الجميع يكره البلاستيك ، حتى وول ستريت. ولكن ربما ليس لفترة طويلة

قال الممثل الكوميدي العظيم الراحل جورج كارلين ذات مرة أنه ربما كان السبب وراء إحضار البشرية إلى الأرض من قبل إله شديد القدرة هو أنه كان بحاجة إلى البلاستيك ، ولم يكن يعرف كيف يصنعها بنفسه ، وكان بحاجة للإنسانية للقيام بذلك. كانت ، كما قال ، إجابة السؤال القديم “لماذا نحن هنا؟” البلاستيك ، استجاب كارلين بصوت الله من أعلى ، مضيفًا الكلمات البذيئة المعتادة بعد الفاصلة. لهذا السبب.

الجميع يكره البلاستيك. من الصعب إعادة التدوير. تطفو اللدائن الدقيقة حول المحيط الهادئ ، تلتهمها الأسماك التي نأكلها. لكن المستثمرين من الشركات ما زالوا يحبونهم ، ربما لأن الأمر لا يتعلق بالبلاستيك. إنها بوليمرات – يمكن العثور عليها في المواد العضوية أو تصنيعها صناعياً من الهيدروكربونات كمشتق من صناعة النفط والغاز. هذه البوليمرات مصنوعة من البلاستيك والراتنجات وهي أم كل المواد من حولنا – من لوحات المفاتيح التي نكتب عليها ، والهواتف في أيدينا ، والسيارات التي نقودها ، ومقاعد مترو الأنفاق التي نجلس عليها.

لكن بينما يرى مستثمرو الشركات البيئة في مجال مواد البوليمر ، لم يفعل المستثمرون ذلك.

شهدت شركة Braskem ، عملاق البتروكيماويات في أمريكا اللاتينية ومقرها ساو باولو ، انخفاض أرباحها في الربع الأول بنسبة 90٪. كان سعر سهمهم جيدًا فقط في الشهر الماضي بسبب شائعات الصناعة حول Apollo Global Management
APO
، مدير أموال الأصول البديلة ومقره نيويورك ، يتعاون مع شركة النفط الوطنية في أبو ظبي كخاطبين محتملين لشراء براسكيم مقابل حوالي ملياري دولار.

تراجعت الشركة السعودية للصناعات الأساسية (سابك) من قائمة فوربس 2000 للشركات العالمية العملاقة العام الماضي. تتماشى أسهمهم حتى الآن مع شركة Exxon الآن ، بنسبة تزيد قليلاً عن 1٪. ولكن انخفض بنسبة 21٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ، وهو ما يقل قليلاً عن أداء iPath Oil.

انخفضت شركة Reliance Industries الهندية بنسبة 4.5٪ منذ بداية العام حتى الآن ، وهي تحقق أداءً أفضل قليلاً من النفط ، ولكن ليس أفضل من شركة Exxon. ولكن على مدى خمس سنوات ، تم إرجاع أكثر من 165٪ للمستثمرين بينما ارتفع النفط حوالي 35٪. تعمل ريلاينس على توسيع قدرتها الإنتاجية للبلاستيك وبوليمرات التغليف لتلبية الطلب المتزايد في الهند وفي الأسواق الأخرى.

وبالعودة إلى البرازيل ، تتبع شركة Braskem الاتجاه المتمثل في جعل مواد البوليمر الاصطناعية هذه جزءًا من مبادرة إعادة التدوير ، مما يعني أنها بطريقة ما حل للدمار البيئي ويمكن أن تساعد في إنشاء منتجات طويلة الأمد. ربما هناك شيء تحبه في البلاستيك ، بعد كل شيء.

تشكل البوليمرات ومنتجات البوليمر ما يصل إلى 30٪ من مكونات المركبات الكهربائية وما يصل إلى 40٪ من الأجزاء في الألواح الشمسية وتوربينات الرياح كلها تقريبًا من البلاستيك. كما يشتري مصنعو أشباه الموصلات البوليمرات.

قال تقرير صدر في نوفمبر 2022 عن شركة أبحاث السوق Roland Berger إن التقنيات الجديدة تغير بسرعة مساحة البلاستيك البوليمر التي كانت مملة. هناك شعور قوي بضرورة أن تكون المواد البلاستيكية قابلة للتجديد وإعادة التدوير بسهولة ، وهذا ليس هو الحال اليوم. في عام 2021 ، قدرت شركة McKinsey & Company أن صناعة البتروكيماويات ستستثمر ما يصل إلى 40 مليار دولار لتحسين تصنيع البلاستيك.

تحاول شركات الكيماويات الكبرى تأمين إمدادات البوليمر وقدرات الإنتاج لمواكبة السرعة مع الاقتصاد العالمي المتغير والمطالبة ببلاستيك أكثر سلامة بيئيًا. لكن على الصعيد العالمي ، لم تعد مجرد منافسة بين الشركات ؛ لقد أصبح سباقًا وطنيًا بين الدول الرائدة. نمو عمالقة البتروكيماويات ، المرتبطة بالصناعات الرئيسية ، يغذي التنمية الاقتصادية والقدرة التنافسية بشكل عام.

في بلدان مثل الصين ، يعد الإمداد السهل للبوليمرات أمرًا ضروريًا لقدرتها على مواصلة تصنيع أشباه الموصلات والبقاء رائدة عالميًا في تصنيع الطاقة الشمسية و EV. بين عامي 2014 و 2019 ، نمت حصة الصين من إنتاج المواد البلاستيكية العالمية من 26٪ إلى 31٪. يعد إنتاج البوليمر في الصين ثاني إنتاج بعد الولايات المتحدة

مجموعة Sinopec هي واحدة من أكبر الشركات في الصين. انخفض سعر سهمها بنسبة 17٪ مقارنة بالعام الماضي ، مقابل 12٪ سلبية لمؤشر MSCI China. أعلنت الشركة عن استثمار بقيمة 280 مليون دولار في منشأة كيماويات البوليمر في أبريل.

البتروكيماويات: المشتقات النفطية الأخرى

وفقًا لتقرير أبحاث السوق الصادر عن Grand View Research ، بلغت قيمة صناعة البتروكيماويات العالمية 593 مليار دولار في عام 2021. ويتوقعون أن تنمو المساحة إلى 811.57 مليار دولار بحلول عام 2030 بمعدل نمو سنوي مركب نسبته 3.7٪.

يركز قطاع النفط والغاز بشكل أساسي على استخراج وبيع المواد الخام أو تحويلها إلى وقود ، بشكل أساسي لتلبية احتياجات قطاع الطاقة. في المقابل ، تحول صناعة البتروكيماويات المنتجات الثانوية لاستخراج النفط والغاز إلى منتجات أخرى ، مثل البوليمرات والمطاط الصناعي.

قدر تقرير ماكينزي الصادر في نوفمبر 2022 أنه يمكن أيضًا تلبية ما يصل إلى 50٪ من الطلب العالمي على البلاستيك من خلال إعادة التدوير. قد يكون هذا “شطبًا” بيئيًا لطيفًا لشركات النفط مثل PetroChina ، التي تدير العديد من منشآت البتروكيماويات في جميع أنحاء الصين وتعمل بنشاط على توسيع خط البلاستيك لتلبية الطلب المحلي والعالمي.

تعد المواد البلاستيكية ذات العمر الطويل ، بدلاً من المواد البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد التي تم حظرها في أماكن مثل كاليفورنيا (فكر في المصاصات البلاستيكية ، على سبيل المثال) وسيلة لبعض شركات البتروكيماويات في الأسواق الناشئة لتقول إنها تساهم في بيئة أنظف إذا قامت بصنعها هذه الأنواع الجديدة من المواد. من الناحية النظرية ، قد يساعدهم هذا في الوصول إلى رأس المال الذي يركز على موضوعات الاستثمار البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات ، والمعروفة أيضًا باسم ESG.

على سبيل المثال ، السيلانيز
م
شركة (CE) هي شركة بديلة للبلاستيك ومقرها في ايرفين ، تكساس. إنهم يصنعون بوليمرات حيوية وقابلة للتحلل الحيوي لمعالجة مشكلة البلاستيك ذات الاستخدام الواحد. انخفض سعر سهمها بنسبة 30.8٪ خلال العام الماضي ، وهو دليل آخر على ازدراء المستثمرين لهذا القطاع.

“سباق البوليمر” في الأسواق الناشئة

تعمل شركات البتروكيماويات في الهند وفيتنام وتركيا على زيادة إنتاج البوليمرات الاصطناعية ، والاستفادة من مواردها الهيدروكربونية المحلية وتنامي الأسواق المحلية لتحقيق الاكتفاء الذاتي ، وفقًا لتقرير صادر عن شركة McKinsey. & Company نُشر في فبراير 2022.

قدرت دراسة بيرغر أن صناعة البتروكيماويات يمكن أن تساهم بـ 300 مليار دولار في الناتج المحلي الإجمالي للهند وتخلق 3 ملايين وظيفة مباشرة وغير مباشرة بحلول عام 2025 ، مما يعني أنه قطاع سترغب الحكومة في حمايته ، بما في ذلك من صناع السياسة الغربيين الذين ما زالوا يضغطون من أجل “صافي صفر كربون “الأهداف. هناك ضغط من قبل المستثمرين الناشطين في أوروبا للحصول على الشركات الغربية مثل كوكا كولا
KO
للبحث عن بدائل بلاستيكية ، كما تظهر الرسالة الموقعة في الثالث من مايو من قبل شركتي الاستثمار Rockefeller Asset Management و Nordea Asset Management في النرويج. هذا الإعلان عن المخاطر السياسية لمنتجي البلاستيك ، وخاصة أولئك الذين يوجد مقرهم في الولايات المتحدة مثل LyondellBasell. لديهم مصانع البوليمر في تكساس وأوهايو وإنديانا ونيوجيرسي ، على سبيل المثال لا الحصر. يتم حاليًا بيع أسهمهم في منطقة ذروة البيع بناءً على مؤشر القوة النسبية الخاص بها. انخفض السهم بنسبة تزيد عن 20٪ في آخر 12 شهرًا و 24 شهرًا وخمس سنوات.

تعمل بعض الشركات بشكل جيد وفقًا لمعايير المستثمرين.

ارتفع سهم LG Chem ، وهي شركة بتروكيماويات كورية جنوبية ، بنسبة 33.5٪ مقارنة بالعام الماضي. تمثل كوريا الجنوبية 14٪ من مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.

حتى الآن ، تفوق المستثمرون في شركات البلاستيك على النفط في الغالب.

ستحصل البلدان التي تنجح في توطين صناعة البوليمر الخاصة بها على ميزة اقتصادية هائلة. الصين كبيرة. كما هو الحال في البرازيل هنا.

تعرضت شركات البتروكيماويات العالمية المتداولة علنًا في الأسواق الناشئة للضرب لفترة طويلة ، ربما تكون مخاطر الفرصة أكبر من أن نتجاهلها.

إلى جانب روتين جورج كارلين في أوائل التسعينيات الذي ضم الله والبلاستيك ، فإن فيلم Dustin Hoffman الكلاسيكي لعام 1967 “The Graduate” له مشهد تم تصويره بجانب المسبح حيث نصح شخصيته ، بنيامين برادوك ، من قبل رجل نبيل يدعى السيد ماكغواير: “أريد فقط أن قل كلمة واحدة لك. كلمة واحدة فقط. هل تستمع؟ بلاستيك. هناك مستقبل عظيم في البلاستيك. “قال ناف. هذه صفقة.”