نحن المعارضون نحب أن نتبع المطلعين. أولئك “الذين يعرفون” الذين يشترون ويبيعون أسهمهم على أساس القيمة.
هذه الأنواع من “الأموال الذكية” تتلاشى المشاعر. يميل المطلعون إلى الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع.
ولكي نكون صادقين ، نحن لا نهتم عندما يفعلون ذلك يبيع. ربما كانوا يفتقرون إلى المال لشراء يخت جديد! أو بيت لقضاء العطلات. أو طائرة خاصة. انت وجدت الفكرة.
الأهم من ذلك ، هؤلاء المطلعون فقط يشتري لسبب واحد وسبب واحد فقط:
يعتقدون أن مخزوناتهم ستذهب أعلى.
في هذه الملاحظة ، دعونا نناقش بعض الأرباح التي تصل إلى 11.9٪ – لأن الأشخاص الذين يعرفون الشركات بشكل أفضل يضعون أموالهم في مكانها الصحيح.
مشتريات المطلعين هي حقًا جدير بالملاحظة الآن في ضوء حالة عدم اليقين في الأسواق المالية. وهذا هو السبب في أننا نريد أن نتبع المؤمنين الحقيقيين بالأرباح.
لنبدأ مع كيلسي وبرادفورد.
نقل الطاقة LP (ET)
العائد الربحي: 9.8٪
أحدث المشتريات الجديرة بالملاحظة:
- الرئيس التنفيذي Kelcy L. Warren: 3 ملايين سهم (37795500 دولار) بين 5/12 / 23-5 / 24/23
- نائب الرئيس التنفيذي برادفورد وايتهورست: 10000 سهم (124،300 دولار) في 5/30/23
قبل بضعة أشهر ، أشرت إلى كيف أن الملياردير كيلسي وارن كان يستولي بشراهة على أسهم في شراكة محدودة رئيسية نقل الطاقة LP (ET). لم يفقد المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي الحالي سوى بضع سنوات من التنحي عن منصب الرئيس التنفيذي ، لكنه لم يفقد جوعه لأسهم ET.
في الواقع ، على مدى أسبوعين تقريبًا في مايو ، جمع 38 مليون دولار أخرى من الأسهم! (تجدر الإشارة أيضًا إلى عملية شراء مكونة من ستة أرقام بواسطة EVP Bradford Whitehurst.)
نقل الطاقة مسؤول عن ما يقرب من 125000 ميل من البنية التحتية للطاقة في أمريكا – وفقًا للشركة ، يتحرك حوالي 30 ٪ من الغاز الطبيعي والنفط الخام في البلاد عبر خطوط الأنابيب الخاصة بها.
قدمت ET عودة محل تقدير كبير في توزيعها. تم تمزيق نقل الطاقة ، مثل الأسهم الأخرى ، خلال سوق COVID الهابطة وأزمة “صفر نفط”. انخفض التوزيع إلى النصف في عام 2020 ، من 30.5 سنتًا للوحدة إلى 15.25 سنتًا. لكن الانتعاش الشامل في العمل أعاد التوزيع إلى الشمال. كما توقعنا ، أعلنت ET عن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أواخر يناير لإعادة توزيعها حتى عند 30.5 سنتًا لكل وحدة – وفي أبريل ، تجاوز Energy Transfer ذلك برفع متواضع إلى 30.75 سنتًا.
لا أستطيع أن أقول إنني ألوم كيلسي وبرادفورد ، اللذين لا شك أنهما متحمسان للأرباح القياسية الأخيرة بالإضافة إلى ما يقرب من 1.5 مليار دولار من الاستحواذ على لوتس ميدستريم ، والتي تضيف ما يقرب من 3000 ميل من خطوط أنابيب تجميع ونقل النفط الخام التي تمر عبر نيو مكسيكو ، تكساس وأوكلاهوما.
قد يظل نمو التوزيع متواضعًا على المدى القريب ، حيث تخطط الشركة لإنفاق المزيد من النفقات الرأسمالية على توسيع محطة تصدير سوائل الغاز الطبيعي. ولكن بالنظر إلى حجم العائد والتدفقات النقدية السليمة لدعمه ، فلا داعي للقلق على محصلي الدخل.
الإقراض المضمون من كارلايل (CGBD)
العائد الربحي: 11.9٪ *
أحدث المشتريات الجديرة بالملاحظة:
- الرئيس التنفيذي Aren LeeKong: 9،216 سهمًا (127،736 دولارًا) بين 5/25 / 23-6 / 9/23
- المدير المالي توماس هينيغان: 3900 سهم (52221 دولارًا) في 18/5/23
قد لا يكون هذا العمل الأخير مثيرًا ، ولكن ما يقرب من 12 ٪ دفع تعويضات مؤكدة.
الإقراض المضمون من كارلايل (CGBD) هي BDC ، والتي تعني “شركة تطوير الأعمال” ولكنها قد ترمز أيضًا إلى “شركة أرباح كبيرة”.
تقوم BDC بما لا تفعله العديد من البنوك ، حيث توفر التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة. إنها تشبه صناديق الاستثمار العقاري (REITs) من حيث أنها أنشأها الكونجرس لتحفيز الاستثمار في قطاع يصعب الوصول إليه. وعلى غرار صناديق الاستثمار العقارية ، يتعين عليهم دفع ما لا يقل عن 90٪ من الأرباح في شكل توزيعات أرباح لمساهميهم.
وهذه ليست مجرد أرباح. هذه بعض من أكبر الأرباح التي يمكنك العثور عليها. حتى صندوق ETF العادي الذي يمتلك هذه الأسهم سيكسبك 11٪!
تكمن المشكلة في أن تطوير الأعمال هو صناعة صعبة ويبدو أنها تنتج خاسرين أكثر من الفائزين ، مما يعني أن صندوق الاستثمار المتداول الفانيليا العادي سيحمل المزيد من الذخائر الفاشلة أكثر من الأزرار. لهذا السبب يجب أن نكون انتقائيين وننظر إلى الأسماء الفردية.
Carlyle Secured Lending هي شركة BDC مُدارة خارجيًا – ولن تفاجأ عندما تجد أن مديرها شركة تابعة لمدير الأصول متعدد الجنسيات مجموعة كارلايل (CG). تستثمر بشكل أساسي في شركات السوق المتوسطة الأمريكية بما يتراوح بين 25 مليون دولار و 100 مليون دولار في الأرباح السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. تميل استثماراتها بشكل كبير نحو ديون الرهن الأول (69٪) ، على الرغم من أنها تعمل أيضًا من خلال ديون الرهن الثاني وحقوق الملكية ، كما أنها تمتلك صناديق استثمار. تغطي استثماراتها البالغ عددها 133 شركة عشرات الصناعات ، بما في ذلك الرعاية الصحية / الأدوية ، والبرمجيات ، والفضاء / الدفاع ، والمنتجات / الخدمات الترفيهية.
ليس لدى CGBD الكثير من سجل الإنجازات ، حيث تم طرحها للجمهور قبل أقل من عقد من الزمان ، في عام 2017. لقد أمضت سنواتها القليلة الأولى في منتصف الطريق ، لكنها ارتفعت من رماد COVID بشكل مفاجئ أكثر من أقرانها.
والأهم من ذلك ، أن 99٪ من استثماراتها في الديون ذات معدل عائم بطبيعتها ، لذا فإن أسعار الفائدة المرتفعة كانت مساعدة أكثر منها عائقًا. لم يؤد أداؤها إلى رفع الأسهم فحسب – بل ازدادت المدفوعات أيضًا بطرق متعددة. يدفع CGBD أرباحًا أساسية كبيرة بالإضافة إلى أرباح تكميلية متغيرة ، وكلاهما كان يتجه نحو الأعلى خلال السنوات القليلة الماضية. يتكون أحدث دفع بقيمة 44 سنتًا من 37 سنتًا أساسيًا (10٪ عائد) و 7 سنتات إضافية (1.9٪ عائد).
بينما تثبت إدارة كارلايل أنها على مستوى المهمة ، سأقلق بشأن مزيج من أسعار الفائدة الثابتة والنشاط الاقتصادي – يبدو أن الأرباح الأساسية المرتفعة آمنة ، لكن الأسهم والمدفوعات التكميلية يمكن أن تتضاءل في حالة التباطؤ.
إيجل بانكورب (EGBN)
العائد الربحي: 7.6٪
أحدث المشتريات الجديرة بالملاحظة:
- المخرج ستيفن فريدكين: 10000 سهم (175000 دولار) في 23/5/16
- المخرجة كاثي رافا: 5000 سهم (86700 دولار) بتاريخ 23/5/16
- الرئيسة والمديرة التنفيذية سوزان رييل: 1،800 سهم (31،680 دولارًا) في 23/5/16
- المخرج ليزلي لودفيج: 1500 سهم (27145 دولارًا) بين 5/16 / 23-5 / 18/23
- كبير المسؤولين القانونيين بول سالتزمان: 1500 سهم (26،250 دولار) في 23/5/16
- المدير المالي تشارلز ليفينجستون: 1124 سهم (19،928 دولارًا) في 17/5/23
إيجل بانكورب (EGBN) يفهم المدراء بالتأكيد مفهوم “الشراء بسعر منخفض”.
السؤال الآن هو ما إذا كانوا سيحصلون على فرصتهم للبيع بسعر مرتفع.
إيجل بانكورب هي الشركة القابضة وراء إيجل بنك ، وهو بنك إقليمي يخدم “DMV” – مقاطعة كولومبيا وماريلاند وفيرجينيا – عبر 15 فرعًا.
قد يكون عدد الفروع منخفضًا ، لكن العائد مرتفع: عائد بري يقارب 8٪ ، على مدفوعات تضاعف تقريبًا (وإن كان ذلك بطريقة غير متساوية) في أقل من ثلاث سنوات!
ومع ذلك ، كما هو الحال مع العديد من البنوك الإقليمية ، تم تسوية EGBN خلال النصف الأول من عام 2023 وسط خروج مستوحى من Silicon Valley Bank من الأسهم الصناعية.
لا تخطئ: بيع EGBN كان مضمونًا. في أبريل ، أعلن البنك عن انخفاض بنسبة 47 ٪ في صافي الدخل للربع الأول مع انخفاض الودائع ، إلى 7.4 مليار دولار من 9.6 مليار دولار في العام السابق.
لكن البنك عاد إلى الصعود.
ربما كان المستثمرون متحمسين بشأن قرض إيجل بنك بقيمة 45 مليون دولار لإعادة تمويل عقار التجزئة “مركز الطاقة” في لوريل ، ماريلاند. لكن على الأرجح أنهم رأوا مجموعة من المطلعين يتحولون إلى اتجاه صعودي على عشرة سنتات.
اشترى ستة من المطلعين الداخليين على الشركات أسهماً في 16 مايو وحواليه. وكانت أكبر عملية شراء 175.000 دولار من المخرج ستيفن فريدكين – وهي جزء من ما يقرب من 370.000 دولار من المشتريات من مجلس الإدارة ورؤساء آخرين.
ثقتهم مفهومة. في مايو ، كانت البنوك الإقليمية في منطقة ذروة البيع من الناحية الفنية في نفس الوقت الذي أصبح من الواضح أن السماء ، في الواقع ، لم تكن تسقط على القطعة بأكملها. وبغض النظر عن الربع الكارثي لشركة EGBN ، ظل ائتمان الشركة مستقرًا – حتى أن الشركة أنفقت الأموال لإعادة شراء أسهمها.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة مجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
إفشاء: لا يوجد
