كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع سعر الفائدة قصيرة الأجل للحد من التضخم. الفكرة هي أن المعدلات الأعلى ستقلل الطلب على الاقتراض (أي الائتمان) ، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد. هل كان الاحتياطي الفيدرالي ناجحًا؟ هل الاقتصاد يتباطأ؟ هل ستدخل الولايات المتحدة في حالة ركود قريبًا؟ هل سيستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة أو خفضها؟
الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة الفيدرالية
بعد ترك سعر الفائدة قصير الأجل عند الصفر لأكثر من عقد من الزمان ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 10 مرات منذ مارس 2022 (انظر الرسم البياني أدناه). الفكرة هي أن المعدلات المرتفعة ستقلل الطلب على القروض وتبطئ النمو الاقتصادي. هل نجحت؟ إلى حد ما ، نعم. انخفض معدل التضخم من ذروته البالغة 9.1٪ (على أساس سنوي) إلى 4.9٪. بغض النظر عن المعدلات المرتفعة ، يستمر المستهلكون في الاقتراض.
استمرار ارتفاع ديون المستهلكين
على الرغم من جهود مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، استمر الدين الاستهلاكي في الزيادة لمدة عام كامل بعد بدء رفع أسعار الفائدة. يحتوي الجدول أدناه على بيانات الربع الأول من عام 2023. ارتفع دين الرهن العقاري ، وهو أكبر مكون من إجمالي الدين الاستهلاكي (71٪) ، بمقدار 121 مليار دولار. وارتفعت ديون قروض الطلاب ، والتي تشكل 9٪ من إجمالي ديون المستهلكين ، بمقدار 9 مليارات دولار خلال الربع. بعد الاتجاه الهبوطي لمدة 13 عامًا ، ارتفعت ديون HELOC للربع الرابع على التوالي ، بزيادة قدرها 3 مليارات دولار. ارتفعت قروض السيارات بمقدار 10 مليارات دولار خلال الربع ، لتواصل الاتجاه التصاعدي الذي كان قائماً منذ عام 2011. وأخيراً ، استقرت ديون بطاقات الائتمان خلال الربع. إجمالاً ، ارتفع الدين الاستهلاكي من 16.90 تريليون دولار في الربع الرابع من عام 2022 إلى 17.05 تريليون دولار في الربع الأول من عام 2023.
للحصول على نظرة تاريخية لأنواع ومبالغ الديون الاستهلاكية المختلفة منذ عام 2003 ، يرجى الرجوع إلى الرسم البياني التالي.
هل الاقتصاد يتباطأ؟
هذا سؤال صعب بشكل خاص للإجابة عليه لأن الاقتصاد الأمريكي ضخم ومتنوع للغاية. بعبارة أخرى ، تشير بعض الإحصاءات إلى أنه يتباطأ بينما يبدو أن البعض الآخر يعارض هذه الفكرة. على سبيل المثال ، عند النظر إلى فترة الـ 12 شهرًا المنتهية في 31 مارس 2023 ، تراجعت بدايات الإسكان بنسبة 17.25٪ ، مما يشير إلى تباطؤ البناء السكني الجديد. على الرغم من ذلك ، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.0٪ تقريبًا خلال نفس الفترة. شهدت مبيعات التجزئة زيادة متواضعة خلال آخر 12 شهرًا. مع هذا المستوى من عدم اليقين الاقتصادي ، هل يستمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة؟
هل سيستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة؟
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 5.0٪ في الأشهر الـ 14 الماضية. وتجدر الإشارة إلى أن الأمر يستغرق حوالي 12 شهرًا لرؤية التأثير الكامل لرفع سعر الفائدة. هل ذهب الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا جدًا؟ هل ستستمر في رفع أسعار الفائدة؟ حتى أن البعض يقترح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. من المحتمل أن يكون خفض سعر الفائدة هذا العام بمثابة تمنيات. من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع 0.25٪ أخرى في اجتماعه القادم في يونيو. لماذا؟ لأن الاقتصاد لا يزال قوياً ، ويحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء الطلب لخفض التضخم إلى هدف 2.0٪.
هل الركود يلوح في الأفق؟
يبدو أن الركود لا مفر منه لهذا المؤلف. من الناحية التاريخية ، كان الاحتياطي الفيدرالي حافزًا أساسيًا في التسبب في حالات الركود عن طريق رفع أسعار الفائدة أكثر من اللازم أو الإبقاء على أسعارها مرتفعة لفترة طويلة جدًا. من المحتمل أن تكون قيود سلسلة التوريد من الوباء طبيعية ، وهو ما قد يكون سببًا كبيرًا في انخفاض التضخم إلى مستواه الحالي. مع مرور الجولة الحالية من رفع أسعار الفائدة عبر النظام ، سيتباطأ الائتمان جنبًا إلى جنب مع الاقتصاد ، مما يزيد من احتمالية حدوث ركود. ومع ذلك ، إذا استمر المستهلكون في الاقتراض ، فقد يمر بعض الوقت قبل أن ينكمش الاقتصاد ويظهر الركود. علاوة على ذلك ، إذا استمرت الأجور في الارتفاع ، فقد يستمر المستهلك في الإنفاق ، مما يبقي الاقتصاد قويًا لفترة أطول قليلاً.
لا تنزعج لمزيد من المعلومات.
