هذا الأسبوع ، سنقوم بتحصيل بعض المدفوعات الغنية بنسبة 8٪ + جنبًا إلى جنب مع… تايلور سويفت؟
تقرأ هذا الحق. تبين أن المغني المفضل لدى الجميع ، من ابنتي إلى المدعي العام للولايات المتحدة ، هو معجب بمسرحيات الدخل المفضلة لدينا: الصناديق المغلقة (CEFs).
اندلعت تلك الأخبار على شكل تغريدة من المستثمر الملياردير بواز وينشتاين ، رئيس سابا كابيتال مانجمنت. يبدو أن وينشتاين سمع من والد سويفت (الذي كان يعمل لدى ميريل لينش) أن المغني لديه بالفعل CEFs.
وكتب وينشتاين على تويتر: “استمتع بمشاهدة بناتنا يغنين كل ليلة في فيلي”. “هل تعلم أن @ taylorswift13 يستثمر في الصناديق المغلقة المخصومة؟ تعتقد أنني أمزح ، لكن والدها ، سكوت ، أخبرني بذلك!
من بعض النواحي ، هذا ليس مفاجئًا. لطالما عُرفت Swift بكونها مشغل مالي حاذق. لقد كانت ، بعد كل شيء ، واحدة من المشاهير القلائل الذين رأوا فوضى تشفير FTX تقترب بعيدًا ، ورفضت تأييدها بينما تم سحب الآخرين – لاري ديفيد وتوم برادي وحتى “خبير” الأعمال كيفن أوليري من بينهم (ويواجهون الآن دعوى قضائية جماعية).
ولكن مع ذلك ، فإن CEFs هي ركن غامض جدًا من السوق ، حتى بالنسبة للمستثمر المحنك ، حيث يوجد 500 فقط أو نحو ذلك. لكن يبدو أن سويفت تعرف النتيجة: كما تقول وينشتاين ، فهي ليست فقط تشتري CEFs ، لكنها تركز على تداول CEFs بخصم من صافي قيمة الأصول (NAV).
نحن المتناقضون نتفق – لدرجة أن استراتيجي الدخل الخاص بك يتساءل عما إذا كان Swift يتصفح صفحات تقرير الدخل المتباين.
لطالما انتقدنا فكرة شراء CEFs بعلاوة. لذلك نحن لا نفعل ذلك أبدًا أبدًا. (آسف ، لم أستطع المقاومة!) لكن الشراء بسعر تخفيض يضعنا على استعداد “للركوب” مع اختفاء هذه الصفقة ، مما يدفع سعر CEF نحو صافي قيمة الأصول للصندوق كما هو الحال.
وبينما ننتظر ، نجيب ثريًا توزيعات ارباح، أيضاً. في هذه الأيام ، أصبحت المدفوعات الواقعة شمال 8٪ شائعة في عالم CEF.
وينشتاين ، الذي قد تتذكره ، جمع ثروة في منتصف عام 2010 ، وهو يراهن على تاجر JPMorgan المعروف باسم London Whale ، وهو معجب أيضًا بـ CEFs. إليك ما قاله عن هذه الأموال في عام 2017:
“أنت تدخل فيه على أمل أن يتقلص الخصم من تلقاء نفسه ، ولكن أحد أجمل النقاط في هذا الاستثمار هو أنه أثناء انتظارك ، تكسب عائدًا أعلى من المتوسط ، بالنظر إلى السعر المخفض.”
هذا أحد أفضل الاقتباسات التي رأيتها على الإطلاق حول قوة CEFs. لكنها تفتقد إلى أحد التفاصيل: شراء CEFs بخصم وحده ليس كذلك تمامًا يكفي — تحتاج إلى النظر إلى الخصم من حيث صلته بنمطه التاريخي.
بعد كل شيء ، لا يعد خصم CEF العميق مفيدًا إذا لم يكن لدى الإدارة خطة لإغلاقه. وهذا هو سبب رغبتنا في تجنب CEFs الرخيصة دائمًا ، مثل Royce Micro-Cap Trust (RMT) ، التي تتمتع بخصم 13٪ على صافي قيمة الأصول وتنتج حوالي 9٪.
تكمن المشكلة في أن RMT تتداول دائمًا بسعر مخفض – وقد اتسع هذا الخصم فعليًا خلال السنوات الخمس الماضية!
كان هذا الخصم المتراجع وزنًا رئيسيًا على سعر السوق لشركة RMT. بالتأكيد ، حقق مستثمرو RMT عائدًا بنسبة 23.5٪ ، ولكن هذا أقل من نصف عائد S&P 500 البالغ 65٪. وحتى هذه النسبة 23.5٪ هي بسبب توزيعات الأرباح بالكامل. على أساس السعر ، تنخفض RMT بشكل ملحوظ.
لهذا السبب نريد أن نرى الإدارة لديها خطة لإغلاق خصم CEF. بهذه الطريقة لدينا طريقتان للفوز (ثلاث عندما تقوم بتضمين أرباح CEF العالية!):
- مكاسب NAV ، من تقدير محفظة CEF ، و ..
- خصومات الإغلاق ، والتي يمكننا أن نراها كنوع من الحرق اللاحق ، مما يمنح عائداتنا دفعة إضافية.
ال صندوق دخل الأسهم المتنوع العالمي (EXG) المدار بالضرائب من إيتون فانس ، حامل قبعات كبيرة مثل التفاح (AAPL) ، Amazon.com (AMZN) و Coca-Cola (KO) ، هو مثال رائع لخصم الإغلاق قيد التنفيذ.
من الوقت الذي أضفناه إلى موقعنا تقرير الدخل المتباين المحفظة في أكتوبر 2020 حتى بيعنا في فبراير 2022 (فقط لتجنب حريق القمامة في السوق الذي كان قادمًا) ، تقلص خصم EXG من حوالي 10 ٪ إلى 3.7 ٪ ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 28 ٪ في سعر السهم في أقل من عام وعام نصف.
كان هناك المزيد. لأنه بالإضافة إلى مكاسب محفظتها والجانب الصعودي من خصم الإغلاق ، فقد كافأتنا EXG بتوزيعات الأرباح خلال فترة امتلاكنا ، لتصل قيمتها إلى 1.03 دولار لكل سهم مملوك ، بشكل أساسي “سداد” 14٪ من 7.51 دولار أمريكي للسهم الواحد. الصندوق.
النتيجة النهائية: عائد إجمالي سريع يزيد قليلاً عن 42٪!
أفضل جزء هو أنك لا يجب أن تكون غنيًا للاستفادة من CEFs. مثل Weinstein و Swift ، يمكننا الحصول على CEFs المخفضة في السوق المفتوحة والبدء في الاستفادة من أرباحهم بنسبة 8٪ + (غالبًا ما تدفع شهريًا) على الفور.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة مجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظة التقاعد المبكر الخاصة بك: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
إفشاء: لا يوجد
