كل ذلك السبعينيات. أصبحت المملكة المتحدة مرة أخرى “الرجل المريض” في أوروبا ، أو بالأحرى ستكون كذلك إذا كانت في أوروبا على الإطلاق. مثل ضحية علاقة مسيئة ، لا تزال حكومة المملكة المتحدة وجزءًا جيدًا من البلاد يحب أوروبا ، لكن لا توجد طريقة يمكن لأوروبا أن تلعب بها بلطف مع المتشككين في أوروبا مثل رئيس الوزراء المجري السابق فيكتور أوربان.
لا شيء يوضح هذا التدهور الواضح الواضح أكثر من الحالة المحفوفة بالمخاطر لسوق الأسهم في المملكة المتحدة. الرئيس التنفيذي لبورصة لندن ليس الرئيس التنفيذي لمجموعة بورصة لندن وهي لا تقدم تقاريره إليه. لن أتفاجأ إذا لم تقم “المجموعة” بأكملها بتغيير اسمها إلى كلمة يونانية تبدأ بالحرف “أ” حتى تتمكن من إسقاط الفكرة الكاملة لبورصة لندن بالكامل. بعد كل شيء يقول الخط المسطح FTSE كل شيء:
مؤشر FTSE في المملكة المتحدة هو الجزء السفلي الذي يحتاج إلى جهاز تنظيم ضربات القلب.
يبدو أن هناك شخصًا واحدًا في العالم يشترك في حساسيتي تجاه الراوند وهو وارن بافيت. لذلك أشعر أن هذا سبب آخر لاحترامه بالإضافة إلى حقيقة أنه جعل من نفسه أحد أغنى الرجال في العالم من خلال الاستثمار وإدارة بعض الأعمال التجارية الباهتة التي يمكنك تخيلها.
لذلك من الجدير أن نأخذ في الاعتبار مبدأه عن الجشع عندما يكون الجميع خائفين وخائفين عندما يكون الآخرون جشعين لأن الخوف يتزايد بالتأكيد في سوق الأسهم في المملكة المتحدة.
عندما قرأت عنوانًا مفاده أن المملكة المتحدة كانت أرخص سوق للأوراق المالية في العالم في الوقت الحالي ، وهذا صحيح بما يكفي لاستبعاد أي قيم متطرفة أخرى قد تستكشفها ، فقد اتضح لي من خلال “قهوة أيقظني” أن أحد الأسباب هو بسيط.
خذ على سبيل المثال الاقتصاد الأمريكي. ما بعد كوفيد هو فوضى مثل أي مكان آخر ولكن السوق ليس بالضبط في مقالب. أبقت حكومة الولايات المتحدة عبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على عجلة القيادة وقد فعلوا ذلك ، على ما أعتقد ، من خلال كونهم أذكياء. لقد تنقلوا باستخدام مؤشرين: سوق الأسهم ، وربما S&P 500 ، وأسعار المنازل.
لن تسمح الحكومة الذكية لأيٍّ منهما بالانهيار ، لكنها ستسحب رافعات أسعار الفائدة والعرض النقدي بطريقة متعرجة للوصول إلى أفضل النتائج أو ربما أقلها سوءًا دون سحق مواطنيها. سيكون هناك ألم ولكن لن يكون هناك تدمير منهجي. سيفعلون ذلك بهذه الطريقة لأنها عادلة تقريبًا. يمكن للجميع شراء القليل من الأسهم ويمكن لمعظمهم الحصول على ملكية العقارات ، لذا فإن هذين النتيجتين للسعر هما حجر الأساس للنشاط الاقتصادي والثروة. إذا لم تفعل ذلك ، فأنت في حضن جزء الرفاهية في المجتمع وتتعامل الحكومة مع هذه المجموعة عبر برامج أخرى. إن مالكي الأسهم والممتلكات هم العمود الفقري للاقتصاد ويجب أن تتمحور السياسات الاقتصادية حولهم.
(كشريط جانبي ، لا تؤدي الزيادات في عرض النقود إلى الأسهم والممتلكات إلى تضخم مؤشر أسعار المستهلك ، فهي تجعل الأموال الجديدة غير سائلة وليست محركات طلب فورية باستثناء الأسهم والممتلكات بالطبع. ومع ذلك ، إذا أعطيت نقودًا إلى القاع من هرم الثروة ، تبدأ في القيادة بسرعة نحو التضخم المفرط.)
لذلك كانت الولايات المتحدة تتعامل مع مكافحة التضخم باستخدام أسواق الأسهم وأسعار المنازل كنقاط ملاحة لها.
لكن القصة مختلفة في المملكة المتحدة. بالنسبة للمبتدئين ، تم كسر سوق الأسهم بالفعل لأن الحكومة تعتبره مجرد بقرة نقدية لضرائب المعاملات وسببًا لتوظيف الكثير من البيروقراطية لجعل الناس يدفعون الأوراق. منذ فترة طويلة (حوالي عام 2000) ، أصدرت الحكومة تعليمات لصناديق المعاشات التقاعدية بالخروج من الأسهم والسندات الحكومية ، مما يعني أن تدفق الأموال الرئيسية إلى أي سوق للأوراق المالية قد تم قطعه وإيقافه في النهاية. حتى أن الحكومة تعترف بحدوث هذا وتريد الآن أن تعكس صناديق المعاشات التقاعدية مسارها ، لكن من الواضح أنها لا تعني ذلك ، لأن من غير صناديق التقاعد البريطانية سيشتري طوفان السندات الحكومية التي يجب على حكومة المملكة المتحدة المعترض عليها مالياً مطبعة؟ لطالما كانت أسعار المنازل بعيدة عن المستوى المرتفع لأن الحكومة نظرت مرة أخرى إلى العقارات على أنها بقرة نقدية وشجعت على رفع أسعار المنازل إلى الحد الأقصى حتى يتمكنوا من فرض ضرائب عليها ، لذا فهي عبارة عن حادث شامل ينتظر حدوثه.
تعد المملكة المتحدة أعلى الخور من جميع الاقتصادات الرئيسية تقريبًا لمجموعة كاملة من الأسباب ، وأهم ما يدور في أذهان الناس هو “أزمة تكلفة المعيشة” للتضخم الذي يجب إعادة تسميته حقًا “ثمن أزمة كوفيد” حيث قفز التضخم إلى أرقام مضاعفة.
الحل البريطاني؟ ألحق الأذى بالمواطن من خلال القيادة بألم شديد في طريقه بقدر ما هو ضروري لتجميد إنفاقه وخفض الأسعار حيث يتم سحق ثروة المواطنين ورفاههم من خلال مدفوعات الرهن العقاري وانهيار أسعار المساكن. إنه الدواء المر منذ فترة طويلة والذي عفا عليه الزمن ولكن يتم تناوله على أي حال.
إنه المسار التكتيكي المباشر المعاكس من الولايات المتحدة وماذا تعرف ، ستكون النتيجة مختلفة تمامًا. أولاً ، ستنزلق الولايات المتحدة بعيدًا عن مستنقع ما بعد كوفيد ، في حين أن المملكة المتحدة سترتجف وترتعد وتخرج من هذه الفوضى وربما تخترق عددًا قليلاً من الفوضى الجديدة في الطريق.
لكن الخوف والاكتئاب في المدينة لا يتوقف عند هذا الحد ، يرى معظمهم حكومة عمالية جديدة مليئة بالماركسيين المشفرين يتم انتخابهم في عام 2025 مع فتح أبواب الجحيم الاقتصادي على مصراعيها.
لذلك هناك دعوة واحدة للمستثمر. هل المملكة المتحدة توست أم أن هذا يقترب من حضيض الخوف؟
إذا كنت تعتقد أن المملكة المتحدة نخب ، فمن الصعب تبرير التواجد في الأسهم البريطانية حتى لو كانت شركات عالمية لأن بورصة لندن في طريقها إلى سلة المهملات وبصراحة ، هناك علامات تشير إلى أنها في آخر مراحلها. على هذا النحو ، سوف تصبح رخيصة أرخص.
إذا كنت تعتقد أن المملكة المتحدة سوف تستدير ولن تسوء من هنا ونحن بالقرب من القاع ، فقد حان الوقت الآن للتحميل. هذا ما فعلته ، ربما مبكرًا جدًا.
إذا كنت على صواب ، فإن السوق سوف يتراجع هذا الخريف وسيبدأ الآخرون فجأة في الاعتقاد بأن كل شيء لم يضيع.
السبب الوحيد الذي يجعلني أعتقد أن المستقبل أكثر إشراقًا هو أن الناس قد استخفوا بسعر Covid ويشعرون أن المشكلة أعمق من التعافي من العواقب الاقتصادية لعام 2020-2022 ولا يدركون أنها ستختفي في العام المقبل أو نحو ذلك ، وهذا في حد ذاته سوف يفرز العديد من الأشياء التي تعاني منها المملكة المتحدة. لقد زاد الوباء من نقاط الضعف الكامنة في المملكة المتحدة ، مثل التشققات في الخشب عند ثنيها ، لكن هذه الشقوق لم تصبح بعد خطوط صدع كارثية.
إذا كنت على حق ، فإن الدور ليس بعيدًا جدًا ويمكن أن يكون سريعًا.
