زيادة المحفزات الإيجابية على الرغم من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي

الأخبار الرئيسية

وكانت الأسهم الآسيوية مرتفعة إلى حد كبير، مع إغلاق الهند بمناسبة مهرجان دوسيهرا، وهو مهرجان هندوسي كبير.

على الصعيد العالمي، من الواضح أن معنويات السوق تتجه نحو العزوف عن المخاطرة مع ارتفاع الدولار الأمريكي على الرغم من تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية عن 5%. سيطرت زيارة فوكسكون من قبل سلطات الضرائب الصينية على موجات الأثير أمس. هل شركة أبل
أبل
الشركة المصنعة الرئيسية على وشك التوقف عن العمل؟ بالطبع لا، حيث أن الشركة توظف 500 ألف شخص. ولا شك أن هذا المشهد فظيع للغاية، رغم أن البيروقراطية الحكومية المترامية الأطراف في الصين لا تعرف في كثير من الأحيان ما الذي تفعله الوكالات الفردية. السبب الحقيقي لضعف شركة Apple بالأمس هو التقارير التي تفيد بأن iPhone 15 الجديد يشهد تطبيق تخفيضات لزيادة المبيعات. ونأمل أن تدرك مصلحة الضرائب ذلك وتعكس مسارها.

انتعش البر الرئيسي للصين، بقيادة أسهم النمو، بعد عدة محفزات إيجابية أمس وبين عشية وضحاها. أصدر صندوق الثروة السيادية الصيني Central Huijin Investments بيانًا بعد إغلاق السوق أمس: “اشترت Central Huijin صناديق المؤشرات المفتوحة المتداولة في البورصة (ETFs) اليوم وستواصل زيادة ممتلكاتها في المستقبل”. يذكرني الإيجاز بمقولة تيدي روزفلت “تحدث بهدوء واحمل عصا غليظة”.

بالأمس، ذكرت رويترز أنه سيتم إصدار تريليون يوان صيني من الديون الحكومية لدعم البنية التحتية، وهو ما تم تأكيده هذا الصباح حيث سيتم توسيع عجز الميزانية الصينية من 3% إلى 3.8%. وسيتم استخدام السندات لدعم الحكومات المحلية. سيزور وزير الخارجية الصيني، يي جانج، واشنطن العاصمة مع تزايد احتمالات عقد قمة بين بايدن وشي الشهر المقبل في سان فرانسيسكو (بعد أن تزوجت من أحد مواطني منطقة الخليج، لا تطلق على المدينة أبدًا اسم سان فران لأن السكان المحليين يكرهونها). ويزور حاكم كاليفورنيا نيوسوم الصين لمناقشة تغير المناخ، على الرغم من أن مواقع قمة بايدن وشي ستكون على جدول الأعمال.

بين عشية وضحاها، زار الرئيس شي مقر بنك الشعب الصيني للمرة الأولى في إشارة قوية إلى أن الاقتصاد على راداره. وهناك تقارير تفيد بأن اجتماع السياسة الاقتصادية للحكومة سيعقد الأسبوع المقبل. ذكرت رويترز أن “مسؤولين من الولايات المتحدة والصين عقدوا يوم الاثنين اجتماعًا افتراضيًا لمدة ساعتين لمناقشة تطورات الاقتصاد الكلي المحلي والعالمي، ووصفوا الاجتماع بأنه “مثمر وجوهري”. جاء الاجتماع الأول لمجموعة العمل الاقتصادية الصينية الأمريكية نتيجة لاجتماع جانيت يلين مع الرئيس الصيني هي ليفينج. ويقال إن وزير الدفاع الصيني قد تمت إقالته، وهو أمر إيجابي لأن العقوبات الأمريكية عليه منعته من التحدث إلى نظرائه الأمريكيين.

حقق البر الرئيسي للصين مكاسب، بقيادة أسهم وقطاعات النمو، مع إيجابية جميع القطاعات باستثناء تقديرات المستهلك، في حين كان الاتساع قويًا. أغلق مؤشر شنغهاي المركب فوق 2900 بينما أغلق مؤشر شنتشن عند 1800، وكلاهما أقل من “الخطين في الرمال” عند 3100 و1900. باع المستثمرون الأجانب ما قيمته 690 مليون دولار من أسهم البر الرئيسي عبر Northbound Stock Connect، مع التركيز على أسهم النمو الضخمة/الكبيرة مثل Kweichow Moutai وCATL وBYD. عادت هونج كونج من عطلة نهاية الأسبوع التي استمرت ثلاثة أيام، حيث تمكنت من اللحاق بالجانب السلبي على الرغم من التطورات الإيجابية مع تفوق أداء الرعاية الصحية. تم إيقاف أسماء الإنترنت، حيث تم الاستشهاد بتنحي رئيس Kuaishou باعتباره محفزًا سلبيًا، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك Cheng Yixiao سيتولى هذا الدور. تم السحب على الرغم من قيام JD.com بإطلاق عروضها الترويجية ليوم العزاب، بينما بدأت Alibaba عروضها الترويجية اليوم. تبدو الجهود الأولية التي بذلها موقع JD.com قوية جدًا. ولسوء الحظ، فإن المستثمرين في وضع تجنب المخاطرة على الرغم من تطور الإيجابيات.

الليلة الماضية، التقيت بمستثمر مخصص لقطاع الرعاية الصحية الصيني. مثل قطاعات النمو الأخرى التي يفضلها المستثمرون المحليون والأجانب، واجه قطاع الرعاية الصحية في الصين صعوبات لأنه ليس قطاعًا دفاعيًا بسبب معدلات النمو المرتفعة للشركات. تعرضت الأسهم لضغوط من عمليات البيع المدفوعة بعوامل غير أساسية في الغالب مثل الجغرافيا السياسية، وقانون محاسبة الشركات الأجنبية / شطب ADR، و14 عامًا / 56 ربعًا من الأداء المتفوق للأسهم الأمريكية، والعقارات / لحظة ليمان في الصين، وبطء انتعاش الاقتصاد بعد الأزمة. صفر كوفيد، وما إلى ذلك/لقد فهمت وجهة نظري. ولإثبات هذه النقطة، نظرت إلى شركة كبيرة في هذا المجال، وهي شركة Wuxi Biologics (2269 HK)، التي تعمل على تطوير وتصنيع الأدوية. في عام 2020، بلغت إيرادات Wuxi Biologics 5.6 مليار يوان صيني، وربحية السهم 0.41 يوان صيني، وتم تداول السهم بسعر 100 يوان صيني في نهاية العام. بالنسبة لعام 2023، من المتوقع أن تحقق الشركة إيرادات تبلغ 19.6 مليار يوان صيني، وربحية السهم 0.56 يوان صيني، ويتم تداول السهم بسعر 46 يوان صيني اليوم. هذا منطقي، أليس كذلك؟ بالطبع لا. هل كل شركة رعاية صحية صينية مثل هذه؟ بالطبع لا، ولكن ليس أي منهما بمفرده.

انخفض مؤشرا Hang Seng وHang Seng Tech بنسبة -1.05% و-1.07% على التوالي، على حجم تداول ارتفع بنسبة +8.67% عن إغلاق يوم الجمعة، وهو ما يمثل 79% من المتوسط ​​السنوي. وارتفعت أسعار 182 سهما، فيما انخفض 296 سهما. انخفض معدل دوران التداول القصير للمجلس الرئيسي بنسبة -13.04% منذ يوم الجمعة، وهو ما يمثل 80% من متوسط ​​عام واحد حيث أن 17% من حجم التداول كان عبارة عن دوران قصير (تذكر أن معدل دوران التداول القصير في هونج كونج يشمل الحجم القصير لصناديق الاستثمار المتداولة، والذي مدفوع بتحوط صناديق الاستثمار المتداولة لصانعي السوق. ). وانخفضت عوامل النمو والقيمة، في حين “تفوق” أداء الشركات الصغيرة أو انخفضت بشكل أقل من الشركات الكبيرة. وكانت القطاعات الرئيسية هي الرعاية الصحية +2.16%، والمواد +0.38%، والمرافق +0.2%، في حين كانت التكنولوجيا -1.93%، والاتصالات -1.89%، والعقارات -1.62% هي الأسوأ. وكانت أهم القطاعات الفرعية هي الأغذية/السلع الأساسية، والأدوية، والمنتجات المنزلية، في حين كانت الأجهزة التقنية والبرمجيات والمنتجات شبه النهائية هي الأسوأ. كانت أحجام Southbound Stock Connect معتدلة حيث اشترى مستثمرو البر الرئيسي 297 مليون دولار من أسهم هونج كونج وصناديق الاستثمار المتداولة مع صافي شراء معتدل / كبير من Meituan بينما كان صندوق Hong Kong Tracker ETF صافي بيع متوسط ​​/ كبير و Tencent صافي بيع صغير.

ارتفعت أسهم شنغهاي وشنتشن وSTAR Board بنسبة +0.78% و+1.36% و+1.25% على التوالي، على حجم التداول الذي زاد بنسبة +11.5% عن الأمس، وهو ما يمثل 92% من متوسط ​​عام واحد. وارتفعت أسعار 4399 سهما، بينما تراجعت 539 سهما. وتفوق عامل النمو على عامل القيمة، في حين تفوقت الشركات الصغيرة على الشركات الكبيرة. وكانت القطاعات الأولى هي العقارات +1.46%، والاتصالات +1.33%، والمرافق +1.28%، في حين انخفضت الخدمات الاستهلاكية التقديرية بنسبة -0.26%. وكانت القطاعات الأولى هي اللوازم المكتبية، والمنتجات الترفيهية، والصناعات الكيماوية، بينما كانت مواد البناء، والاتصالات، والسيارات هي الأسوأ. كانت أحجام Northbound Stock Connect معتدلة/عالية حيث باع المستثمرون الأجانب ما قيمته 690 مليون دولار من أسهم البر الرئيسي مع عمليات الشراء الصافية الصغيرة Foxconn وBroster East Money وZTE، في حين كانت Kweichow Moutai وCATL وBYD صافي عمليات بيع كبيرة/متوسطة. انخفض اليوان الصيني قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، على الرغم من ارتفاع مؤشر الدولار الآسيوي. وانحدر منحنى الخزانة بينما تم شراء النحاس والصلب.

الندوة عبر الويب القادمة

انضم إلينا الأربعاء 1 نوفمبر، الساعة 7:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة للبث المباشر عبر الإنترنت:

فك رموز القطاع العقاري في الصين مع Nikko AM والتعمق في فرص فئات الأصول الصينية

الرجاء الضغط هنا للتسجيل.

انضم إلينا الخميس 2 نوفمبر، الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت جرينتش في البث المباشر عبر الإنترنت:

مراجعة الصين للربع الثالث: الكشف عن الفجوة بين الأساسيات القوية في الصين وأداء الأسهم

الرجاء الضغط هنا للتسجيل.

أداء الليلة الماضية

أسعار صرف الليلة الماضية والأسعار والعائدات

• يوان صيني لكل دولار أمريكي 7.31 مقابل 7.31 أمس
• يوان صيني لكل يورو 7.77 مقابل 7.76 أمس
• ارتفع العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 2.71% مقابل 2.70% يوم أمس
• العائد على سندات بنك التنمية الصيني لأجل 10 سنوات 2.76% مقابل 2.75% أمس
• سعر النحاس +0.42% بين عشية وضحاها
• سعر الصلب +0.39% بين عشية وضحاها