تبدو المؤشرات الحيوية لصناعة السيارات الأوروبية واعدة ، ولكن على الرغم من ارتفاع المبيعات ، إلا أنها تتأخر كثيرًا عن قمم ما قبل COVID ، بينما تشير الخلفية الاقتصادية إلى وجود مشاكل أمام المستثمرين. والصينيون قادمون.
يشير المتنبئون بثقة إلى نمو قوي في المبيعات. تقول LMC Automotive أن مبيعات السيارات وسيارات الدفع الرباعي في أوروبا الغربية سوف تتسارع بنسبة 9.2٪ في عام 2023 إلى 11.08 مليون ؛ هذا أسرع من نسبة 8.6٪ التي كانت متوقعة قبل شهر. تقول أليكس بارتنرز إن المبيعات في جميع أنحاء أوروبا سترتفع بنسبة 6٪ لتصل إلى 15.9 مليون هذا العام.
على الهامش ، يقوم المصنعون الصينيون بإزالة الغبار عن أساطيل السيارات الكهربائية ذات البطاريات الجديدة المتلألئة (BEVs) المليئة بأحدث التقنيات ومع ميزة سعرية مزعومة بنسبة 20 ٪. يبدو تحدي BEV المحلي في أوروبا مشكوكًا فيه بعض الشيء بعد الأخبار التي قيل إن فولكس واجن خفضت إنتاج ID.4 SUV و ID.7 سيدان في مصنعها في إمدن لبضعة أسابيع بسبب ضعف المبيعات. وقال مسؤول نقابي لصحيفة محلية إن الطلب على السيارات الكهربائية المصنوعة في المصنع يقل بنحو 30٪ عن المستوى المتوقع.
أدى قطع أو سحب الإعانات الحكومية إلى إضعاف الطلب على السيارات الكهربائية في ألمانيا والسويد وفرنسا.
تساءل بنك الاستثمار Morgan Stanley عما إذا كان لهذا آثار على فولكس فاجن والسوق العام لسيارات السيارات الكهربائية.
قال مورجان ستانلي في مذكرة بحثية: “بينما من المتوقع أن تستمر التخفيضات لمدة أسبوعين فقط ، فإننا نتساءل عما قد يعنيه هذا بشأن الاتجاهات الأوسع لمكانة BEV و VW في السوق”.
تذكرنا توقعات المبيعات من LMC Automotive و Alix Partners بأن هذا يترك السوق أقل بشكل خطير من الارتفاعات التي تحققت قبل أن يضرب COVID-19 في عام 2019. بلغت المبيعات الأوروبية ذروتها عند 20.8 مليون في عام 2019 ، بينما بلغت أوروبا الغربية 14.29 مليون. (تشمل أوروبا الغربية جميع الأسواق الكبيرة في ألمانيا وأكبر أسواق أوروبا وفرنسا وبريطانيا وإيطاليا وإسبانيا).
هذه الفجوة الكبيرة بين عام 2019 وتذكر المستثمرين الآن بأن المبيعات تحتاج إلى استعادة المزيد من الأراضي المفقودة قبل زيادة الأعمال التجارية يعني تعظيم الأرباح. ستكون المبيعات الأوروبية بعد زيادة هذا العام أقل بنحو 5 ملايين سنويًا من صناعة صحية ، وبالنسبة لأوروبا الغربية فإن هذا النقص يزيد قليلاً عن 3 ملايين.
ألمانيا في قبضة الركود. وفقًا لمعهد IFO ، سينكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.4٪ هذا العام. في عام 2024 ، سيكون الارتداد بنسبة 1.5 ٪ فقط ، بعد أن توقع مكاسب بنسبة 1.7 ٪ في وقت سابق. سينخفض التضخم ببطء من 6.9٪ في 2022 إلى 5.8٪ هذا العام و 2.1٪ في 2024.
قال IFO إن توقعات الأعمال بالنسبة لصناعة السيارات في ألمانيا تتعثر.
وقال أوليفر فالك من IFO: “تواجه شركات صناعة السيارات حالة من عدم اليقين كبيرة مقارنة بالأيام الأولى للحرب في أوكرانيا ، أو عندما ارتفعت مخاطر تقنين الغاز في التصنيع في الخريف الماضي”.
لا تزال Bernstein Research تحتفظ برؤيتها الإيجابية على الرغم من شكوك السوق والضعف الاقتصادي.
قال دانييل روسكا المحلل في برنشتاين: “يشير تحليل السيناريو الخاص بنا إلى أن الانكماش العالمي بحجم الركود – يؤثر على الأحجام والأسعار والهوامش في وقت واحد – مطلوب لدعم هذا الرأي السلبي”.
“نرى المزيد من المخاطر في الاتجاه الصعودي. سيعوض الطلب المكبوت جزئياً الرياح المعاكسة المتزايدة للماكرو والقدرة على تحمل التكاليف. وهذا يؤدي إلى زيادة التدفق النقدي الحر ، مما يساعد (الشركات المصنعة) على دفع تكاليف التحول الكهربائي وتحسين توزيعات المساهمين في نفس الوقت ، “قال روسكا.
قال روسكا إن المصنعين الأوروبيين لديهم دفاتر طلبات تتراوح بين 6 و 8 أشهر ، في حين أن الرياح الخلفية للمواد الخام هذا العام والعام المقبل ستساعد في تحقيق الأرباح. مخاطر الهبوط محدودة للغاية ، على الرغم من ضعف التوقعات الاقتصادية.
كان بنك الاستثمار UBS سلبيًا باستمرار بشأن التوقعات لشركات صناعة السيارات الأوروبية ، مع الحفاظ على أن المبيعات المرتفعة لن تصل إلى المحصلة النهائية.
“نتوقع أن يترجم تعافي الحجم إلى إيرادات أعلى (للمصنعين) ، ولكن ليس هوامش أعلى ، حيث نتوقع أن يكون اتجاه السعر / المزيج سلبيًا على التوالي. بالإضافة إلى ذلك ، نتوقع زيادة الضغط في 2اختصار الثاني النصف عندما تنضب طلبات (الشركات المصنعة) البنوك بسبب الطلبات الجديدة التي تفتقر بالفعل إلى بريقها ، “قال UBS في تقرير.
يكتشف UBS أيضًا ضعفًا في طلبات BEV ، على الأقل تلك التي قدمها الأوروبيون ، حيث تخفض Tesla الأسعار. كما تتعرض مبيعات السيارات الكهربائية الألمانية لضغوط مع انتهاء الدعم الحكومي.
توقعت شركة أليكس بارتنرز ، في تقرير حديث لها ، ارتفاع مبيعات الولايات المتحدة بنسبة 10٪ في عام 2023 والصينية بنسبة 3٪. وقالت إن مبيعات ما قبل COVID قد لا تعود أبدًا إلى أوروبا ، حيث سيكون هناك تراجع شبه كامل عن المركبات التي تعمل بالاحتراق بسبب لوائح الاتحاد الأوروبي. حظر الاتحاد الأوروبي بيع مركبات الاحتراق الجديدة بحلول عام 2035 ، بما في ذلك السيارات الهجينة والهجينة التي تعمل بالكهرباء. تتوقع Alix Partners أن تصل مبيعات السيارات الكهربائية بحلول عام 2035 إلى 82٪ من المبيعات.
هناك موجة متصاعدة من الانتقادات لهذه السياسة في جميع أنحاء أوروبا لأنها لم تتم مناقشتها بجدية مطلقًا ، وتم تجاهل تأثيرها على متوسط الأجر في أوروبا. لكن السياسة لا تزال راسخة في مكانها.
