يبدو أن صعود سوق الأسهم مطمئن ومثير. وفي غضون أسبوعين فقط، استعادت أكثر من نصف الأرض التي فقدتها في عمليات البيع التي استمرت ثلاثة أشهر. ومع ذلك، تحتوي هذه الملاحظة على تحذير من احتمال حدوث موجة بيع أعمق أخرى قريبًا.
أولا، انظر إلى صورة سوق الأوراق المالية. كان لعمليات البيع في شهري أغسطس وأكتوبر العديد من الإشارات السلبية على طول الطريق. (راجع كتاباتي السابقة للحصول على التوضيحات). ثم جاء الأسبوعان الأخيران، مع مؤشرات من المحتمل أن تكون إيجابية كاذبة، كما هو موضح أدناه.
المشكلة هي أن بداية سوق صاعدة جديدة تستغرق وقتًا. تحتاج مواقف المستثمرين إلى التحسن من خلال “تسلق جدار القلق”. إنها الانعكاسات الكاذبة التي تحدث عندما تتوقف عمليات البيع مؤقتًا. ومثل هذه الانقلابات، إذا كانت دراماتيكية بالقدر الكافي، من الممكن أن تتطور إلى “فخاخ الثور”. تنتج هذه الإجراءات المسببة للخسارة عن عمليات شراء متحمسة ومتفائلة تنحرف عندما تعود عمليات البيع فجأة.
لماذا “فخ”؟ لأنه عندما يواجه الارتفاع أول انعكاس هبوطي، فإنه يُنظر إليه على أنه فرصة شراء جديدة. وبعد ذلك، عندما يفشل استئناف الارتفاع، يأتي الإدراك بأن عمليات البيع القديمة قد عادت. وبالتالي، يقع المستثمرون في فخ الاختيار المؤلم بين البيع الآن بخسارة أو التمسك والمخاطرة بخسارة المزيد في وقت لاحق.
لاحظ أن الطبيعة البشرية، مرة أخرى، تقف وراء الآراء والأفعال الخاطئة. الأوصاف التالية تشرح فخ الثور ودور الطبيعة البشرية بشكل جيد…
من مقال في الاستراتيجيين الماليين (7 سبتمبر 2023): “فخاخ الثيران”
“ما هو فخ الثور؟
“فخ الثور هو إشارة سوقية كاذبة تشير إلى انعكاس من الاتجاه الهبوطي إلى الاتجاه الصعودي في سعر الأصول المالية. هذه الإشارة الخادعة تدفع المستثمرين إلى الشراء، متوقعين ارتفاع السوق.
“ومع ذلك، ينخفض سعر الأصل بعد فترة وجيزة، مما يؤدي إلى محاصرة المتداولين الصعوديين الذين اشتروا تحسبًا للنمو الذي لا يتحقق أبدًا.”
…
“مع الأسواق المالية المترابطة سريعة الخطى اليوم، زاد انتشار وتأثير الفخاخ الصعودية بسبب التقلبات السريعة في معنويات المستثمرين.”
“دور سيكولوجية السوق في خلق مصائد الثيران
“تلعب سيكولوجية السوق دورًا مركزيًا في تشكيل الفخاخ الصعودية. وقد يقفز المستثمرون، مدفوعين بالخوف من فقدان الفرصة (FOMO)، إلى الاتجاه التصاعدي الملحوظ دون تقييم ظروف السوق بشكل مناسب.
“هذا الاندفاع للشراء يمكن أن يؤدي إلى تسريع زيادة الأسعار، مما يزيد من تأجيج تصور السوق الصاعدة. ولكن عندما يكون هذا التفاؤل غير مدعوم بالأساسيات، يمكن أن يكون التصحيح سريعًا وشديدًا، مما يؤدي إلى فخ الصعود”.
خلاصة القول – لم يكن مستثمرو الأسهم هبوطيين قبل الارتفاع
وفي حين اقترحت بعض المقالات هذه الفكرة وما هو أسوأ من ذلك (الذعر!)، فإن استطلاعات الرأي بالكاد أظهرت القلق. في الواقع، أسبوعية جيدة جدا تقرير معنويات المستشارين الأمريكيين أظهر قراءة صحية بنسبة 50٪ صعودًا / 24٪ هبوطًا اعتبارًا من 24 أكتوبر، قبل الانعكاس الصعودي مباشرةً. وكان يوم 7 نوفمبر مماثلا. وعلى الأرجح أن قراءة 14 نوفمبر ستكون أفضل.
بالإضافة إلى ذلك، يؤكد الارتفاع السريع في سوق الأسهم لمدة أسبوعين على هذا الموقف المنخفض للقلق. ولو كان المستثمرون قلقين حقاً، فإنهم (ووسائل الإعلام التي تميل إلى عكس مشاعر المستثمرين) سيظلون يتصارعون مع السلبيات. علاوة على ذلك، فإن السوق سوف تتأرجح وتشق طريقها عبر التحول (ولكن فقط إذا كانت الأساسيات تدعم مثل هذه الخطوة).
لذلك، لا تأخذ هذا الارتفاع الأخير كمؤشر على الأفضل في المستقبل. إذا كانت السوق الصاعدة قد بدأت بالفعل، فسيكون هناك طريق ملتوي أمامها. يجب التخلص من كل تلك السلبيات التي لا تزال معنا قبل أن نتمكن من الحصول على سوق صاعدة مسرعة وهاربة ومدفوعة بالبدعة مرة أخرى.
