لا يمكنك المجادلة بقوة الاستثمار في المؤشرات ، أليس كذلك؟
بعد كل شيء ، تتباهى صناديق المؤشرات برسوم منخفضة للغاية وتتبع السوق ببساطة. ونظرًا لأن عوائد الأسهم تبلغ حوالي 7٪ سنويًا في المتوسط ، يجب أن تقوم بعمل جيد على المدى الطويل. قامت Vanguard ، التي تأسست في عام 1975 بناءً على هذه الفكرة بالذات ، ببناء شركة ضخمة (الأصول الحالية تحت الإدارة: 7.2 دولار تريليون) عليه.
ولكي نكون صادقين ، بالنسبة للعديد من الأشخاص ، صناديق المؤشرات يفعل عمل. الشركة صندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO
VOO
) هو الذهاب إلى الفضاء ، جنبًا إلى جنب مع منافس Select Sector SPDRs ‘ صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
السنة التحضيرية
جاسوس
). (على الرغم من أنني أفضّل دائمًا VOO نظرًا لرسومه المنخفضة ؛ عندما تقوم ببساطة بتتبع المؤشر ، فإن الرسوم مهمة كثيرًا.) وقد قام مستثمرو VOO بعمل جيد.
كما قطعت VOO أيضًا عن حقيقة إطلاقها في عام 2010 ، عندما كانت الأسهم في وضع الاسترداد بعد الأزمة المالية لعام 2008/2009. نتيجة لذلك ، يتم تسليمها ما يزيد قليلاً عن 12٪ سنويًا في المتوسط ، أكثر بكثير من متوسط العائد على المدى الطويل لسوق الأوراق المالية.
لكننا نحن مستثمرو الصناديق المغلقة (CEF) يعرف يمكننا أن نفعل ما هو أفضل – ليس فقط منح أنفسنا فرصة جيدة للتغلب على المعيار (العديد من CEFs من جميع أنحاء الاقتصاد ، بما في ذلك تلك التي تحتفظ بالأسهم والسندات والأسهم المفضلة وصناديق الاستثمار العقاري ، سمها ما شئت ، فعلت ذلك) ولكن الحصول على معظم ، إذا ليس كل عائداتنا كأرباح.
هذا هو السبب في أننا سوف دائماً التزم بمعايير CEF الخاصة بنا وأرباحها بنسبة 7٪ و 8٪ وغالبًا ما تزيد عن 10٪. (مكافأة أخرى: معظم CEFs تدفع أرباحًا شهريا.)
تحقق من كيف تغلبت محفظة متنوعة من ثلاثة CEFs على VOO منذ إطلاق صندوق المؤشر في عام 2010: صندوق كولومبيا سيليجمان بريميوم تكنولوجي النمو (STK) ، باللون البرتقالي أدناه ؛ ال صندوق BlackRock للعلوم الصحية (BME) ، باللون الأزرق و ال إيتون فانس
EV
صندوق الدخل المحسن للأسهم II (EOS
EOS
) ، بالأخضر:
3-Fund CEF Portfolio Outruns VOO
لاحظ أن هذا الرسم البياني يشمل أرباح. نظرًا لأن CEFs هي مركبات دخل (STK و BME و EOS عائدات 6.4٪ و 6.2٪ و 8.4٪ على التوالي) ، فمن المهم إلقاء نظرة على مخططات CEF مع توزيعات الأرباح ، لئلا تحصل على صورة منحرفة عن أدائهم.
من جانبها ، تنتج VOO 1.6٪ فقط. هذا يحد من مقدار أرباحك التي يمكنك استثمارها في أصول أخرى دون الحاجة إلى بيع وحدات VOO للقيام بذلك – والدخول في لعبة (خاسرة الأموال في النهاية) لتوقيت هذه المبيعات بنجاح. نظرًا لأن CEFs الثلاثة المذكورة أعلاه تنتج أقل بقليل من 7 ٪ في المتوسط ، فإنك تحصل على أرباحك نقدًا يمكنك استخدامها لإعادة الاستثمار في مكان آخر ، أو إذا كنت تفضل العيش على أرباحك ، فقم بدفع فواتيرك.
هذه المرونة هي واحدة من أفضل الأشياء في CEFs. لكن دعنا نتحدث عن هذا الخط الأخضر في الرسم البياني أعلاه ، والذي ارتفع فوق البقية. إنها EOS ، التي تديرها شركة مجهرية مقارنة بـ Vanguard: Eaton Vance. بينما تدير الشركة مبلغًا مثيرًا للإعجاب يبلغ 475 مليار دولار ، إلا أنه لا يزال يمثل الفول السوداني مقارنة بـ 7.2 تريليون دولار لشركة Vanguard.
إذن كيف تغلبت شركة الإدارة الأصغر هذه على VOO؟
كما ترون أعلاه ، تمتلك EOS الآن العديد من الأسهم التي تم هزيمتها في عام 2022 –مايكروسوفت
MSFT
(MSFT) ، شركة آبل
AAPL
(AAPL) و الأبجدية (GOOGL) فيما بينها. هذه الشركات الثلاث هي أيضًا في طليعة تطوير الذكاء الاصطناعي.
تتمتع EOS بسجل حافل بالعثور على الاتجاهات في السوق والاستثمار فيها مع الاحتفاظ بمحافظها في الشركات الأمريكية الكبيرة ذات التدفقات النقدية القوية. هذا هو السبب في أن EOS تجذب المزيد من الاهتمام لسنوات ، حيث تتداول بانتظام بأقساط على صافي قيمة الأصول (NAV) ، حتى وقت قريب.
أعلاه ، يمكننا أن نرى كيف ، في السنوات التي أعقبت انهيار dot-com والأزمة المالية لعام 2008/2009 ، تباينت أسعار السوق في EOS بين الأقساط الصغيرة والمتوسطة الحجم والخصومات العميقة ، مع نمو الخصم إلى أكثر من 20٪ خلال الركود العظيم.
في عام 2010 ، عندما بدأ سوق الأوراق المالية يتصرف بشكل أكثر عقلانية ، اجتذبت EOS ببطء المزيد من الاهتمام ، مما تسبب في تضاؤل خصمها على صافي قيمة الأصول. لكن عمليات بيع العام الماضي أدت إلى توسيع نطاق الخصم الذي لم يتم إغلاقه حتى الآن ، على الرغم من أن محفظة EOS ارتفعت في عام 2023. ومن المرجح أن يتقلص هذا الخصم مرة أخرى ، على الرغم من ذلك ، بناءً على عائد CEF البالغ 577٪ منذ بداية VOO – و منح مستثمري EOS أرباحًا مستقبلية بالإضافة إلى تدفق دخلهم البالغ 8.4٪.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي في نظرة مخالفة. لمزيد من أفكار الدخل الرائع ، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 10.4٪.“
إفشاء: لا يوجد
