أرقام التضخم وعوائد سندات الخزانة، علاقة لا مثيل لها. هل هم متزوجون من بعضهم البعض؟ هل هم مجرد أصدقاء؟ من تعرف؟
مهما كان الأمر، فإن العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قد عاد بالفعل إلى المستوى الذي أظهره في أواخر الأسبوع الماضي.
عندما جاء مؤشر أسعار المستهلك صباح يوم الثلاثاء بأرقام “أقل من المتوقع”، مما يشير إلى انكماش طفيف محتمل في التضخم، وجدت سندات الخزانة مشترين على أمل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينتهي الآن من رفع سعر الفائدة وربما على وشك رفع سعر الفائدة. قطع.
أظهر مشترو الأسهم وفرة، وعاد مؤشر ناسداك 100 إلى أعلى مستوياته في الصيف، ثم تعرض اليوم للبيع مرة أخرى مع عمليات بيع جديدة لسندات الخزانة.
مخططات عوائد سندات الخزانة.
تبدو العائدات على سندات الخزانة طويلة الأجل، لمدة 30 عامًا، كما يلي:
بعد أن بلغت ذروتها في منتصف أكتوبر عند 5٪ (يظهر الرسم البياني نقاط الأساس)، ارتفعت السندات في أواخر ذلك الشهر ثم استمرت حتى إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر الذي صدر يوم الاثنين. بعد انخفاضه إلى ما يقرب من 4.6%، عاد العائد على السندات لأجل 30 عامًا اليوم إلى ما يقرب من 4.7% حيث قام بعض المستثمرين بتطوير بعض الأفكار الثانية.
فيما يلي الرسم البياني للعائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات:
يمكنك أن ترى أنه نفس النمط الأساسي لـ 30 عامًا ولكن مع عوائد أقل قليلاً. لم يصل العائد على T-Note إلى 5% في أكتوبر ولكنه اقترب وانخفض الآن إلى 4.535%. من الأمور القياسية بالنسبة لسندات الـ 10 سنوات أن تقدم عائدًا أقل إلى حد ما من سندات 30 عامًا – حيث تتم مكافأة المستثمرين على البقاء لفترة أطول.
الرسم البياني للعائد على سندات الخزانة لمدة 3 أشهر هنا:
وصلت عائدات أذون الخزانة إلى 5.35% في أوائل أكتوبر وانخفضت الآن إلى 5.255%. لاحظ أنه في منتصف شهر مارس، وصل العائد إلى مستوى منخفض بلغ 4.3٪. لقد قطع شوطا طويلا في وقت قصير.
إنها ظاهرة غير عادية أن تقدم أداة الخزانة قصيرة الأجل هذه عائدًا أكبر من سندات الـ 30 عامًا والسندات لمدة 10 سنوات. وهذا هو السبب وراء الإشارات في وسائل الإعلام المالية إلى غرابة “منحنى العائد” – حيث لا تزال هناك مخاوف من ارتفاع معدلات التضخم وربما ارتفاع أسعار الفائدة.
فيما يلي الرسم البياني اليومي لسعر صندوق السندات القياسي، صندوق iShares لسندات الخزانة الأمريكية لأكثر من 20 عامًا:
بدأ المشترون في الظهور في أواخر أكتوبر ثم بأعداد كبيرة بحلول أوائل نوفمبر. كان ارتفاع السندات قويًا بما يكفي للارتفاع فوق المتوسط المتحرك المتراجع لمدة 50 يومًا (الخط الأزرق) والإغلاق مرتفعًا لمدة 3 جلسات على الأقل. ولا يزال السعر أدنى من المتوسط المتحرك البسيط على مدى 200 يوم (الخط الأحمر).
وبطبيعة الحال، إنها أكثر من مجرد قراءة التضخم. هناك شعور بأن الديناميكية السياسية الأمريكية تمثل مشكلة لسوق السندات مع توجه البلاد إلى موسم الانتخابات عام 2024.
لم أعد أستخدم تويتر، بل انتقلت إلى موقع Threads.net.
