ومع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام بأرقام مضاعفة، عادت وسائل الإعلام إلى الحديث عن الأمر مرة أخرى، مما أثار المخاوف من أننا نتجه نحو انهيار آخر.
“انهيار سوق الأسهم: الخبراء يشاركون “العلم الأحمر” الضخم الذي يشير إلى الركود”، كما يقول موقع Business Insider. “هل ستنهار سوق الأسهم؟ “يعتقد صندوق التحوط هذا أن هذا هو ما يصرح به”. مجلة نيويورك.
ويمضي.
وأفترض أن هذا أمر منطقي، لأن المكاسب التي حققها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 19% تقريباً حتى الآن هذا العام هي أكثر بكثير من عائده المعتاد. الأمر هو أن عام 2023 لا يوجد في فراغ منفصل عن التاريخ، وقليل من التاريخ يظهر أننا لسنا كذلك حتى الآن في سوق صاعدة، والأسهم ليست محمومة، على الرغم من مكاسبها الأخيرة.
وكما نعلم في CEF من الداخليمكننا أن نمنح أنفسنا خصمًا إضافيًا، وراحة البال الأكبر التي تأتي معه، عندما نشتري أسهمنا من خلال صناديق الاستثمار المغلقة (CEFs) التي يتم تداولها بخصومات على صافي قيمة الأصول (NAV، أو قيمة محافظها الاستثمارية الأساسية) ).
بدون أخذ توزيعات الأرباح في الاعتبار، ما زلنا على بعد حوالي 5٪ من الذروة التي وصلنا إليها في أول يومين من عام 2022. ومع توزيعات الأرباح، نحن على بعد 2.1٪ من الذروة. بمعنى آخر، نحن نتعافى من السوق الهابطة لعام 2022، لكننا كذلك لا في السوق الصاعدة حتى الآن.
هذا الاختلاف مهم لأنه إذا تحركت الأسهم بشكل جانبي خلال العام المقبل، فإنها لن تعود إلى نقطة الذروة خلال ثلاث سنوات تقريبًا. وهذا يعني ما مجموعه خمس سنوات من الأسهم الثابتة، وهو حدث لم يحدث منذ طفرة الدوت كوم.
وقبل ذلك، حدث هذا ثلاث مرات أخرى فقط، وكلها منطقية: بعد انهيار سوق الأوراق المالية في عشرينيات القرن العشرين، ونتيجة لحظر النفط في عام 1973، وأثناء الحرب العالمية الثانية.
ولسوء الحظ، ليس هناك الكثير مما يمكن لهذه السوابق أن تخبرنا عنه اليوم. لا أعتقد أنه يمكننا الاستعداد للحرب العالمية الثالثة، على سبيل المثال. ربما لن تكون الأسهم (والمال في هذا الصدد!) ذات أهمية كبيرة إذا حدث ذلك على الإطلاق. ومن الواضح أننا لسنا في حالة اكتئاب.
أما بالنسبة لعام 1973، فإن العودة إلى الظروف المماثلة التي رأيناها في ذلك الوقت كانت بمثابة خطر في أوائل عام 2022 (وهذا هو السبب وراء انهيار السوق حتى عندما كانت البيانات جيدة – وكان القلق بشأن هذا السيناريو مرتفعًا للغاية). وإذا كان لدينا تضخم مرتفع ونمو منخفض كما حدث في السبعينيات، فإن الأسهم والاقتصاد سيعانيان لفترة طويلة.
ولكن الأمور لم تكن تسير على هذا النحو، مع تراجع التضخم وزحفه الآن نحو النطاق المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وبدأ التضخم، بعد ارتفاعه في عام 2022، في الانخفاض في النصف الثاني من ذلك العام. وهذا يختلف كثيراً عن العامين اللذين بدأا مع الحظر النفطي.
والسبب وراء هذا الاختلاف هو بنك الاحتياطي الفيدرالي بطبيعة الحال: ففي ذلك الوقت، كانت السياسة النقدية للبنك المركزي متساهلة، والآن، كما نعلم جميعا، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل مضطرد وهو ملتزم بإبقائها مرتفعة لفترة أطول.
والنتيجة هنا هي أنه إذا لم نواجه الأزمات الكبرى في الماضي والتي تسببت في سنوات من العائدات المنخفضة، وإذا لم تتعاف الأسهم بالكامل بعد، فلدينا إعداد رائع للشراء.
GDV: إدارة المخاطر مع الدفعات المُدارة
على الرغم من ذلك، لا يزال الكثير من الناس يشعرون بالقلق من القفز إلى الأسهم، وبعد الصعود والهبوط الشديدين في السنوات القليلة الماضية، لا أستطيع إلقاء اللوم عليهم.
هذا هو المكان الذي يشبه CEF صندوق توزيع الأرباح والدخل جابيلي (GDV) استطيع المساعدة. يدفع الصندوق أرباحًا شهرية تبلغ 6.5٪ على أساس سنوي بينما يمنحنا مجموعة متنوعة من رؤوس الأموال الكبيرة المثبتة مثل بطاقة ماستر بطاقة ائتمان
ماجستير
(ما)، مايكروسوفت (مسفت)، صانع الطعام مونديليز الدولية
MDLZ
(MDLZ) و جي بي مورجان تشيس وشركاه (JPM).
هذه كلها أسماء منخفضة التقلب من تلقاء نفسها. بالإضافة إلى ذلك، إذا كنت قلقًا بشأن التعرض للكثير من الأسهم، فيمكنك استخلاص تدفق الدخل بنسبة 6.5٪ واستثماره في مكان آخر أثناء انتظار تحول هذا السوق من التعافي إلى مزيد من النمو.
وبفضل تركيز GDV على استثمار القيمة واختيار الأسهم ذات المكاسب المستدامة والنمو الموثوق، حقق الصندوق أرباحًا مستقرة لفترة طويلة.
GDV أيضًا تحصل على أقل اهتمام المستثمرين في عام 2023، ليس أكثر، على الرغم من أن محفظتها شهدت ارتفاعًا مع اكتساب الأسهم قوة. وقد أدى ذلك إلى دفع خصمه إلى صافي قيمة الأصول، أو الفجوة بين قيمة محفظة الصندوق وسعره في السوق، إلى أرقام مزدوجة عالية. (على الرغم من أنها تظهر بعض الزخم مؤخرًا، وهو اتجاه نود أن نراه في صناديق الاستثمار المشتركة – وهو خصم لا يزال واسعًا ولكنه بدأ يختفي.)
خلاصة القول هنا هي أنه بينما نرى المزيد من اهتمام المستثمرين بالصناديق الاستثمارية المشتركة مع استمرار مكاسب سوق الأسهم، بفضل انخفاض التضخم والحاجة إلى اللحاق بتراجع عام 2022، فمن المرجح أن يعود خصم هذا الصندوق البالغ 2.5 مليار دولار إلى خصم 2.4٪ لقد حدث ذلك في عام 2018. وعندما يحدث ذلك، فإنه سيفتح مكاسب رأسمالية، بالإضافة إلى تدفق دخل GDV.
إنها مجرد مسألة انتظار انضمام المزيد من المستثمرين إلى الصناديق الاستثمارية المركزية. لكن بعد عام على الهامش، أتوقع أن يأتي الوقت عاجلاً وليس آجلاً.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.9%.“
الإفصاح: لا يوجد
