الجميع أحد عشر بنكًا إقليميًا في S&P 500 عن أرباح الأسبوع الماضي. وكانت النتيجة ارتفاع أسعار الأسهم في جميع المجالات ، مما يشير إلى حماس المستثمرين – أو على الأقل الارتياح. كما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال، “أبلغت البنوك الإقليمية الكبيرة عن ودائع مستقرة. بالنسبة للمستثمرين ، يعتبر هذا خبرًا رائعًا.”
“دخل العديد من المستثمرين موسم أرباح الربع الثاني متوقعين الأسوأ للبنوك الإقليمية. لكن هذا لم يتحقق في النتائج الصادرة هذا الأسبوع – على الأقل ليس للاعبين الكبار.”
كان الشاغل الرئيسي للمستثمر هو أن المودعين الأكبر حجمًا قد يتحولون إلى بنوك أكبر أو شركات مالية بديلة أو صناديق استثمار. لكن في الغالب لم يفعلوا ذلك. بدون أخبار سيئة إضافية ، تبدو المنظمات المضطربة مثل Silicon Valley Bank الآن وكأنها استثناءات وليست نذيرات.
لذلك ، تم إزالة العقبة رقم 1. الآن تأتي جميع المشكلات السلبية الأخرى التي تواجه البنوك الإقليمية:
انكماش هامش صافي الفائدة (NIM) – ضرورة زيادة مدفوعات الفوائد على أسواق المال والمدخرات والودائع لأجل لجذبها والاحتفاظ بها. إلى الحد الذي تكون فيه بعض أصول البنك في قروض وسندات ذات عائد منخفض ، فإن “الصافي” سوف يتقلص مع ارتفاع عوائد الودائع.
تآكل الترسبات – نعم ، لم يشهد الشهرين الماضيين خروجًا كبيرًا مذعورًا من المودعين. ومع ذلك ، فإن الخصائص الأقل قوة للبنوك الإقليمية (مقابل البنوك الوطنية الرئيسية) تعني أن ذاكرة المشاكل الأخيرة يمكن أن تؤدي إلى تحويلات مستقبلية إلى الخارج. يتباطأ معظم الناس في التصرف عندما تنحرف الأمور المالية عن مسارها.
الإقراض المنخفض – التباطؤ الاقتصادي المحتمل يعني قروضاً أقل (ودخل فوائدها الأعلى)
مشاكل العقارات التجارية – القروض العقارية لها مجموعة مشاكل خاصة بها تتجاوز التباطؤ الاقتصادي المحتمل. العديد من أسواق العقارات التجارية في دول ضعيفة بسبب الوظائف الشاغرة ، والتسعير المرن ، والرافعة المالية ، وإعادة التمويل بمعدلات أعلى.
زيادة الاحتياطيات للديون المعدومة – تباطؤ اقتصادي محتمل ومشاكل عقارية تعني ارتفاع مخاطر الائتمان واحتمال الحاجة لمزيد من الاحتياطيات
القواعد واللوائح المصرفية الجديدة – يجري العمل على قدم وساق للسيطرة على أسباب الأزمة المصغرة للبنوك الإقليمية الأخيرة. من المحتمل أن تقيد القواعد واللوائح الجديدة بعض إجراءات كسب الدخل
انخفاض الأرباح – أضف إلى كل تلك القضايا أعلاه حقيقة أن التضخم يستمر في رفع التكاليف ، مما يؤثر على هامش الربح. من الواضح أن هذا يعني أن الأرباح ستنخفض إذا لم تستطع الإدارة زيادة الإيرادات و / أو خفض التكاليف
قطع الأرباح؟ – إذا انخفضت الأرباح بالفعل واعتبر المستوى الأدنى أكثر من علاقة ربع أو ربعين ، توقع أن يخفض مجلس الإدارة توزيعات الأرباح
خلاصة القول: إن تأجيل الأوقات السيئة ليس مدعاة للتفاؤل
للعودة إلى فترة من الصحة والنمو ، يجب مواجهة أسباب الأوقات العصيبة ، وبالتالي إنهاء النتائج السلبية. الأهم من ذلك ، أن هذا العلاج لا يعني أن كل شخص يخرج بالكامل. إنه يعني ببساطة أن البيئة المصرفية قد عادت إلى طبيعتها ، لذا فإن الإدارة الجيدة للبنك يمكن أن تؤدي إلى نتائج جيدة.
كم من الوقت قبل البنوك الإقليمية ستكون في مثل هذه الفترة؟ ربما ليس حتى يستقر التضخم وأسعار الفائدة ، يستعيد الاقتصاد مكانته السليمة ويُنظر إلى البنوك الإقليمية على أنها صحية.
