بقلم هاري كيشان وساروبيا جانجولي
بنجالورو (رويترز) – من المرجح أن يظل الدولار الصاعد قويا خلال الأشهر المقبلة، وفقا لاستراتيجيين صرف العملات الأجنبية الذين استطلعت رويترز آراءهم، حيث تعيد الأسواق تقييم مدى السرعة التي قد يخفض بها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
وفي مخالفة للاتجاه الهبوطي القصير الذي بدأ في أواخر العام الماضي، ارتفع المؤشر بنسبة 2.0% تقريبًا في شهر يناير وحده. تراجع العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تكهنات السوق المتفشية بشأن خفض أسعار الفائدة في مارس، مع انخفاض الاحتمال الآن إلى أقل من 20٪ من ذروة بلغت حوالي 90٪، وفقًا للعقود الآجلة لأسعار الفائدة.
أدى تقرير الوظائف الأمريكي المفاجئ لشهر يناير، والتلميحات الواضحة من البنك المركزي الأمريكي بعد انتهاء اجتماع السياسة الأسبوع الماضي، والمقابلة التلفزيونية اللاحقة مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إلى تبديد معظم الآمال المتبقية في تخفيضات مبكرة لأسعار الفائدة.
أظهرت أحدث البيانات الصادرة عن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بالفعل أن المضاربين على العملات يقومون بتقليص رهاناتهم على الدولار القصير للأسبوع الثالث على التوالي، وهو اتجاه من المرجح أن يستمر.
وقالت أغلبية تقرب من 80% من خبراء استراتيجيات الصرف الأجنبي، 52 من 67، في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 1 إلى 6 فبراير/شباط، إن الخطر الأكبر على توقعاتهم لستة أشهر هو أن يتم تداول الدولار بشكل أقوى مما توقعوا. وقال الخمسة عشر الباقون إن الخطر الأكبر هو أن يكون أضعف.
وقال بول ماكيل: “لقد بدأ السباق، حيث تساءلت السوق في البداية عما إذا كان الدولار سيستمر في الضعف في بداية هذا العام. والآن أعتقد أنهم أصبحوا يعتقدون أن الدولار القوي يجب أن يكون أقرب إلى قيادة المجموعة”. الرئيس العالمي للعملات الأجنبية في بنك HSBC، مضيفًا أن السرعة التي تخفض بها البنوك المركزية “ستحدد أداء العملة”.
“بشكل عام، نحن نؤمن بدولار قوي هذا العام، ولكن ليس استثنائيًا كما هو الحال في عامي 2021 و2022”.
ومع توقع أن يتخلف النمو في معظم الاقتصادات الكبرى عن الولايات المتحدة وأن تكون الفروق في أسعار الفائدة لصالح الدولار، يقول معظم الاستراتيجيين إن الإطاحة بالدولار على المدى القصير ستكون مهمة شاقة.
ومع ذلك، أظهر متوسط التوقعات بين 76 استراتيجيًا شملهم الاستطلاع أن الدولار سيضعف من المستويات الحالية مقابل معظم العملات الرئيسية في الأشهر الثلاثة والستة والاثني عشر المقبلة، وهي توقعات احتفظ بها المحللون لمدة عام تقريبًا.
وأشار جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى أنه “هل من المنطقي أن تقوم السوق بتسعير تخفيضات تراكمية مماثلة في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي والعديد من البنوك المركزية الأخرى… لا نعتقد ذلك”. البنك الألماني.
“النقاش الحقيقي ليس ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة لبضعة أسابيع عاجلاً أم آجلاً، ولكن ما إذا كان سيخفض التخفيضات بنسبة أقل أو أكثر من بقية العالم خلال العامين المقبلين. وما زلنا نرى المخاطر تميل نحو تقليل التيسير الفيدرالي و وبالتالي، لصالح الدولار الأمريكي.”
وكان من المتوقع أن يرتفع اليورو، الذي تم تداوله حول 1.07 دولار يوم الثلاثاء، أكثر من 4.0٪ ليتداول عند 1.12 دولار في 12 شهرًا. ومن المتوقع أن يرتفع الين الياباني بأكثر من 9.0% من المستويات الحالية إلى 135.50/دولار.
لم يتغير متوسط وجهات النظر لمعظم العملات الرئيسية إلا قليلاً منذ ديسمبر.
(للاطلاع على قصص أخرى من استطلاع رويترز لشهر فبراير بشأن الصرف الأجنبي:)
