ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2٪ شهريا لشهر يونيو. كانت الزيادة هي نفسها لكل من المعدل الرئيسي والتضخم الأساسي ، الذي يستبعد الغذاء والطاقة. هذه هي أصغر زيادة شهرية منذ أغسطس 2021 ، وارتفع التضخم الكلي بنسبة 3٪. ومع ذلك ، لا يزال من المرجح أن يجادل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم الأساسي يرتفع بمعدل سنوي يبلغ 4.8٪ أعلى بكثير من هدف التضخم البالغ 2٪ ويرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر نتيجة لذلك.
انخفاض تكاليف المأوى
ربما كان الجانب الأكثر تشجيعًا في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو هو أن تكاليف المأوى ارتفعت بمعدل أقل مما كانت عليه في العديد من الأشهر السابقة. كانت الزيادة لشهر يونيو بمعدل شهري قدره 0.4٪ لمكون المأوى. لا يزال هذا مرتفعاً ، لكنه يُظهر أن تكاليف المأوى في مؤشر أسعار المستهلكين قد تبدأ في عكس أسعار المنازل الباردة التي رأيناها في بيانات الصناعة. الفارق الزمني ليس غير متوقع لأن مؤشر أسعار المستهلكين يستخدم نهج لوحة لقياس تكاليف الإسكان الذي يقدم تأخرًا في الأسعار الحالية ، لمدة 6 أشهر أو نحو ذلك.
لا تزال تكاليف المأوى بحاجة إلى مزيد من الانخفاض حتى يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالرضا لأن الزيادة السنوية لا تزال قائمة عند 7.8٪ ، وحتى زيادة هذا الشهر بنسبة 0.4٪ تُترجم إلى زيادة سنوية تبلغ 5٪ تقريبًا. تعتبر تكاليف المأوى مهمة لأنها تحمل وزنًا كبيرًا في سلسلة مؤشر أسعار المستهلكين ، إذا استمرت في التراجع ، فمن المفترض أن يساعد خفض التضخم الناتج في الاتجاه الهبوطي لمؤشر أسعار المستهلكين بشكل عام.
تكاليف الخدمات
لا يزال الاحتياطي الفيدرالي قلقًا بشأن تكاليف الخدمات. ترتفع الأجور حاليًا بمستويات سريعة نسبيًا ، وإن كان ذلك مع ظهور بعض العلامات الأخيرة على البرودة. يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أن تكاليف الخدمات ستظل مرتفعة بعناد وتمنع التضخم من التراجع إلى هدفه البالغ 2٪. كان تقرير اليوم مشجعًا إلى حد ما حيث شهدت بعض الخدمات انخفاضًا شهريًا في الأسعار بما في ذلك بعض الخدمات الطبية والترفيهية والحيوانات الأليفة. ومع ذلك ، ارتفعت أسعار الخدمات الأخرى بما في ذلك الرعاية في المستشفيات والنقل وقص الشعر والخدمات القانونية والمالية خلال الشهر. بشكل عام ، من المحتمل أن يكون هذا تحسنًا إجماليًا على مدار الأشهر السابقة لاتجاهات أسعار الخدمات ، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرغب في الحصول على مزيد من البيانات من تقارير مؤشر أسعار المستهلكين المستقبلية ومقياس تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي المفضل في وقت لاحق من هذا الشهر لتأكيد الاتجاه.
رد فعل الاحتياطي الفيدرالي
مع مرور أسبوعين على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي التالي بشأن سعر الفائدة ، تعتقد الأسواق أن زيادة قدرها 0.25 نقطة مئوية في أسعار الفائدة هي بمثابة قفل تقريبًا. على وجه التحديد ، أداة CME FedWatch التي تستخدم العقود الآجلة لأسعار الفائدة تضع فرصة للارتفاع بأكثر من 90٪ حاليًا وقد أدلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات متشددة مختلفة مفادها أن رفع سعر الفائدة في يوليو من المحتمل أن يتضمن التوقعات الاقتصادية من الاجتماع الأخير والتي تشير إلى مزيد من الفائدة لعام 2023 ارتفاع الأسعار.
ومع ذلك ، فإن بيانات اليوم مشجعة على نطاق واسع. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي واضحًا في أنه يريد أن يرى التضخم يتراجع بشكل واضح جدًا إلى 2٪ قبل أن يفكر في التراجع عن أسعار الفائدة. لم تقدم بيانات مؤشر أسعار المستهلكين اليوم هذا الوضوح ، لكنها أظهرت إشارات مبكرة مشجعة خاصة بالنسبة للتضخم الأساسي ، والتي ستسعد بنك الاحتياطي الفيدرالي إذا استمر.
