في أواخر الستينيات ، كانت مبيعات الشركة وأرباحها ترتفع ، وكانت الأسهم في حالة تمزق. لكن كان التضخم كذلك. ومع ذلك ، لم يتكيف أحد مع انكماش قيمة الدولار. والآن يعيد ذلك التاريخ.
لا يمكنك الفوز إذا لم تستطع التغلب على التضخم
في الأوقات التضخمية ، يسبح النظام المالي في اتجاه المنبع. في الأشهر الثمانية عشر الماضية منذ أن بلغ سوق الأسهم ذروته ، كان “عائد” التضخم 8٪ (باستخدام مؤشر أسعار المستهلك الأساسي). بمعنى آخر ، لاستعادة أعلى نقطة في ديسمبر 2021 ، يجب أن يرتفع سوق الأسهم بنسبة 8٪ فوق المستوى السابق. بدلا من ذلك ، لا يزال أقل بكثير من تلك العلامة.
فيما يلي خمسة رسوم بيانية توضح انتشار ضعف الأداء – من فقير إلى أسوأ.
ملاحظة – بدلاً من تعديل المؤشر وأسعار الأسهم للتضخم ، تم رفع مستوى ديسمبر 2021 (0٪) بمعدّل التضخم. (هذا هو الخط الأحمر العلوي).
1. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مقابل سوق السندات وصناديق الاستثمار العقاري (تشمل جميع النتائج مدفوعات الدخل المعاد استثمارها) …
2. مؤشرات سوق الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة (نتائج المؤشرات هذه ، والنتائج التالية ، تم الإبلاغ عنها ، باستثناء مدفوعات الأرباح) …
3. مؤشر S&P 500 مقابل مخصصاته لمخزونات النمو وقيمة الأسهم …
4. S&P 500 مقابل S&P 400 (الشركات المتوسطة الحجم) و S&P 600 (الشركات الصغيرة)
5. أسهم FAANG المشهورة …
الخلاصة – لا يوجد سوق صاعد “جديد” حتى الآن
بينما ارتفع سوق الأسهم مؤخرًا ، لا يزال المستثمرون والشركات يكافحون في هذه البيئة التضخمية.
تعمل الشركات جاهدة للسيطرة على التكاليف ورفع أسعار البيع لتحقيق نمو في الأرباح أو ، على الأقل ، الاستقرار. من الناحية المالية ، تعني أسعار الفائدة المرتفعة أن العديد من الشركات تتعامل مع ديون ذات معدل فائدة منخفض ستستحق في المستقبل القريب.
فيما يتعلق بتقييم أسعار الأسهم ، فإن أسعار الفائدة المرتفعة هذه تزيد بشكل سلبي من خصم النمو المتوقع في المستقبل.
بالإضافة إلى ذلك ، أنتجت أسعار الفائدة المرتفعة بدائل جذابة بشكل واضح للأسهم والاستثمارات الخطرة الأخرى. مع ذكريات خلق الاحتياطي الفيدرالي عن 0٪ (لا شيء!) الدخل من الأوراق المالية الآمنة قصيرة الأجل وصناديق أسواق المال ، تبدو مستويات 5 +٪ اليوم خاصة ومرغوبة للغاية للمستثمرين. لم يعد هناك خطر غير مرغوب فيه ضروري للحصول على دخل زهيد.
