وأشار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو ، والذي تم فيه ثبات أسعار الفائدة ، إلى ارتفاع أسعار الفائدة هذا العام ، وربما يكون الارتفاع التالي في اجتماع يوليو. يقر بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم قد انخفض منذ منتصف عام 2022 ، ولكن هناك مخاوف من أنه قد يظل عالقًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. في الأساس بدون إشارات على انخفاض التضخم ، من المرجح أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سياسة نقدية مقيدة. يمكن أن تأتي المزيد من الارتفاعات.
مخاطر الركود
بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لرؤية بعض الانخفاض في النمو الاقتصادي لتحقيق هدف التضخم. قد يعني ذلك الركود. دعت توقعات موظفي بنك الاحتياطي الفيدرالي من يونيو إلى “ركود معتدل” في عام 2023 باعتباره الحالة الأكثر ترجيحًا ، ولكن أيضًا مع وجود فرصة معقولة لاستمرار هذا الاقتصاد في النمو. تستمر المؤشرات مثل منحنى العائد المقلوب في الإشارة إلى احتمال حدوث ركود. يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أن سوق العمل “الضيق للغاية” مشجع ، وفي الواقع ، قد تكون هناك حاجة إلى بعض التليين في سوق العمل حتى يتراجع التضخم إلى ما يقرب من 2٪.
معدل ارتفاع في اللعب
وذكر المحضر أن “بعض المشاركين” فضلوا رفع سعر الفائدة في يونيو أو كان من الممكن أن يدعموا رفعًا واحدًا ، مما يشير إلى أن رفع الأسعار في يوليو لا يزال محتملًا لأن أولئك الذين لم يؤيدوا رفع الأسعار كانوا على الأرجح ينتظرون المزيد من البيانات الواردة حول تأخر السياسة النقدية وحالة اقتصاد. من المثير للاهتمام أن قرار الاحتياطي الفيدرالي كان بالإجماع على الرغم من أن بعض الأعضاء كانوا يتطلعون إلى رفع أسعار الفائدة ، وربما يكون احتمال رفع الأسعار في يوليو قد أدى إلى ذلك.
يبدو أن بعض المسؤولين أرادوا رفع الأسعار ، والبعض الآخر أراد المزيد من البيانات قبل اتخاذ القرار. والجدير بالذكر أنه لا يوجد أي دليل على اعتبار حقيقي للمعدلات المنخفضة حتى الآن بين صناع القرار في الاحتياطي الفيدرالي ، على الرغم من انخفاض التضخم الرئيسي بشكل حاد. منذ اجتماع يونيو ، تميل البيانات الاقتصادية إلى دعم الارتفاع في يوليو ، على الرغم من أن لدينا تقرير الوظائف المهم لشهر يوليو وبيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو كلاهما يوفران بيانات لشهر يونيو التي لا تزال قادمة قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر.
ارتفاع يوليو يبدو مرجحًا
يقدم المحضر دليلًا إضافيًا على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة على الأرجح في يوليو. وهذا يتفق مع تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والتصريحات العامة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الآخرين. إنها أيضًا وجهة نظر السوق التي ترى الآن ارتفاعًا في يوليو على الأرجح. ومع ذلك ، فإن النقطة الأوسع التي يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي التأكيد عليها هي أن الأسعار ستظل عند مستويات عالية حتى ينخفض التضخم إلى 2٪. يتوقع السوق حاليًا خفض أسعار الفائدة في وقت أبكر مما تشير إليه توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. هناك محاذاة لرفع سعر الفائدة في يوليو بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والأسواق ، لكن 2024 لا يزال غير مؤكد مع تضمين بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تظل المعدلات مرتفعة ، في حين يرى السوق احتمال حدوث تخفيضات في أسعار الفائدة.
