انظر، إن اتجاه التراجع عن العولمة هذا يصل إلى أعلى مستوياته – وإذا فوت فرصتك في استغلاله لزيادة توزيعات الأرباح، فإنك سوف نأسف لذلك على الطريق.
بعد كل شيء، إنها اتجاهات كبرى مثل هذه التي نعيش من أجلها نحن الباحثين عن الدخل المتناقضين. دع المستثمرين “الأساسيين” يتعرقون بسبب المخاوف التي تحركها العناوين الرئيسية مثل ارتفاع أسعار الفائدة والركود. سنحتفظ بكل سرور بأرباحنا “الاتجاه الضخم” ونستمر في ذلك سنوات، وحتى عقود، بينما ترتفع مدفوعاتنا إلى ثلاثة أرقام!
في الحقيقة، مصطلحات مثل “تفكيك العولمة”، و”إعادة التوطين”، و”نقل الأصدقاء” هي مجرد طرق خيالية للحديث عن تدفق وظائف التصنيع إلى الولايات المتحدة، أو إلى جيران الولايات المتحدة مثل كندا والمكسيك، من حالات سلة مثل الصين في عهد شي جين بينج.
فقط في أغسطس، فيرست سولار (FSLR) أعلنت عن منشأة جديدة بقيمة 1.1 مليار دولار في لويزيانا نورثروب جرومان (NOC) وقالت إنها ستفتتح مصنعا في ولاية ماريلاند لتصنيع أنظمة دفع للصواريخ التي تفوق سرعتها سرعة الصوت. وفي سبتمبر/أيلول، قالت شركة “جوتيون” لصناعة بطاريات السيارات الكهربائية، إنها ستفتتح مصنعًا بقيمة 2 مليار دولار في ولاية إلينوي.
وهذه ليست سوى بعض الإعلانات الكبيرة التي شهدناها، وفقًا لشركة الأبحاث IndustrySelect. كانت هناك العشرات من المصانع الصغيرة والتوسعات التي تم تنفيذها في الأشهر القليلة الماضية فقط.
مع “خضوع” كل من هذه المصانع لعقود من الطلب المرتفع في اقتصاداتها المحلية، سنلعبها من خلال مسرحيتين رائعتين من نوع “الاختيار والتجريف”. هذه هي الاستراتيجية التي نحبها في بلدي العوائد الخفية خدمة نمو الأرباح. يعود مصطلح “الالتقاط والمجرفة” إلى فترة اندفاع الذهب في كاليفورنيا ويشير إلى حقيقة أن الأشخاص هم الذين باعوا الإمدادات لعمال المناجم، وليس عمال المناجم أنفسهم، حقًا ضرب أنها غنية.
وهذا ينطبق على مسرحيتي تراجع العولمة “الخفيتين” اللتين سنتحدث عنهما بعد ذلك:
عندما يتم افتتاح مصنع جديد، تتلقى سينتاس المكالمة
سينتاس (CTAS) تنتج زي العمل والحصير ولوازم التنظيف ومنتجات الإسعافات الأولية والسلامة. ممل؟ بالتأكيد. ولكن هذه مادة أساسية في النباتات في جميع أنحاء الأرض، بما في ذلك كل تلك النباتات الجديدة.
وهذا يؤدي إلى ارتفاع مبيعات صانع الزي الموحد، ويترجم إلى نمو سريع في الأرباح. على الرغم من أن عوائد السهم تبلغ 1٪ فقط اليوم، فقد ارتفع العائد بنسبة لا تصدق بنسبة 80٪ منذ أوائل عام 2021.
كما ترون أدناه، واكب سعر السهم (اللون الأرجواني) ارتفاع أرباح الأسهم (البرتقالي) حتى انفصل في العام الماضي. هذه أخبار جيدة بالنسبة لنا لأن أسعار الأسهم تميل إلى اللحاق بنمو أرباح الأسهم بمرور الوقت – وهي ظاهرة أسميها مغناطيس الأرباح.
يمكننا أن نتوقع أن تستمر مدفوعات شركة Cintas في الارتفاع: فقد شكلت أرباحها 37% فقط من آخر 12 شهرًا من التدفق النقدي الحر – أقل بكثير من “خط الأمان” البالغ 50% – كما ارتفعت مبيعاتها بنسبة 8% في الربع الأخير . كما ارتفعت ربحية السهم بنحو 9٪.
ولا تمثل الديون مشكلة بالنسبة لسينتاس أيضًا. إنها تجلس على حوالي 2.5 مليار دولار من القروض طويلة الأجل، أي 28٪ فقط من الأصول مجرد 5٪ من قيمتها السوقية. الفول السوداني!
وأخيرا، تركز شركة سينتاس على الولايات المتحدة وكندا، مما يجعلها مسرحا خالصا على نقل العمالة إلى الداخل ونقل الأصدقاء ــ وتحررها (ونحن) من المخاوف بشأن استنزاف الدولار القوي لأرباحها.
كيسي: مسرحية “خفية” أخرى لتقليص العولمة
متاجر كيسي العامة (CASY) قد يبدو الأمر وكأنه لعبة غير محتملة على الصعيد الداخلي، حيث تبيع المواد الغذائية والوقود من خلال سلسلة متاجرها القوية التي يبلغ عددها 2500 متجر، وهي ثالث أكبر سلسلة متاجر في الولايات المتحدة. لكن ابقِ معي لثانية واحدة هنا، وأعتقد أنك ستلاحظ الارتباط.
نحن نحب شركة Casey’s لأنها، مثل شركة Cintas، تعمل في المكان الذي تتجه إليه معظم هذه المصانع الجديدة، في ولايات مثل أوهايو وميشيغان وإنديانا وكنتاكي وتينيسي.
بمعنى آخر، سيتوقف العديد من هؤلاء الموظفين الجدد لتناول القهوة والغاز في مطعم Casey’s في طريقهم إلى العمل، ثم يرتدون زي Cintas عندما يصلون إلى هناك! تفتخر الشركة أيضًا ببعض إحصائيات الأرباح الأخرى جداً جذابة حقا:
- نمو أرباح لا هوادة فيه ، مع دفع تعويضات ارتفع بنسبة 139% في العقد الماضي.
- نسبة دفع منخفضة، مع توزيعات أرباح تمثل 15٪ فقط من آخر 12 شهرًا من التدفق النقدي المجاني. وهذا يعني أن Casey’s يمكنها زيادة دفعاتها بنسبة 200%+ غداً وسوف تظل آمنة.
نحن نحب الأسهم ذات القيمة المخفية مثل أسهم Casey لأنها تدفع سعر السهم إلى الارتفاع مع ظهور المزيد من المستثمرين. والإدارة لديها طن من الخيارات لفتح تلك القيمة المخفية، مثل زيادة كبيرة في الأرباح، أو توزيعات أرباح خاصة، أو الاستحواذ – وهناك الكثير من الأهداف لشركة Casey’s في سوق المتاجر الصغيرة المجزأة.
في هذه الأثناء، تستمر شركة Casey’s في الاستحواذ على حصتها في السوق من خلال إضافة منافذ بيع جديدة، مع خطط لفتح 150 منفذًا في عامها المالي 2024. يمكن لميزانيتها العمومية، التي تبلغ 1.65 مليار دولار فقط من الديون طويلة الأجل – أي 27٪ فقط من الأصول و16٪ فقط من قيمتها السوقية – أن تدعم هذا النمو ودفعات الشركة المرتفعة أيضًا.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الإفصاح: لا يوجد
