رفع بنك إنجلترا اليوم أسعار الفائدة بنسبة نصف في المائة ، في خطوة تجسد حالة بنك مركزي مذعور. تعتبر أسعار الفائدة أداة فظة وتعديلها بشكل مفاجئ وبالكاد يلهم الثقة في المؤسسة المسؤولة. لن يكون لهذا القرار المفاجئ أي تأثير كبير على التضخم ، لكنه بلا شك سيلحق الضرر بالسوق والمعنويات الاقتصادية وسيستغرق إصلاح الآثار الناتجة وقتًا طويلاً.
في رد هزلي إلى حد ما ، لم يرتفع الجنيه ، وهو أحد الأسباب الرئيسية لرفع أسعار الفائدة – لدعم العملة المحلية وخفض أسعار الواردات. بدلاً من ذلك ، دخلت في صدمة العشوائية.
باختصار ، تواجه المملكة المتحدة حاليًا اضطرابات سياسية واقتصادية. إنه يعاني من التضخم وما يصاحبه من عدم الاستقرار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنه يفتقر إلى القدرة على الإبحار في المشهد الاقتصادي والسياسي المليء بالتحديات في فترة ما بعد كوفيد.
يجد البلد نفسه محاصرًا في حلقة مفرغة من التضخم ، نتيجة لسوء الإدارة الاقتصادية. لا يمكن خلق التضخم إلا من خلال زيادة المعروض النقدي ، والحكومات فقط هي التي تملك السلطة للقيام بذلك. ومع ذلك ، تتجنب الحكومات عادة تحمل المسؤولية عن التضخم وبدلاً من ذلك تلقي اللوم على الآخرين.
من المهم أن ندرك أن التضخم يمكن أن يكون بمثابة أداة مفيدة ، حيث يعمل بمثابة مسكن للآلام الاقتصادية قصيرة الأجل لإخفاء المشكلات الاقتصادية الأساسية طويلة الأجل التي تتطلب وقتًا لحلها. تمر المملكة المتحدة حاليًا بمثل هذه الفترة ، حيث ينشأ التضخم عندما تكون المشكلات النظامية شديدة للغاية بحيث لا يمكن إصلاحها بتدبير سريع وجذري ، مما يستلزم إعادة تكيف مطولة. غالبًا ما يتم ملاحظة هذا الوضع أثناء الحروب وبعدها عندما تتعطل الأنظمة المالية والبنية التحتية بشدة ويحدث تدمير للثروة. في مثل هذه الظروف ، تلجأ الحكومات إلى تخفيض قيمة العملة ، عادةً عن طريق طباعة المزيد من الأموال ، لتوفير الأموال لأغراضها عبر المطبعة. التضخم هو ضريبة ثابتة لأن الإيرادات الحكومية لا تعتمد على مجموعات ضريبية غير شعبية ويمكن تنفيذها على الفور. التضخم عملية خفية ومزمنة وليست عملية وحشية وحادة ، مما يساهم في شعبيتها كأداة سياسية.
تبدأ المشكلة الحقيقية عندما تصبح الحكومات معتمدة على هذه الطريقة وتجد أنه من الأسهل الاستمرار في الاعتماد على التضخم بدلاً من تحمل تركيا الباردة في الاستغناء عنها. استغرق الأمر من المملكة المتحدة أكثر من جيل للتغلب على إدمانها للتضخم بعد الحرب العالمية الثانية ، ولا تزال بعض البلدان مدمنة بشكل دائم على عقار النقود المطبوعة ، كما هو واضح في العديد من الاقتصادات النامية.
المملكة المتحدة تكعب هذه النتيجة.
خلافًا للاعتقاد السائد ، فإن أسعار الفائدة المرتفعة لا تعالج التضخم. على مر السنين ، شهدنا معدلات فائدة منخفضة لا تؤدي إلى التضخم ، وكذلك العديد من البلدان ذات معدلات الفائدة المرتفعة التي تعاني من تضخم جامح. يتم التحكم في التضخم بشكل أساسي عن طريق تعديل المعروض النقدي ، إما عن طريق تخفيفه أو تشديده. إذا توقف نمو عرض النقود ، فسوف تتكيف أسعار الفائدة بشكل طبيعي. ومع ذلك ، حتى مع أسعار الفائدة المرتفعة المماثلة لتلك الموجودة في الدول الأفريقية ، سيستمر التضخم إذا تجاوز المعروض النقدي الاحتياجات المتوازنة للاقتصاد.
عندما توزع المملكة المتحدة أموالاً جديدة لمعالجة مشكلة “تكلفة المعيشة” ، فإنها تؤدي عن غير قصد إلى زيادة التضخم. وبالمثل ، عندما يوفر أموالًا للحد من تكاليف الوقود أو يواجه عجزًا كبيرًا ، فإنه يساهم في زيادة التضخم. سيكون لرفع أسعار الفائدة تأثير ضئيل إذا استمرت الحكومة في توزيع واستخدام الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا.
علاوة على ذلك ، إذا زادت أسعار الفائدة إلى الحد الذي تتأثر فيه الشركات والمستهلكون بشدة ، على أمل كبح الطلب وبالتالي قمع الأسعار ، فهناك يقين من انخفاض الإيرادات الضريبية ، مما يديم الحاجة إلى طباعة النقود ، ما لم يكن التخفيضات المستحيلة سياسيًا يتم فرض الإنفاق. يعكس هذا السيناريو دوامة الموت الاقتصادي التي كثيرًا ما نشهدها في الدول ذات الإدارة السيئة. للأسف ، فإن المملكة المتحدة تتغاضى عن هذه النتيجة الخطيرة.
بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، وجدت المملكة المتحدة نفسها في وضع حرج. لقد كانت غير قادرة على تنفيذ أجندة طموحة من شأنها أن تحولها إلى دولة رشيقة وغير منظمة ، وخالية من قيود الاتحاد الأوروبي. بدلاً من ذلك ، تجد نفسها عالقة في أسوأ ما في العالمين – خارج الاتحاد الأوروبي دون مزايا العضوية في أكبر سوق اقتصادي في العالم ، مما يؤدي إلى تآكل تدريجي لقطاعات مثل الخدمات المالية ، مع عدم الرغبة في التخلص من قيود البيروقراطية و تنظيم خانق.
إذا كانت الاستراتيجية الحالية هي شل الأعمال التجارية والمستهلكين لمكافحة التضخم ، فإن هذا الوضع الخانق سيزداد سوءًا. وفي الوقت نفسه ، فإن تغيير أسعار الفائدة بزيادات كبيرة ليس هو الطريق لتحقيق الاستقرار الاقتصادي المطلوب لاستقرار الأسعار.
