لا يزال سوق الهواتف الذكية يتضرر بشدة في الربع الأول ، حيث انخفضت الأسعار بنسبة 20٪ وانخفضت الشحنات بنسبة 13٪ ، وفقًا لشركة Canalys. على الرغم من انخفاض الرقم المزدوج في جميع أنحاء الصناعة ، حققت Apple نموًا هامشيًا في مبيعات iPhone الخاصة بها بنسبة + 1.5٪. وفقًا لـ Counterpoint Research ، نمت شركة Apple شحنات الهواتف الذكية بمقدار مليون سنة بعد عام من 59 مليونًا في الربع الأول من عام 2022 إلى 58 مليونًا في الربع الأول من عام 2023. وكان الانخفاض بنسبة (1.7٪) أفضل من الانخفاض (14٪) للهواتف الذكية العالمية. سوق.
وفقًا لإدارة Apple ، كان السبب وراء تمكن الشركة من التغلب على ضعف الهاتف الذكي هو المبيعات في الأسواق الناشئة. قال المدير المالي للشركة ، لوكا مايستري ، في مكالمة الأرباح ، “لقد وضعنا أرقامًا قياسية لربع شهر مارس في العديد من الأسواق المتقدمة والناشئة مع مضاعفة الهند وإندونيسيا وتركيا والإمارات العربية المتحدة على أساس سنوي “.
في الأسواق الناشئة ، تعتبر الهند محور التركيز الأساسي لشركة Apple بسبب الطبقة المتوسطة المتنامية. وفقًا لمسح أجرته مؤسسة غير ربحية ، نما عدد سكان الطبقة المتوسطة من 14٪ في 2004-2005 إلى 31٪ في 2020-2021. يشير تيم كوك أيضًا إلى حقيقة أن البلد يمر بنقطة تحول. “هناك الكثير من الناس ينتمون إلى الطبقة الوسطى ، وأشعر حقًا أن الهند في نقطة تحول ، ومن الرائع أن أكون هناك “.
على الرغم من أن شركة آبل لم تفصل أرقام مبيعات الهند ، إلا أن بلومبيرج نيوز ذكرت أن المبيعات نمت بنسبة 46٪ على أساس سنوي إلى حوالي 6 مليارات دولار للأشهر الاثني عشر اللاحقة المنتهية في مارس 2023. وفقًا لمحلل Wedbush ، “تنظر Apple الآن بقوة في الهند من كلا البلدين. التوسع في الإنتاج والتجزئة على مدى السنوات القادمة والتي تعتقد الشركة أنها ستكون خطوة بوكر إستراتيجية لكوبيرتينو والتي يمكن أن تتدرج الإيرادات السنوية إلى 20 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2025 في الهند “.
زار تيم كوك الهند مؤخرًا في أبريل وافتتح متجرين للبيع بالتجزئة مملوكين للشركة. كانت شركة آبل ثاني أكبر علامة تجارية مدرة للإيرادات في الهند في عام 2022 ، في المرتبة الثانية بعد Samsung حيث اكتسبت 18٪ من إجمالي قيمة شحنات الهواتف الذكية ، وفقًا لشركة الأبحاث Counterpoint.
تخطط الشركة أيضًا لجعل الهند مركزًا صناعيًا ، ويُنظر إلى هذه الخطوة على أنها جهود الشركة لتقليل الاعتماد على الصين. ذكرت JP Morgan في مذكرتها البحثية العام الماضي أن الشركة تخطط لإنتاج 25٪ من جميع أجهزة iPhone من الهند بحلول عام 2025. ومع ذلك ، قد يستغرق الأمر بضع سنوات أخرى للوصول إلى مستوى 25٪. وفقًا لـ Bloomberg News ، تنتج الشركة الآن 7 ٪ من إجمالي أجهزة iPhone من الهند وهذا ارتفاع من 1 ٪ في عام 2021.
أعلن مورد شركة آبل فوكسكون مؤخرًا أن الشركة تخطط لاستثمار 500 مليون دولار لإنشاء مصنع في الهند. كما أعلنت في مارس أنها تلقت موافقة من ولاية أخرى في الهند لاستثمار 968 مليون دولار. وبالمثل ، فإن فوكسكون لديها خطط لتوسيع مصانعها الحالية في الهند.
هناك 2 مليار جهاز Apple نشط في العالم ويوجد 659 مليون مستخدم للهواتف الذكية في الهند ، مقارنة بـ 975 مليونًا في الصين و 276 مليونًا في الولايات المتحدة. مع احتلال الهند المرتبة الثانية ، فمن المنطقي أن يركز تيم كوك هنا.
وفقًا لمحلل Morgan Stanley Erik Woodring ، “زادت إيرادات الشركة لعام 2023 وتوقعات ربحية السهم بنسبة 1٪ و 3٪ ، على التوالي ، بعد الأرباح ، وبينما تستدعي الشركة iPhone 15 وسماعة AR / VR باعتبارها المحفزات التالية ، فإنها تضيف “لا تنم” بشأن الأسواق الناشئة وقصة الهند في Apple “.
تحتاج علامة Apple التجارية إلى محفز
سُئل Warren Buffet مؤخرًا عن سبب استثماره في Apple وكان رده “إذا كنت من مستخدمي Apple وعرض عليك شخص ما 10000 دولار ، ولكن الشرط الوحيد هو أنهم سيأخذون جهاز iPhone الخاص بك ولن تكون قادرًا على الشراء أبدًا آخر ، لن تأخذه. إذا أخبروك أنك إذا اشتريت سيارة فورد أخرى ، فسيعطونك 10000 دولار كي لا تفعل ذلك ، وستحصل على 10 آلاف دولار وستشتري سيارة تشيفي بدلاً من ذلك “.
ليس من المستغرب أن Apple هي واحدة من أكثر العلامات التجارية قيمة في العالم ، ولا تنافسها سوى Amazon و Google.
على الرغم من هذه العلامة التجارية القوية ، إلا أن الفصل التالي لشركة Apple كان بطيئًا في الظهور. كما هو موضح أدناه ، لم تصبح الأجهزة القابلة للارتداء “الشيء الكبير التالي” لشركة Apple حيث تبلغ إيراداتها 8 مليارات دولار أو نحو ذلك في كل ربع سنة. الأسواق الناشئة واعدة ، ولكن عند 20 مليار دولار سنويًا أو 5 مليارات دولار لكل ربع ، ستكافح Apple لتحريك الإبرة لبعض الوقت من خلال الاعتماد على هذه الاستراتيجية وحدها.
في وقت سابق من هذا الشهر ، نشرنا مقالًا بعنوان “أسهم Apple تحت المجهر: أكثر ربحية من البنوك” حيث ذكرنا:
“المستثمرون الذين يبحثون عن” الشيء الكبير التالي “سوف يشيرون إلى شركات مثل Stripe أو Sofi أو Square باعتبارها أسهم شركات التكنولوجيا المالية الرائدة. في غضون ذلك ، قد يكون الشيء الكبير التالي الذي سيحدث اضطراب في القطاع المالي أمام مرأى ومسمع. لقد نجحت شركة Apple في تنمية رصيدها النقدي من خلال التصميم والأجهزة الأسطورية ، ومع ذلك فإن الطريقة التي تختارها Apple للاستفادة من احتياطيها الهائل من النقد قد تكون هي ما يكتب الفصل التالي للشركة الأكثر قيمة في العالم “.
تظل الخدمات فرصة طويلة الأجل للشركة لاستثمار قاعدتها المثبتة التي تزيد عن 2 مليار جهاز نشط. أطلقت Apple مؤخرًا حساب توفير جديدًا عالي العائد يقدم معدل فائدة 4.15٪ ، وهو أعلى 10 مرات من المتوسط الوطني للولايات المتحدة وأعلى 415 مرة مما يقدمه Chase أو Bank of America بنسبة 0.01٪. تقوم Apple أيضًا بالإقراض من ميزانيتها العمومية لأول مرة على الإطلاق من خلال منتج Apple Pay’s Buy Now and Pay Later.
لتوضيح مدى فاعلية انتقال Apple إلى التكنولوجيا المالية ، فإن المنتج الأساسي ، Apple Pay ، يستخدم حاليًا 75 بالمائة بين مستخدمي iPhone. هذا ارتفاع من 10٪ في عام 2016. بالإضافة إلى التعامل مع البنوك ، تتنافس Apple أيضًا مع Mastercard و Visa بميزات تسمح للتجار باستخدام أجهزة iPhone و iPad لإرسال المدفوعات واستلامها. الهدف طويل المدى هو استبدال المحافظ بأجهزة iPhone.
تسليط الضوء على الأرباح
لبعض الوقت الآن ، كانت Apple بمثابة سهم ذي قيمة. ناقشنا هذا عندما ذكرنا:
“بالمقارنة مع الأسهم ذات القيمة الشائعة الأخرى مثل Walmart ، يتم تداول Apple عند نسبة P / E إلى الأمام أعلى قليلاً من 23 مقارنة بـ Walmart’s 19. ومع ذلك ، فإن هامش ربح الشركة الصافي البالغ 25.71٪ جيد جدًا مقارنة بـ Walmart’s 1.45٪.
وبالمثل ، تتمتع Apple بهامش تدفق نقدي حر ممتاز يبلغ 26.37٪ مقارنة بهامش التدفق النقدي الحر السلبي لشركة Walmart البالغ -5.15٪. ويساعد هذا في توضيح سبب ارتفاع أسهم شركة Apple بشكل جيد حيث يتمكن المستثمرون من المشاركة في أكثر الشركات كفاءة في السيولة النقدية على الإطلاق مع المشاركة أيضًا في دورة الابتكار المستقبلية للشركة “.
تستمر نتائج الأرباح الأخيرة في إثبات أن فريق إدارة Apple قوي في الكفاءة. على الرغم من انخفاض الإيرادات بنسبة (2.5٪) على أساس سنوي إلى 94.84 مليار دولار أمريكي ، فقد تحسن هامش الربح الإجمالي من 43.8٪ إلى 44.3٪ في الربع الأخير ، بزيادة 50 نقطة أساس بسبب توفير التكاليف والمزيج الإيجابي من الخدمات. ظل هامش التدفق النقدي الحر قوياً عند 27٪ مقارنة بـ 26.4٪ في نفس الفترة من العام الماضي. كما أجاز مجلس الإدارة إعادة شراء أسهم إضافية بقيمة 90 مليار دولار وزيادة الأرباح الفصلية بنسبة 4٪ إلى 0.24 دولار للسهم الواحد.
انخفض الدخل التشغيلي بنسبة (5.5٪) وصافي الدخل بنسبة (3.4٪) على أساس سنوي إلى 24.2 مليار دولار. بقيت ربحية السهم 1.52 دولار دون تغيير عن نفس الفترة من العام الماضي ، وعلى وجه الخصوص ، تفوقت الشركة على تقديرات EPS بنسبة 6.4٪.
كما ذكرنا ، ارتفعت مبيعات iPhone + 1.5٪ لتصل إلى 51.3 مليار دولار. انخفضت عائدات Mac بنسبة (31٪) على أساس سنوي لتصل إلى 7.2 مليار دولار. كان هذا بسبب التوافق القوي مع مبيعات M1 MacBooks من العام الماضي والمستهلك الأضعف. انخفض iPad (13٪) على أساس سنوي إلى 6.7 مليار دولار. وانخفضت الأجهزة القابلة للارتداء (0.6٪) إلى 8.8 مليار دولار.
نمت الخدمات 5.5٪ على أساس سنوي إلى 20.9 مليار دولار.
بلغت الاشتراكات المدفوعة 975 مليون ، بزيادة 18.2٪ على أساس سنوي. هذا القطاع مهم حيث يوجد هامش إجمالي أعلى بنسبة 71٪ مقارنة بـ 36.7٪ للمنتجات.
كانت الرؤى الموجهة للإدارة لربع يونيو ضعيفة مع تأثير العملات الأجنبية سلبًا على النمو بنحو 4٪. قال المدير المالي للشركة ، لوكا مايستري ، في مكالمة الأرباح ، “نتوقع أن يكون أداء الإيرادات ربع السنوي لشهر يونيو / حزيران مشابهًا لربع مارس ، على افتراض أن توقعات الاقتصاد الكلي لن تسوء مما نتوقعه اليوم للربع الحالي. سيظل الصرف الأجنبي يمثل رياحًا معاكسة ونتوقع تأثيرًا سلبيًا سنويًا لما يقرب من أربع نقاط مئوية “.
يتوقع المحللون انخفاض الإيرادات بنسبة (1.1٪) على أساس سنوي لتصل إلى 82.03 مليار دولار.
أين يمكن أن تتجه أسهم Apple من هنا؟
هناك سيناريوهان نتتبعهما لشركة Apple بناءً على معلومات السعر الحالية:
يشير العد الأزرق إلى أننا في منطقة تصحيح طويلة وطويلة ستستهدف في النهاية قيعان جديدة. إذا بقيت Apple تحت 181.50 دولارًا ثم اخترقت ما دون 150.50 دولارًا ، فإن احتمالات حدوث هذا السيناريو ستصبح عالية جدًا. إذا تم تنفيذ ذلك ، فسننتقل إلى المربع الأزرق المستهدف للحصول على قاع رئيسي.
يشير العدد الأحمر إلى أن أدنى مستوى في يناير لشركة Apple كان كبيرًا. سيضعنا هذا في الدفعة الأخيرة في الاتجاه الصعودي الكبير الذي بدأ في عام 2009. إذا تمكنت Apple من الاختراق فوق 181.50 دولارًا ، فيمكننا أن نرى دفعة أخيرة لمربع الهدف الأحمر العلوي بين 192 دولارًا و 210 دولارًا.
تقع Apple حاليًا تحت منطقة المقاومة الرئيسية بين 176.25 دولارًا و 181.50 دولارًا. استنادًا إلى الضعف النسبي في معظم الأسواق في الوقت الحالي – الشركات الصغيرة ، والشركات الصناعية ، والمواد ، والمالية ، والنقل ، ومؤشر داو جونز ، بالإضافة إلى العديد من الأسواق العالمية – نتوقع عودة التقلبات في وقت ما في أوائل شهر يونيو. إذا فشلت Apple في اختراق مقاومة 181.50 دولارًا قبل أن يتراجع السوق ، فستحتاج إلى الاحتفاظ بنطاق 160 دولارًا – 150.50 دولارًا للسماح بهذا التأرجح النهائي في منطقة الهدف الأحمر أعلاه. أقل من 150.50 دولارًا وسيكون الجزء العلوي متاحًا لشركة Apple ، حيث ستزداد الاحتمالات بشكل كبير بأننا سنختبر قيعان Apple في يناير.
خاتمة:
لا تمتلك شركتي Apple في الوقت الحالي ، ولكن نظرًا لقيمة علامتها التجارية الهائلة وقاعدة التثبيت العالية ، فهي شركة نتتبعها عن كثب. بالإضافة إلى ذلك ، ستصبح البيانات المالية القوية للشركة أكثر جاذبية في حالة حدوث ركود. لأغراضنا ، ترغب شركتي في رؤية الخدمات تتحقق على أنها لعبة رائدة في مجال التكنولوجيا المالية ، ونريد انتظار حركة السعر الموضحة أعلاه قبل أن تشتري هذا السهم.
يقوم صندوق I / O بإجراء البحوث واستخلاص النتائج لمحفظة الشركة. ثم نشارك هذه المعلومات مع قرائنا ونقدم إشعارات تداول في الوقت الفعلي. هذا ليس ضمانًا لأداء السهم وليس نصيحة مالية. يرجى استشارة مستشارك المالي الشخصي قبل شراء أي أسهم في الشركات المذكورة في هذا التحليل. لا تمتلك Beth Kindig وصندوق I / O أسهمًا في AAPL في وقت كتابة هذا التقرير ، ولكن قد تمتلك أسهمًا أخرى موضحة في المخططات.
ساهم في هذا المقال رويستون روش ، محلل صندوق I / O.
إذا كنت ترغب في الحصول على إشعارات عند نشر مقالاتي الجديدة ، فالرجاء الضغط على الزر أدناه “اتبعني”.
