تبدو عمليات البيع التي شهدتها سوق الأوراق المالية بنسبة 10% وكأنها تصحيح كامل. لذلك، يمكن اعتبار الانعكاس الصعودي يوم الاثنين (30 أكتوبر) (والأيام الأكثر هدوءًا المقبلة) دليلاً على أن عمليات البيع قد تمت.
ومع ذلك، فإن المشكلات السلبية التي أشعلت عمليات البيع لا تزال قائمة. لذلك، فإن النظر إلى هذه الفترة الجديدة على أنها فترة توقف قد يمنع التفاؤل في وقت مبكر جدًا.
إذن لماذا التوقف الآن؟
لقد مر سوق الأسهم خلال شهر أكتوبر ببعض الضربات، ولكن دون التسبب في خوف المستثمرين. ولذلك، فإن خلفية فترة العطلات الأكثر سعادة في شهري نوفمبر وديسمبر يمكن أن تبقي مزاج المستثمرين محايدًا نسبيًا، إن لم يكن إيجابيًا.
علاوة على ذلك، هناك خمسة تطورات أساسية رئيسية يمكن أن تضيء المعنويات:
أولاً – تقارير أرباح الشركة (30 أكتوبر حتى 10 نوفمبر)
إن هذين الأسبوعين من التقارير متنوعة بشكل جيد بين القطاعات الاقتصادية وصناعات الأعمال. فيما يلي نسبة تقارير شركات المؤشر:
- ستاندرد آند بورز 500 = 207 (+41%) شركة
- ناسداك 100 = 41 (41%) شركة (33 شركة موجودة أيضًا في مؤشر S&P 500)
- راسل 2000 = 932 (+46%) شركة (لا توجد أي منها في المؤشرين الآخرين)
ولذلك، فإن 1147 شركة (45+%) تعلن عن إجمالي المؤشرات الثلاثة البالغ عددها 2517، وسيؤدي انتشار النتائج والتوقعات إلى تقليل بعض المخاوف العامة، مثل ارتفاع أسعار الفائدة. إذا كانت معظم التقارير جيدة، فمن الممكن أن ترتفع المؤشرات
ثانياً – إعلانات الاحتياطي الفيدرالي (1 نوفمبر)
ومن المرجح أن يؤدي قرار سعر الفائدة والتعليقات والتوقعات المصاحبة له إلى طمأنة المستثمرين
ثالثًا – تقرير ملخص حالة التوظيف لمكتب إحصاءات العمل (BLS) (2 نوفمبر)
ومن المرجح أن يؤكد هذا التقرير المهم استمرار ظروف التوظيف القوية وانخفاض معدلات البطالة
الرابع – تقرير ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان (10 نوفمبر)
وتعد نتائج الاستطلاع بمثابة مقياس متبع على نطاق واسع لثقة المستهلك، سواء بالنسبة للظروف الحالية أو المتوقعة. ومع صدور تقارير مبيعات التجزئة والتوظيف الجيدة، نتوقع أن يكون التقرير الأولي لشهر نوفمبر إيجابيًا
الخامس – تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) (14 نوفمبر)
من المرجح أن تظهر بيانات التضخم الرئيسية (وخاصة “مؤشر أسعار المستهلك الأساسي” الذي يستثني المواد الغذائية وخاصة أسعار الطاقة المتغيرة) رقمًا متأخرًا لمدة 12 شهرًا لشهر أكتوبر يشبه شهر سبتمبر.
خلاصة القول: استرخِ الآن، ولكن من السابق لأوانه التفاؤل
فقط لأننا سمعنا عن سلبيات الاقتصاد والأعمال لعدة أشهر لا يعني أننا يجب أن نتجاهلها. ومع ذلك، عليك أن تفهم أن هذه المشكلات كانت وراء عمليات البيع المكثفة التي استمرت لثلاثة أشهر في سوق الأسهم – وأنها لم تختف بعد.
بدلاً من ذلك، توقع حدوث بعض الاضطرابات الأقل في سوق الأسهم لفترة من الوقت. هذه القضايا المذكورة أعلاه هي نقطة انطلاق ستأخذنا إلى فترة العطلة الإيجابية بشكل عام. ثم تأتي المبيعات والإنتاج والتوظيف الضعيفة موسمياً في الربع الأول.
إن النظر إلى هذا الحد دائمًا أمر غير واضح. أي توقعات مليئة بالاحتمالات والتوقعات التي يمكن أن تتغير. ومع ذلك، هناك نتيجة خطيرة لا تزال جاهزة لتحقيقها في المستقبل – انخفاض محزن لإعادة ضبط تقييمات سوق الأوراق المالية وتوقعات المستثمرين، وخاصة بين المفضلة في السوق الصاعدة الأخيرة. وستكون هذه هي المرحلة الثانية من أربع مراحل وصفتها في مقالتي بتاريخ 25 أكتوبر (تشرين الأول) أدناه (اكتملت الآن المرحلة الأولى، وهي عمليات البيع المزعجة).
