من المحتمل أن يكون نص الصفقة الأخيرة للحد من الديون قد وضع الدفعة التالية من الدراما في أوائل عام 2025. على الرغم من أن طبيعة هذا النقاش ستعتمد على نتيجة انتخابات 2024.
نتيجة عام 2023
في عام 2023 ، تم التوصل إلى صفقة بشأن حد الدين قبل أيام قليلة من تقدير وزارة الخزانة لمخاطر التخلف عن السداد المحتملة المتزايدة أو ما يسمى تاريخ X. كانت أسواق الأسهم غير منزعجة نسبيًا بحلول عام 2023 ، على الرغم من أننا رأينا تأثيرًا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية على المدى القريب. ومع ذلك ، لم يكن هناك تكرار لعمليات البيع المكثفة في السوق عام 2011.
يحدد نص اتفاقية حد الديون لعام 2023 الموعد النهائي التالي. تعلق الصفقة الحالية حد الدين حتى يناير 2025 ، مما يسمح للحكومة الأمريكية بالاستمرار في الاقتراض لدفع الفواتير حتى ذلك الحين. لذلك ، بافتراض عدم وجود اتفاق مسبق ، ستجري المناقشة التالية حول حدود الديون بعد انتخابات 2024 بفترة وجيزة ، وربما مع وجود قيادة سياسية جديدة.
إجراءات استثنائية
مرة أخرى ، من المحتمل أن تتخذ وزارة الخزانة الأمريكية إجراءات غير عادية للتخلص من مخاطر التخلف عن السداد في عام 2025. ويتضمن ذلك إدارة المدفوعات من صناديق المعاشات التقاعدية والتقاعد التي تديرها الحكومة للمساعدة مؤقتًا في سداد الفواتير. في عام 2023 ، قدرت وزارة الخزانة الأمريكية وآخرين أن هذا أضاف حوالي 5 أشهر إلى التاريخ X للتخلف الأمريكي المحتمل عن السداد.
ومع ذلك ، في عام 2025 ، سيعتمد الجدول الزمني على التوقيت الدقيق ومبالغ النفقات الحكومية والإيصالات الضريبية بالإضافة إلى الإجراءات التي تختار وزارة الخزانة اتخاذها بموجب تدابير استثنائية. على سبيل المثال ، إذا كان الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود في عام 2025 ، فمن المحتمل أن يأتي التاريخ X في وقت أقرب مع انخفاض عائدات الضرائب ونفقات حكومية أكبر على الفوائد. لا يزال من المعقول افتراض أن التاريخ X القادم قد يحدث في منتصف عام 2025 إذا لم يكن هناك اتفاق فوري على حد الدين.
التغييرات السياسية
بالنسبة للجدل حول حدود الديون ، من المهم من هو في السلطة. إذا كانت الرئاسة والكونغرس يتولاهما نفس الحزب السياسي ، فإن حد الدين قد تم رفعه تاريخيًا بدون قضية.
ومع ذلك ، كما رأينا في عام 2023 ، إذا احتلت أحزاب مختلفة مناصب رئيسية في الكونجرس والبيت الأبيض ، فإن المفاوضات لرفع حد الديون يمكن أن تكون عملية طويلة الأمد. لذلك ، من المهم ملاحظة أن النقاش التالي حول سقف الديون سيجري بعد انتخابات عام 2024 وبالتالي قد تتغير القيادة السياسية.
في الوقت الحالي ، يعتبر حد الدين أمرًا أقل قلقًا بشأنه بالنسبة للأسواق. ومع ذلك ، لا يزال الدين الأمريكي مرتفعًا من الناحية التاريخية ، مما قد يمثل بعض المخاطر الاقتصادية بغض النظر عن حالة حد الدين. ومع ذلك ، اعتمادًا على نتيجة انتخابات عام 2024 ، قد يكون عام 2025 هو العام المقبل حيث يؤدي حد الدين مرة أخرى إلى تحريك الأسواق وتوجيه العناوين الرئيسية.
