الرئيس التنفيذي لشركة ألبيمارل يستقطب الأسهم مع استقرار أسواق الليثيوم

ملخص

بدأت أسعار الليثيوم في الاستقرار بعد انخفاضها عن أعلى مستوياتها على الإطلاق.
اشترى الرئيس التنفيذي لشركة Albemarle مؤخرًا أسهماً في شركته ، وفقًا لبيانات التجارة الداخلية.

شهدت شركة Albemarle Corp. (ALB ، Financial) ، أكبر مورد لليثيوم لبطاريات السيارات الكهربائية ، تداول سعر سهمها في نطاق ضيق منذ منتصف عام 2021 تقريبًا ، غير قادر على تحقيق كسر أعلى على الرغم من نمو الإيرادات لكل سهم لمدة ثلاث سنوات 22.6٪ ومعدل نمو ربحية السهم لمدة ثلاث سنوات 65.7٪. مع نمو الربحية بشكل أسرع بكثير من سعر السهم ، انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح إلى 6.23.

على الرغم من النمو الممتاز للشركة ، إلا أن ضغوط مثل ضعف الاقتصاد العالمي وزيادة إنتاج الليثيوم في جميع أنحاء العالم أثرت على مخزونها وسط مخاوف من احتمال انخفاض أسعار الليثيوم. ومما زاد الطين بلة ، في أبريل ، أعلنت حكومة تشيلي عن خطط لتأميم موارد الليثيوم بحلول عام 2043 ، مما تسبب في قلق المستثمرين من احتمال طرد ألبيمارل خارج البلاد.

ومع ذلك ، يظل الرئيس التنفيذي لشركة Albemarle ، Kent Masters ، متفائلاً بشأن توقعات نمو شركته وقدرتها على مواصلة العمليات في تشيلي. وضع ماله في مكان فمه مؤخرًا ؛ وفقًا لبيانات التداولات المطلعة على GuruFocus ، اشترت ماسترز 5470 سهمًا من أسهم ألبيمارل في 5 مايو ، ليصل إجمالي عدد الأسهم المملوكة له إلى 51466. في نفس اليوم ، اشترت نائب الرئيس التنفيذي والمستشار العام كريستين كولمان 1373 سهمًا.

يظهر سوق الليثيوم علامات الاستقرار

كان انخفاض أسعار الليثيوم الفورية أحد العوامل الرئيسية التي أثرت على أسعار أسهم شركة Albemarle وغيرها من منتجي الليثيوم. بعد فترة من الشراء النهم حيث ارتفع الطلب على الليثيوم على خلفية التوقعات المتفائلة للسيارات الكهربائية وغيرها من مصادر الكهرباء ، دخل السوق في مخزون ممتد من المخزون.

هذا النوع من التقلبات جزء لا يتجزأ من أي مخزون سلعي. الخبر السار هو أن أسعار الليثيوم قد استقرت مؤخرًا ، وبدأت في انتعاش طفيف في مايو. قد يؤدي هذا السيناريو إلى موجة من نشاط الاندماج والاستحواذ بسبب مزيج من التقييمات المنخفضة والتوقعات الإيجابية طويلة الأجل للطلب على الليثيوم.

أصدرت شركة Albemarle اقتراحًا بشراء منتج معادن البطاريات الأسترالي Liontown Resources ASX: LTR Financial) في مارس ، لكن Liontown رفض العرض ، مدعياً أنه منخفض للغاية. يبقى أن نرى ما إذا كانت Albemarle ستكون قادرة على الاستفادة من تراجع سعر الليثيوم لإجراء عملية استحواذ ذات قيمة. أحدث عملية استحواذ للشركة كانت شركة Guangxi Tianyuan New Energy Materials Co. ، التي تم الاستحواذ عليها في أكتوبر 2022 مقابل 200 مليون دولار.

توقعات النمو طويل الأجل لا تزال قوية

يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن “اندفاع الليثيوم على الذهب” سيؤدي إلى منافسة شديدة ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الليثيوم وبالتالي تقليل الربحية في جميع المجالات.

هذه المخاوف صحيحة بالتأكيد على المدى القريب. وفقًا لتقديرات ReportLinker ، يمكن أن ينمو سوق الليثيوم العالمي بمعدل سنوي مركب يبلغ 15.7٪ حتى عام 2030. ويبدو أن إنتاج الليثيوم العالمي يسير على الطريق الصحيح للنمو بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 33٪ حتى عام 2025 وفقًا لبنك أمريكا
باك
(BAC، Financial) التقديرات ، التي أوجدت بالفعل فائضًا في عام 2023 ، مما أدى إلى انخفاض الأسعار.

ومع ذلك ، طالما أن نمو الطلب لا يتجاوز نمو العرض على المدى الطويل ، فمن غير المرجح أن تدخل أسعار الليثيوم في انخفاض يستمر إلى الأبد. تميل السلع إلى التنظيم الذاتي في هذا الصدد لأنه عندما تنخفض أسعار السلعة الأساسية بشكل كبير ، تبدأ الاستثمارات في المشاريع الجديدة في التبخر.

تعرف إدارة Albemarle هذا ، وهذا هو السبب في أنها تفترض سعرًا قدره 20000 دولار للطن المتري في إرشاداتها طويلة الأجل. هذا أعلى من متوسط السعر لعام 2021 البالغ 12600 دولار ، ولكنه أقل من متوسط السعر لعام 2022 البالغ 37000 دولار. في الوقت الحالي ، وصلت أسعار الليثيوم إلى قاع يبلغ حوالي 25000 دولار للطن المتري قبل أن تنتعش.

هل سيؤدي تأميم الليثيوم في تشيلي إلى الإضرار بأبيمارل؟

جاءت آخر ضربة لسهم ألبيمارل في شكل إعلان حكومة تشيلي أنها تخطط لتأميم صناعة الليثيوم تدريجيًا بحلول عام 2043. في حين أن هذا يبدو مقلقًا للوهلة الأولى ، حيث أن ألبيمارل لديها عمليات في تشيلي ، إلا أنها لا تزال على بعد 20 عامًا من انتهاء. فقط 29.4 ٪ من إجمالي إنتاج الليثيوم في Albemarle جاء من تشيلي في السنة المالية 2022 ، لذلك إذا تم طرده بالفعل من البلاد ، فسيكون هناك متسع من الوقت للتوقف عن عمليات التحويل / البيع دون حجز الكثير من الخسائر.

لا يبدو أن الرئيس التنفيذي لشركة Albemarle يعتقد أن طرده من تشيلي أمر محتمل. في الواقع ، يرى إمكانية لتوسيع العمليات في تشيلي. قال ماسترز في مقابلة: “لم نقل أبدًا أن هناك صعوبة في إعادة التفاوض قبل عام 2043”. “بعد عام 2043 ، أو بعد إعادة التفاوض ، ستشارك الحكومة ، ربما كشريك. ونتوقع حتى قبل ذلك أن تتاح لنا الفرصة للحصول على المزيد من الحقوق للحصول على موارد إضافية.”

مناقشة DLE

يمكن أن يتوقف التوسع الإضافي في تشيلي ، ناهيك عن القدرة على الاستمرار في المنافسة في سوق متطور ، على ما إذا كان بإمكان Albemarle تنفيذ الاستخراج المباشر لليثيوم بنجاح ، وهي تقنية جديدة نسبيًا لديها القدرة على تسريع إنتاج الليثيوم بشكل كبير بكفاءة أعلى من التبخر. البرك.

في حين أن DLE أسرع بكثير وأقل تعطلًا فوريًا للنظم البيئية المحلية مقارنة ببرك التبخر الحالية التي تعمل بالطاقة الشمسية في Albemarle ، فإن DLE تستخدم الكثير من الكهرباء ، والأهم من ذلك ، المياه النظيفة. يتطلب DLE ما يقرب من 10 أطنان من المياه الصالحة للشرب لكل طن من الليثيوم المنتج. يمكن تحلية المياه لهذا الغرض ، لكن تحلية المياه تستخدم أيضًا الكثير من الكهرباء وتنتج محلول ملحي مغلف بالمواد الكيميائية.

لدى Albemarle خطة لجلب مياه البحر المحلاة إلى Salar de Atacama في تشيلي لإدخال DLE ، ولكن استخدام التكنولوجيا في تشيلي سيكون صعبًا. إن حالات تحقيق الجدوى التجارية باستخدام DLE نادرة بالفعل ، وتضيف كميات المياه المنخفضة في تشيلي النفقات الإضافية لتحلية المياه إلى المعادلة.

يبعد

تتمتع ألبيمارل بلا شك بنصيبها العادل من الرياح المعاكسة نظرًا للانخفاضات الأخيرة في أسعار الليثيوم وخطط تشيلي لتأميم صناعة الليثيوم. ومع ذلك ، يبدو أن أسعار الليثيوم قد استقرت أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء في الوقت الحالي ، وتتوقع ألبيمارل سعرًا طويل الأجل يبلغ 20 ألف دولار للطن المتري. تعد الشركة أيضًا في وضع جيد لمتابعة عمليات الاستحواذ بالإضافة إلى البحث والتطوير بفضل أسعار الليثيوم المرتفعة في عام 2022 ، ويتم تداول السهم بسعر أرخص بكثير مما كان عليه قبل بضع سنوات بالنظر إلى أن الانخفاضات الأخيرة في الأسعار قد لقيت قمة قوية ونمو المحصلة النهائية. بشكل عام ، من السهل معرفة سبب تفاؤل الرئيس التنفيذي بشأن الأسهم ، حتى لو كان سوق الليثيوم يمر بعملية تصحيح.