايد المحدودة
لقد هيمن الدولار الأمريكي على جميع العملات الرئيسية تقريبًا هذا العام، مما يدل على قوة خاصة مقابل عملات البلدان التي لم ترفع بنوكها المركزية أسعار الفائدة أو فشلت في مواكبة التشديد النقدي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
أحد البنوك المركزية البارزة بين البنوك المركزية الكبرى هو بنك اليابان، الذي جعل الين واحداً من أسوأ العملات الرئيسية أداءً هذا العام، بانخفاض أكثر من 13٪. وتداول بسعر أقل من 150 دولارًا أمريكيًا يوم الثلاثاء، وكان من المتوقع أن يسترد أكثر من 10٪ خلال عام ليتداول عند 135 دولارًا أمريكيًا.
وقالت جين: “إذا استمر (بنك اليابان) في التهديد ولم يفعلوا ذلك، فسوف يقول السوق أخيرًا أنك لن تتدخل ويتحرك الدولار مقابل الين للأعلى، لذا فهي أشبه بلعبة البوكر”. فولي، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية في رابوبانك.
“كلما تمكنوا من الإفلات من التدخل اللفظي لفترة أطول، كلما كان ذلك أفضل. وبقدر ما يتعلق الأمر بهم، فإنهم يحافظون على جفافهم.”
وتراوحت الخسائر بين معظم عملات الأسواق الناشئة الرئيسية التي استطلعت رويترز آراءها بين نحو 2% إلى ما يصل إلى 32%، ومن غير المتوقع أن تعوض تلك العملات تلك الخسائر خلال العام المقبل.
وبسعر 1.05 دولار تقريبا، كان أداء اليورو أفضل من الين وعملات الأسواق الناشئة. لكنه انخفض بنسبة 2% على مدار العام، وهو ما يقل كثيراً عما توقعه معظم الناس في استطلاع يناير/كانون الثاني، عندما كان الرأي المتفق عليه هو ارتفاع بنسبة 4% تقريباً مقابل الدولار بحلول نهاية هذا العام.
وبينما كان من المتوقع أن يعوض اليورو كل تلك الخسائر ويحقق مكاسب بنحو 6% في الأشهر الـ 12 المقبلة، فإن الاتجاه الصعودي للعملة سيكون محدودًا بسبب ضعف اقتصاد منطقة اليورو والتوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة.
ومن بين 20 محللا أجابوا على سؤال منفصل حول مدى انخفاض اليورو هذا الشهر، كان متوسط الرأي 1.04 دولار، وقال واحد فقط من المشاركين إن العملة ستلامس التعادل. ولكن لم يكن لدى أي متنبئ دعوة تكافؤ في أي مكان في توقعاتهم النقطية.
“لقد تحدثنا عن وضع التكافؤ على جدول التوقعات، وفي النهاية لم نفعل ذلك، فقط لأنه عندما تبدأ في وضع التكافؤ على جدول التوقعات، فإن ذلك يخلق قدرًا كبيرًا من الاهتمام. لذا اخترنا 1.02 دولار،” يقول فولي من رابوبانك. قال.
“أعتقد أنه إذا انخفض اليورو إلى 1.03 دولار أو 1.04 دولار، فمن الواضح أن الناس سيتحدثون عن مخاطر التكافؤ، وسوف يصبح الأمر أقرب كثيرًا ولن أستبعد ذلك في أوائل العام المقبل.”
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز لشهر أكتوبر بشأن الصرف الأجنبي:)
