غالبًا ما لا يصدقني الناس عندما أخبرهم أن هناك صناديق كبيرة تدفع 8٪ + أرباح مستدامة – يبدو الأمر جيدًا جدًا لدرجة يصعب تصديقها.
لكن هناك نكون حرفيا المئات هناك الذين يدفعون هذا القدر وأكثر بكثير ، بما في ذلك 9.6٪ – العائد صندوق ليبرتي أول ستار للأسهم (الولايات المتحدة الأمريكية). بالإضافة إلى وجود أفضل مؤشر هناك ، فقد رفع هذا المؤشر أرباحه أعلى (بنسبة 6.7٪ ، على وجه الدقة). لم تكن هذه الخطوة مفاجئة لأي شخص على دراية بهذا الصندوق المغلق المدار بذكاء (CEF).
تتمتع الولايات المتحدة الأمريكية أيضًا بسجل حافل من الإنجازات ، حيث تفوقت بقوة على مؤشر S&P 500 على مدار العقد الماضي.
إذا اشتريت 100000 دولار فقط من الأسهم في الولايات المتحدة قبل عقد من الزمن ، فسيكون لديك أكثر من 400000 دولار الآن ، ولن يكون توزيع أرباحك سريعًا فحسب – بل كان سيصمد نابعة.
فقط للتوضيح ، هذا يعني أن المستثمرين في الولايات المتحدة الأمريكية اليوم سيحصلون على حوالي 800 دولار شهريًا في مدفوعات الأرباح على كل 100000 دولار مستثمرة ، في حين أن المستثمر في صندوق المؤشرات سيحصل ربما على 150 دولارًا إذا كان محظوظًا.
هناك شيء واحد يجب ملاحظته هو أن الولايات المتحدة لديها سياسة توزيع أرباح فريدة تدفع بموجبها 10٪ من صافي قيمة أصولها (NAV ، أو قيمة محفظتها الأساسية) سنويًا كأرباح ، على أربع دفعات بنسبة 2.5٪ لكل منها. الذي – التي يفعل جعل العائد أقل قابلية للتنبؤ ، كما ترى في الرسم البياني أعلاه. لكن هذا التباين يأتي أيضًا مصحوبًا ببطانة فضية سميكة: فهو يمنح الإدارة مرونة في شراء الصفقات عندما تكتشفها ، مما يغذي العائد الإجمالي للصندوق.
وأفضل ما في الأمر هو أن المسار العام لأرباح الولايات المتحدة الأمريكية في ارتفاع ، وبقدر ليس بالقليل – أكثر من 62٪ في العقد الماضي. كيف تدفع الولايات المتحدة كل هذا المبلغ النقدي؟
يدير الصندوق فريق من المحترفين الذين يشترون شركات أكبر ذات تدفقات نقدية قوية ، مثل Microsoft (MSFT) ، Google (GOOGL) و Amazon.com (AMZN). لكن لا تدع هذه الأسماء الثلاثة تقودك إلى تصديق أن المحفظة تتوقف كليًا على التكنولوجيا. في حين أن هذا القطاع يمثل شريحة كبيرة من الاقتصاد الأمريكي – وتعكس الولايات المتحدة ذلك من خلال الاحتفاظ بما يقرب من ربع محفظتها في مجال التكنولوجيا – يحتفظ الصندوق بالعديد من الأسهم من قطاعات أخرى أيضًا ، بما في ذلك أكبر 10 أسهم مجموعة الصحة المتحدة و تأشيرة (V).
علاوة على ذلك ، فإن الميزة الكبيرة للذهاب مع CEF مثل الولايات المتحدة الأمريكية على صندوق مؤشر هو أن حامل الولايات المتحدة يحصل على معظم أرباحه كأرباح يمكنه استخدامها كما يختار. في هذه الأثناء ، من المرجح أن يضطر الأشخاص الذين يمتلكون صندوق مؤشر مثل 1.5٪ – VOO ، إلى بيع الوحدات ، حتمًا في حالة انهيار في وقت أو آخر ، لتوليد النقد.
الآن دعنا نلقي نظرة على كيف يمكن لمكافأة كبيرة – ومتنامية – مثل تلك الخاصة بالولايات المتحدة أن تضيف بالفعل بمرور الوقت.
قد يكون من الصعب اتباع هذا المخطط ، لكنه مهم لأنه لقطة سريعة لكيفية بناء ثروة مدى الحياة في CEFs. نعم ، تعتبر الولايات المتحدة شراءًا رائعًا اليوم لأنك ستحصل على أرباح بنسبة 9.6٪ ، ولكن حقيقي قوة الاحتفاظ بهذا الصندوق على المدى الطويل.
ارتفاع العائد وزيادة توزيعات الأرباح يعني أن نسبة 7.9٪ المثيرة للإعجاب التي حققتها الولايات المتحدة في عام 2013 هي الآن عائد بنسبة 13.8٪ للمستثمرين الذين اشتروا ذلك الوقت واحتفظوا به لمدة عشر سنوات. إذا استمروا لمدة عقد آخر ، بهذا المعدل من النمو ، فسيكون لديهم 24 ٪ ييلدر في أيديهم.
لقد تذوقنا هذا النمو المحتمل الأسبوع الماضي ، عندما أعلنت الولايات المتحدة أن توزيعها ربع السنوي المقبل ، المستحق الدفع في 5 سبتمبر للمساهمين المسجلين في 21 يوليو ، سيكون أعلى بنسبة 6.7٪ من التوزيع السابق.
من خلال نهجها القوي للاستثمار في الأسهم النامية ، فليس من المستغرب للمهنيين الماليين أن تقوم الولايات المتحدة بعمل جيد للغاية وتجني مجموعة صغيرة من المستثمرين مبلغًا كبيرًا من المال. ماذا يكون من المثير للدهشة أن الصندوق صغير جدًا: مع وجود 1.8 مليار دولار فقط من الأصول الخاضعة للإدارة ، فقد اجتذب مجموعة صغيرة من المستثمرين لأن فريق Liberty مهتم أكثر بجعل هذا الصندوق أفضل من إضافة أموال جديدة.
نظرة سريعة على موقع Liberty All-Star Funds على الويب يروي القصة هنا: تمتلك الشركة فقط الولايات المتحدة الأمريكية وصندوقها الشقيق ، صندوق ليبرتي أول ستار جروث (ASG) ، في مستقرها. وكلا الصندوقين لهما وظائف طويلة ، حيث تم إطلاقهما في غضون أشهر من بعضهما البعض في عام 1986.
بالمناسبة ، CEFs ليست مجرد مكان للتسوق لصناديق الأسهم مثل هذه. تحتوي فئة الأصول على صناديق تمتلك مجموعة من الاستثمارات الأخرى ، مثل السندات البلدية وسندات الشركات والعقارات وحتى المسرحيات الأكثر غرابة ، مثل مشتقات الخزانة.
باختصار ، هناك CEF لكل نهج تقريبًا في السوق في صناعة تبلغ قيمتها 400 مليار دولار تخضع لرقابة صارمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (في رأيي ، أكثر صرامة من الصناديق المشتركة أو صناديق الاستثمار المتداولة). يمنحنا هذا مجموعة من الأموال المتنوعة للغاية التي يمكنها ترجمة “المكاسب الورقية” على أي استثمار إلى تدفق دخل بنسبة 8٪ – أو أكثر.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائع ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.4٪.“
إفشاء: لا يوجد
