لا يزال هناك مخطط واحد فقط تحتاج إلى رؤيته وهو اتجاهات الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ها هو:
نحن في فترة ذروة التضخم ونبدو وكأننا في طريقنا للانزلاق مرة أخرى نحو الوضع الطبيعي. يبدو أننا أمامنا عام أو عامين للعودة إلى الحياة الطبيعية.
ماذا ستفعل الأسواق في هذه الأثناء؟
المحصلة النهائية هي “المعروض النقدي” ويتم عكس تكوين الكثير من المعروض النقدي خلال Covid لإعادة التضخم إلى 2٪.
يجب تعديل عرض النقود على خلفية من الهشاشة الناجمة عن استنزاف الأموال من النظام لأن الأعضاء “الضعفاء” في الاقتصاد سوف ينهارون إذا كان التجفيف سريعًا للغاية بالنسبة لهم للتكيف. لقد رأينا هذا مع البنوك الأمريكية وكريدي سويس ، فإن هشاشة السوق مع عدم اللجوء إلى أموال إضافية ستؤدي إلى الفشل. لذا فإن هذا يعني أن العملية لن تكون خطية وستتم محاولة كسرها بأقل قدر ممكن.
الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي ، الأسواق ترتفع. الميزانية العمومية إلى أسفل هو ما نراه يحدث. على هذا النحو ، سيكون السوق شجاعًا على المدى القريب حيث يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بسحب السيولة مرة أخرى.
سيستمر الدببة في توقع هرمجدون ، وإذا نظرت إلى الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي وتخيلت أنهم سيواصلون التشديد حتى تعود إلى أيام العشر الأولى ، فيمكنك أن تتماشى مع وجهة نظر السادة. عندما كان تخفيض الميزانية العمومية منذ عام 2022 مسؤولاً عن خفض كبير في سوق الأوراق المالية ، يمكنك توقع ما سيفعله التخفيض مرة أخرى إلى مستويات ما قبل 2008 أو حتى مستويات ما قبل Covid.
ومع ذلك ، هذا لن يحدث. يوضح الرسم البياني طويل الأجل للميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بصريًا سبب استحالة ذلك:
سيستمر التشديد حتى يتم السيطرة على الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي حتى يمكن ضبط التضخم عند مستويات غير مؤلمة.
بينما تدعي الحكومات دائمًا أن التضخم يتجاوز فهمها أو القيام به ، فهو ليس كذلك. المزيد من السيولة يساوي التضخم ، يعني الأقل الاتجاه المعاكس للسفر. النمو والعجز المالي والتضخم كلها جزء من دائرة تمول الحكومة والأشياء ذات الأولوية القصوى.
هذا التوازن يعاد تشكيله ويجب أن يعود إلى ما يشبه الواقع بحلول موعد الانتخابات الأمريكية.
إذن ماذا يعني هذا بالنسبة للأسواق؟
إنه يعني الأسواق الدائرية الجانبية. يمكن للمتفائل أن يتوقع ارتفاعًا بطيئًا في السوق ، وقد يتوقع المتشائم المزيد من التصحيحات مع عمليات سيولة بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تمنع الانهيارات.
في كلتا الحالتين يمكن البقاء في المستقبل. وبالتالي فهي لعبة انتقاء الأسهم أو شراء واحتفاظ / شراء في سوق الانخفاض.
سيكون من الصعب الخروج للأمام بمجرد قياس ثروتك من حيث معدلات التضخم ، ولكن عندما يرتفع السوق مرة أخرى ، سيحتاج المستثمر إلى أن يكون في مكانه لأنه في اللحظة التي ترتفع فيها الأسواق ، فإنها تتحرك بسرعة كبيرة حتى بالنسبة للأشخاص الأكثر ملاحظة. للقبض على هذه الخطوة.
لا يدير الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته العمومية ، بل يستخدم ميزانيته العمومية لإدارة الأسواق وبالتالي الاقتصاد. لن يضر الاقتصاد من أجل ميزانية عمومية أصغر. إذا كنت تعتقد أن العكس هو الصحيح ، فمن الناحية العملية لديك مشكلة كبيرة في كيفية الاحتفاظ بثروتك حيث لن يكون هناك شيء آمن إذا تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل لإعادة ميزانيته العمومية إلى الأيام الجيدة.
